受需求擔憂和投資者減持商品拖累，上周五NYMEX原油期貨下跌，NYMEX原油期貨下跌2.62美元至97.18美元。因日圓走強與油價大跌引發了大規模止損拋盤，上周五指標10月期膠合約下跌25.7日圓至每公斤361.1日圓，跌幅6.64%。

今日國內橡膠主力合約1109高開，盤中價格震蕩向上，早盤價格基本位于均量線之上，截止中午休市漲幅2.8%，價格為30845元。現貨方面，今日中橡市場全乳膠掛單均價為34197元/噸，較前一日價格下滑200元左右。上周五上海全乳膠現貨報價35300元/噸，較前一日價格上漲300元。進口復合膠方面，上周五新加坡20號標膠近月合約收盤為4340美元，折算復合進口價格為33359元左右，價格較前一日下跌700元左右，目前復合進口價格與滬膠主力合約價差保持在3000元附近。

消息面，豐田汽車公司日前宣布，日本國內生產預計將從7月起逐步恢復生產，到11月—12月時恢復到正常生產水平。

 從時間周期看，目前已進入二季度，天膠的基本面優勢漸退，新一輪天膠開割周期已展開，每年5-7月進入產膠旺季，可是下游汽車、輪胎產銷從旺季步入淡季。從盤面看，09合約在連續下跌后3萬關口附近受到支撐，整體空頭格局未變，前期空頭繼續持有。

以上觀點僅供參考，不作為市場參與者入市交易依據。期貨有風險，投資須謹慎。

東亞期貨  研究部

胡楊潔 021-68401271