不過，圍繞美國國債違約風波，外匯市場同樣不缺乏火中取栗者。

債券大王的算盤

如果歐洲、美國國債違約風險屬于“兩權相害取其輕”，太平洋投資管理公司(Pimco)負責人格羅斯(Bill Gross)決定選擇歐洲國債。

6月13日，格羅斯(Bill Gross)指出：“將所有美國為實現未來的授權計劃而欠下的債務加到一起，美國的財政狀況要比希臘和其他歐洲負債國家更加糟糕。除了美國14.3萬億美元公共債務。還有醫療保健、醫療補助和社會保險計劃金額加在一起，接近50萬億美元。”

然而，格羅斯沽空美國國債的投資策略，卻沒有收到預期效果。

2月起，格羅斯清空2430億美元規模總體回報基金(Total Return Fund)所持有的全部美國政府相關債券，甚至在5月將沽空美國國債的資產比重提高至4%，轉而將現金及現金等價物資產比例從31%提高至37%，但是同期美國國債價格上漲3.2%，美元指數則跌去3.9%。

“但今年以來，他管理的基金業績依然跑贏約60%的美國債券基金。”一位總體回報基金(Total Return Fund)出資人透露，Pimco總體回報基金過去一年回報率為7.66%，超過76%的同類債券基金。

在他看來，圍繞歐美債券違約風險，格羅斯的投資策略是另辟蹊徑。除了增持德國、加拿大等高息債券，他今年最大的賭注是重倉買進Ginnie Mae、房利美提供擔保的債券，“他看好的是美國國債違約風波對金融市場造成一系列沖擊后，所衍生的債券套利機會。”

在本月初美國兩黨未能通過“無條件”調高美國國債發行上限方案前后，美國大型商業銀行悄然對美國國債違約風險“未雨綢繆”做準備，這恰恰是格羅斯期望看到的。

“現在，部分投資銀行或經紀商開始將美國短期AAA級國債的抵押率從100%降至95%。”一家美國期貨經紀商透露，以往，美國AAA評級公債在隔夜現金貸款市場一直被投資銀行和貨幣市場基金看成最安全的資產抵押物，通常上述公債的抵押率基本等值于票面價值，“但很多對沖基金與機構投資者為了維持現有的杠桿融資倍數與投資模型，不得不尋找更加穩定的債券品種用于全額抵押。”

上述總體回報基金出資人透露，“在近期Pimco舉行的投資者會議上，格羅斯已表示美國國債違約風波將可能波及其他類型債券。”

在上述美國期貨經紀商看來，6月13日格羅斯進一步放大美國國債違約風險額度，似乎是給他重新調整資產配置做準備。隨著美國近期一系列疲軟經濟數據導致股市大幅下滑，吸引投資資本重新涌向美國國債市場，格羅斯披露美國國債違約額度“巨大”，反而會促使部分資本轉而流向歐洲一些財務穩健國家的債券市場“避險”。