滬膠1109合約早盤低開于35000元/噸，最高攀至35075噸，開始不斷跳水，最低探至33250元/噸，最終以33270元/噸收盤。結算價為33820元/噸，較上一交易日下跌880元。成交量為803154手，持倉量220874手，日增倉37672手。

上周國外市場由于耶穌遇難日全面休市。TOCOM日膠9月合約下跌13.8日元，以404.9日元/公斤收盤。美國方面，IMF最新發布的《財政監測報告》預測，2011年美國政府財政赤字占國內生產總值的比例將高達10.8%，比歐元區高出6.4個百分點。歐洲方面，花旗公布的數據顯示，4月份英國公眾對未來一年通貨膨脹率的預期值降為2.9%，為去年9月份以來的最低水平，同時創下了這項調查自2005年末啟動以來的第三大月度降幅。其他地區，越南統計署在一份聲明中表示，4月份CPI較上年同期上升17.51%，為2008年12月份以來最快的年增速。日本央行公布的數據顯示，日本3月份企業服務 價格指數為0.4%，年率下滑1.2%，好于市場預期。

現貨方面，國產云南標一報價下降至38500元/噸附近。CIF中國主港STR20報價下降至4950美元/噸附近。保稅區STR20提庫價下降至4830美元/噸附近。丁苯膠SBR1500中石化報價維持在27000元/噸附近，市場報價穩定在27400元/噸附近。順丁膠BR-9000中石油報價穩定在30000元/噸附近，市場報價穩定在30000元/噸附近。國家發改委價格監測中心分析預測處處長徐連仲預計，二季度國內CPI漲幅在4.9%-5.1%；下半年要略低于5%。本周兩市解禁股數量比上周27家公司的102.20億股略微增加1.05%，解禁市值比上周的1284.66億元減少25.37%。本周的解禁市值目前計算為年內的第6高水平。商務部最新數據顯示，全國大部分地區的菜價都出現了不同程度的下跌。4月11日至17日，全國18種蔬菜平均批發價格比前一周下降9.8%，三周以來已累計下降16.2%。

滬膠今日遭遇重挫，早盤高開之后，空頭力量占據絕對上風，期間出現多殺多的行情，滬膠數次跳水，最終跌破前期較為強力的支撐33500點位一帶，收出一根光頭光腳大陰線，同時空頭主力加倉明顯，看空后市變得堅決。今日的大跌主要有以下幾個原因。上周在云南版納召開天膠論壇會議，與會者大多看空后市，市場情緒發生較大轉變。其次央行數據顯示，上周央行凈回籠資金2560億元，這對于資金面還是有所壓力的，市場繼續推漲的動力從源頭出現了遏制。SHIBOR利率的大幅走強也印證了資金緊張的現實。最后就是庫存的問題。雖然上期所今日庫存再度下降，但幅度極小，符合筆者前期一直的觀點，那就是上期所庫存已經在歷史最低位，降無可降，再度大幅下滑的可能性消失，這方面不是支撐膠價的原因。反觀青島保稅區，目前庫存大概仍在17萬噸左右，最近膠價的大跌并沒有使得貿易商底價出貨，因此去庫存化不理想。這也證明上期所庫存的大降更多的是比價優勢，也有可能是多頭故意制造的假象，而不是消費良好的判斷。技術上來看，今日的光頭光腳大陰線，一舉擊破幾條重要的支撐點位，同時出現的多殺多以及持倉大幅放大的現象，都是破位下跌的信號。在四月份傳統下跌概率為70%的規律面前，筆者可以參考4月初膠價的位置，筆者判斷下跌還有空間。

操作上，早評已經建議逢高沽空，建議空單可以持有，35000點位的強阻力效應依然有效，目前滬膠均線均出現向下拐頭跡象，空勢明顯，買近賣遠的套利組合失效，不建議繼續持有。不建議新近多單進場抄底，前期多單盡早止損。