中國(guó)人民銀行宣布,從2011年5月18日起,上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),這是今年第5次上調(diào)。分析人士認(rèn)為,超出市場(chǎng)預(yù)期的調(diào)控組合拳將加快近期國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)的探底步伐。
據(jù)期貨日?qǐng)?bào)5月13日消息,中國(guó)人民銀行昨日晚間宣布,從2011年5月18日起,上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后,大型銀行存款準(zhǔn)備金率高達(dá)21%,再創(chuàng)歷史新高點(diǎn)。中小金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率也將高達(dá)17.5%。這已經(jīng)是央行自去年以來(lái)第11次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,也是今年第5次上調(diào)。分析人士指出,在4月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后的第二天,央行祭出“提準(zhǔn)”和“重啟3年期央票”的組合拳出乎市場(chǎng)預(yù)料,這也體現(xiàn)出了決策層奮力應(yīng)對(duì)通脹壓力和流動(dòng)性過(guò)剩的堅(jiān)定決心。存款準(zhǔn)備金率的再次上調(diào)或?qū)?dǎo)致大宗商品繼續(xù)尋底,股指也將延續(xù)弱勢(shì)格局。
“提準(zhǔn)”超市場(chǎng)預(yù)料
宏源期貨研究中心總經(jīng)理馬春陽(yáng)告訴期貨日?qǐng)?bào)記者,此次“提準(zhǔn)”大大超出市場(chǎng)預(yù)料。首先,4月份廣義貨幣(M2)增速已降至16%以下,貨幣供應(yīng)量已經(jīng)回歸常態(tài),多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)領(lǐng)先指標(biāo)也出現(xiàn)了回落,市場(chǎng)普遍預(yù)期緊縮政策出臺(tái)的頻率或?qū)⒔档汀F浯?,央行昨日發(fā)行了400億元的3年期央行票據(jù),3年期央票與存款準(zhǔn)備金率在使用效果上類似,具有一定的替代作用。“今天這兩大工具同時(shí)‘祭出’,顯示出央行對(duì)控制通脹預(yù)期的決心,另一方面也表明市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尤其是通脹的預(yù)期過(guò)于樂(lè)觀。”
交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平解釋說(shuō),盡管3年期央票重啟發(fā)行,但在公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量依然較大和外匯占款較多的情況下,僅憑公開(kāi)市場(chǎng)操作難以完全回收過(guò)多的流動(dòng)性,這是再次“提準(zhǔn)”的主要原因。
據(jù)估算,此次“提準(zhǔn)”可一次性凍結(jié)銀行資金3700多億元。“緊縮政策如同‘雙刃劍’,控通脹的同時(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也會(huì)大幅放緩。”銀河期貨首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師付鵬表示,持續(xù)的緊縮已經(jīng)導(dǎo)致目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資金異常緊張,民間拆借利率高企,各種融資渠道均都處于緊繃狀態(tài),部分中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)已受到明顯影響。連平認(rèn)為,相比今年前4個(gè)月,當(dāng)前通脹壓力趨減,貨幣政策在穩(wěn)健基調(diào)不變的情況下會(huì)適時(shí)微調(diào),較一季度趨松。付鵬也認(rèn)為,持續(xù)緊縮的貨幣政策或?qū)⒃?月份進(jìn)入轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
商品或繼續(xù)尋底,股指延續(xù)弱勢(shì)
一德期貨分析師楊志昌認(rèn)為,超出市場(chǎng)預(yù)期的調(diào)控組合拳將加快近期國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)的探底步伐。“國(guó)內(nèi)商品期貨已經(jīng)處于下降通道,調(diào)控‘靴子’落地預(yù)示著本月再度緊縮的可能性減小,商品期貨連續(xù)大幅殺跌的動(dòng)能減弱。”但他預(yù)計(jì),期價(jià)見(jiàn)底仍將是一個(gè)漫長(zhǎng)過(guò)程。
“緊縮政策密集出臺(tái)會(huì)引發(fā)國(guó)際市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速大幅放緩的擔(dān)憂,這將給全球商品市場(chǎng)‘當(dāng)頭一棒’。”付鵬表示。
馬春陽(yáng)認(rèn)為,除再次“提準(zhǔn)”外,仍有多方面因素使未來(lái)國(guó)際大宗商品價(jià)格繼續(xù)走弱:一是美歐等西方主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度減弱;二是市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)不會(huì)開(kāi)啟第三輪量化寬松政策,導(dǎo)致資金回流美國(guó),美指大幅走高;三是美國(guó)較高的原油庫(kù)存量和中東局勢(shì)的緩和,將使油價(jià)高位回落。另外,“提準(zhǔn)”對(duì)股市的增量資金構(gòu)成較大壓力,金融板塊受到的影響最大。未來(lái)一段時(shí)間,股指將振蕩尋底,弱勢(shì)格局不改。