周五滬膠受外盤下跌影響，合約1109大幅跳空低開，但開盤后，震蕩上行，收于30280點。現貨方面，亞洲現貨橡膠價格持續回落，保稅區庫存依舊較大，昨日沒有報價，中國賣家繼續低迷，采購力度較弱，成交有限。外盤報價4440美金，回落400-500元人民幣，整體表現依舊疲軟。

近期國內橡膠自年初創出42895高點以來，震蕩回落，到上周末最低點已回落至29485，跌幅達31.3%，已到正常回落的極限。  國際市場上，從白銀和黃金蔓延開來后，各商品也大幅相繼走弱，原先已經調整多時的金屬和能源板塊一并出現了深跌。白銀6個交易日已經從最高點回落了22%，倫敦金屬市場也全面破位，銅鋁鉛鋅都出現了大幅下挫。而白糖和棉花這兩大農產品30%左右的深幅調整，已也成了重災區，讓空方氛圍極為濃厚。而作為大宗商品龍頭的原油，已經跌至97.18美元。

那么結合歷史，針對于近期橡膠的弱化走勢，個人認為，主要有兩個原因：

其一，糟糕的基本面情況。  進入四月份以來，橡膠的需求減弱，國內汽車銷量自一月份后，同比不斷下降，另外受地震影響，日本國內汽車產量也同比下跌57.3%，產銷速度明顯放緩，同時，國內外產區陸續開始割膠，天膠產量穩步上升，市場供應量增加，供需關系的轉變，抑制了膠價反彈。

其二，個人認為也是最主要的一點，就是政府的政策壓制。三月份國內CPI達5.4%，而四月則會繼續迎來CPI的較高值，最高水平預計將達到5.5%左右，那么嚴重的通貨膨脹迫使政府不得不干預市場，本波價格的連續下跌也正是政府前期調控的體現，對于后期，不排除政府繼續貨幣收緊政策。較重的政策下，又會引發相應現象，利空信息的炒作，多頭資金的出離，及因為經濟市場的聯系，中國政策對外盤消極影響的繼續等。另外美元方面，美國的貨幣寬松政策也將于6月份到期，但美國政府沒有就下一步的政策表明態度，使市場也猜測逐漸增多。  諸多的不穩定因素相互膠著，進而直接影響到投資者的信心，各大主流商品持倉量的下降，也表明多頭明顯的獲利了結，缺少了資金的支撐，就不難理解這兩天盤面迅速回落的現象，也是對后期市場擔憂的提前反應。

對于橡膠后市，我覺得應在尊重盤面走勢的基礎上，理性看待。現在好多人看待橡膠走勢圖形出現了頭肩頂形態，若是頭肩頂形態，那么后期至少要回落到25000點左右，才可定為完整頭肩頂形態，后期有沒有那么弱， 我們先不置可否。  不過個人看來，首先我覺得在29200-30000一帶會有非常強的支撐，即是前期歷史高點，也是上次調整底部，加上MACD等技術指標分析，在此直接大幅回落的可能性，個人認為非常小，而且現貨市場的情況也沒有明顯惡化。 但是基于現在弱勢走勢，及各大主力機構的大幅平倉避險，那么必須要尊重盤面，謹慎盤面繼續下探！對于后市反彈，暫不可抱太高希望。 關鍵的方向口上，我們不可盲目斷定底部去抄底，等待走勢的明朗才是上策。 若后期橡膠繼續破位下行，那么下跌空間將進一步打開，持續弱化。