近期的大宗商品市場就像是“孩兒臉”，陰晴不定、變化莫測。經歷前期一輪下跌，近日商品出現持續反彈，原油一度重新突破100美元大關，倫敦金屬也連日上漲，國內多數商品也是走出“多連陽”行情。就在市場猜度商品是否就此止跌企穩后，昨日商品市場又上演“普跌”戲碼。專家稱，短期內商品難以走出趨勢性行情，后市或步入“震蕩市”。

商品整體下挫 農產品相對抗跌

周四，大宗商品連續多日的反彈被澆涼水，整體而言，商品全天走勢低迷。國內金屬和能源化工品種基本收跌，農產品表現相對抗跌，但漲幅有限。國外方面，隔夜紐約原油大跌，拖累外盤走勢。業內人士表示，影響商品市場的主要原因包括，股市急挫以及數據的利空。

永安期貨分析師郭誠認為，昨日中外經濟數據都顯示經濟增速放緩，打擊了投資者信心。而且最近股市對于期市的引領作用明顯，股市走低，也對商品價格有所拖累。

倍特期貨分析師劉明亮表示，“周三晚間，外盤股市、原油、金屬暴跌，國內股市周四也出現跳水，拖累大宗商品市場。”

國泰君安期貨分析師周小球也告訴記者，近期，來自于股市的壓力給商品市場帶來很大影響，商品價格均出現不同程度的滯漲特征，部分商品甚至出現了明顯下跌。

從數據方面看，國內PMI下降，顯示經濟增速明顯放緩，且短期內難以改變。而美國經濟數據欠佳也導致隔夜外盤大幅下挫，從而連累國內商品市場。

相對于金屬，農產品的金融屬性要較差，對宏觀數據的反應有限，因而昨日農產品相對抗跌。“一方面，農產品不是對宏觀經濟周期很敏感的商品；另一方面，全球氣候多變，市場仍會擔心農產品今年的產量，從而支撐農產品價格。”上海中期分析師見驚雷表示。

周小球認為，在農產品中，豆類因為下游產品可能的提價影響而表現較好。整體上來看，由于階段性的惡劣天氣依然可能對農作物的產量產生影響，預計在未來1-2個月內，農產品繼續上漲的可能性較大。

后市商品以震蕩調整為主

近期的商品市場走勢很不明朗，被問及后市，業內人士多維持“震蕩”的觀點。上海中期分析師經琢成表示，后市還將以寬幅震蕩為主，暫不會出現趨勢性行情。因為宏觀環境短期內不會有明顯波動，國內政策調控力度或將隨著后期通脹壓力減小而緩和，但是前期調控措施將逐漸產生效果，所以整體上寬幅震蕩的可能性較大。

“商品后市走勢將與各國政府對控制通脹的態度關系緊密，難以再度大漲。但實際流動性的寬松又會對商品價格有所支撐，最近商品將會以震蕩盤整為主，重點關注QE2到期后美聯儲的后續政策。”郭誠表示。

見驚雷認為，商品后市不宜過分看空，震蕩將是主旋律。主要原因有兩點：一是春節以后，國內商品下跌幅度已經較大，擠掉了去年以來的大部分“泡沫”。二是今年國家宏觀調控主動的、有控制地降低了經濟發展的目標和速度，這種調整帶來的需求減少，是在國家可控范圍之內的，不是不可控制的熊市，經濟不會出現硬著陸。今年不是牛市，因為國家在調控，調控力度沒有減輕；也不是熊市，因為經濟可以控制，所以應該稱之為“震蕩市”。