近期，大宗商品陷入膠著狀態。但自本周二以來，在國際投行“唱多”的推動下，商品連續三日反彈。
　　目前來看，美元仍然存在下行壓力，大宗商品的牛市格局仍未變。專家稱，真正扭轉商品牛市，需要美元多次加息。
　　美元下跌壓力增大
　　26日，全球大宗商品集體反彈。外盤方面，紐約黃金已走出“五連陽”行情，隔夜白銀大漲4.19%，原油突破100美元關口，倫敦金屬與芝加哥農產品連日反彈。國內方面，銅、鋁、鋅、鉛四大有色金屬連續三日收漲；黃金期貨維持多日上揚，目前重回317元高位，距離歷史最高點僅一步之遙；橡膠、塑料、PVC等能源化工品走出“三連陽”行情；大豆、白糖亦實現“三連陽”，而玉米更是連續五日上漲。
　　5月24日，高盛與摩根士丹利先后發布報告稱看多原油。這兩家投行的言論給疲軟良久的市場以提振，多頭信心短期得以恢復。
　　上海中期分析師李宙雷表示，經過連續下跌之后，國際大宗商品價格出現了一定的企穩回升，最近高盛又重新開始唱多全球大宗商品，對市場的心理影響較大。
　　如果說投行的“唱多”僅僅是心理影響，那么催生商品反彈的“實際推手”是誰？時富金融商品研究經理邵濤向記者表示，“高盛唱多，因為其抓住了一個實質，就是在美元多次加息之后，才會真正扭轉商品牛市。目前來看，美元仍然存在下行壓力，大宗商品的牛市格局仍未變。”
　　5月18日，高盛預計，歐元/美元將在今年8月份之前觸及1.4500，在今年11月之前升至1.5000，并將在明年5月份之前升至1.5500。高盛對歐元的樂觀預期意味著美元將走出下跌行情。
　　“同時，不能忽略在月線走勢圖上的M形下跌預期信號，最近的反彈顯示了對前段下跌趨勢的反抽，按照技術分析理論，當前的反抽最高可能接近壓力線76.70，反抽之后，美元仍有極大可能再度步入下跌趨勢。”邵濤表示。
　　5月16日，美國公共債務總額觸及14.29萬億美元聯邦政府借貸上限，國會還剩10周時間來決定，究竟是將這一上限再次提高，還是緊縮經濟讓其陷入新一輪衰退的風險。達到債務上限，意味著美國不能進行新的融資。如果國會不提高舉債水平上限，將會出現拖欠支付給軍人、企業和投資者的款項。而出現這樣的違約在美國歷史上沒有先例。政府可能通過會計手法蒙混至8月2日的違約期限日期，再之后，美國政府極可能將這一上限再次提高，這將對美元走勢構成巨大下跌壓力。
　　機構紛紛看多原油貴金屬
　　記者發現，近期各大機構紛紛上調對原油和貴金屬的預期。國際著名的投資家和金融學教授吉姆·羅杰斯日前表示，“無論市場調整如何劇烈，石油和貴金屬等大宗商品未來數年都將持續上漲。”
　　5月25日，匯豐銀行表示，2011年國際黃金平均價將在1525美元/盎司。匯豐對黃金市場未來幾年的走勢都看好，認為黃金的生產成本為每盎司500至900美元，最高不超過1250美元，白銀的生產成本為每盎司5至8美元，最高不超過12美元。匯豐預測，國際銀價2011年均價將是34美元/盎司，2012年為29美元/盎司。
　　高盛曾經在1月25日表示，金價最早可能在今年觸頂。但近期高盛集團改變論調，預計2011年金價將繼續攀升，并可能在2012年觸頂。5月23日，荷蘭銀行表示，除非美國宏觀經濟數據意外好轉，否則從長期來看，金價上行是其唯一走向。5月19日，德國商業銀行表示，預計金價將在年底前達到1600美元/盎司。5月19日，英國獨立貴金屬研究機構黃金礦業服務公司稱，金價很可能會在年底前達到1600美元/盎司。
　　本周二，高盛發布報告，明確建議投資人買入原油、銅和鋅，并預期布倫特原油期貨的12個月價格目標預期為130美元。同日，摩根斯坦利宣布，預期今年布倫特原油均價為120美元。曾在5月11日，美國能源情報署預計，美國原油期貨價格今年將達到平均103美元/桶，明年則將上漲至107美元/桶。