在每桶110美元下方徘徊不到一周后，國際原油期貨價格周二重新開始上行。在近兩天強勁升勢的支撐下，國際油價再度站穩110美元。與此同時，國際黃金期貨價格也似乎進入了只升不降的“單行道”，金價由三周前的每盎司1450美元，快速突破每盎司1500美元的關鍵價位。

油價金價的上述走勢，有賴于美國企業一季度的優異業績。但對于美元計價的大宗商品市場來說，美元變化趨勢的影響更是不可忽略。某種程度上，正是美元指數在美國信用評級前景遭降后的下滑，“指揮”國際大宗商品價格漲勢再起“高調”。

油價走勢尚難料

在20日的交易結束后，紐約商交所6月交割的輕質原油期貨價格上漲2.9%至每桶111.45美元，漲幅和收盤價位分別創下今年3月17日和4月8日以來新高；而倫敦北海布倫特原油價格也上揚2.1%至每桶123.90美元。

《國際石油月刊》顧問卜若柏指出，油價在20日的交易中實現了高達2.9%的漲幅，這首先反映了部分偶然因素的影響：一方面，美國能源部下屬能源信息署(EIA)當日公布報告稱，截至4月15日當周，美國原油庫存減少230萬桶，與該周原油庫存增加160萬桶的預期大相徑庭；另一方面，紐約股市多數科技企業財報及美國3月成屋銷量數據均好于預期的事實，令投資人對經濟快速復蘇下的原油預期滿懷信心。

但卜若柏強調，未來一段時間的國際原油市場料呈現多空對峙局面，油價的進一步走勢或將撲朔迷離。他解釋稱，目前有能力持續影響原油市場的幾大因素都存在趨勢反轉的可能性。首先，企業優異業績將在未來兩周繼續推動市場，但這段時間內，市場也還需消化美國評級前景遭降、歐債危機重新抬頭等利空；其次，美國經濟復蘇的良好預期必將受到一季度料將放緩的經濟增長數據沖擊；再者，一旦利比亞局勢出現和平轉機，原油市場基本面狀況及市場預期也將出現重大變化。

金價或單邊上行

與此同時，紐約商品期貨交易所黃金期貨20日收盤再創歷史新高，盤中突破每盎司1500美元。白銀期價也漲至每盎司44.46美元，創下31年以來的最高收盤價格。

此前，當歐洲央行宣布實施金融危機后的首次加息舉措時，曾有分析人士認為，歐洲加息會引發美元短時反彈，從而抑制包括黃金在內的大宗商品價格漲勢。事實上，金價不但在隨后兩周多連創新高，還提前8個多月觸及了每盎司1500美元這一市場預期的年度峰值。

駐紐約的黃金市場分析師馬克·盧斯奇尼指出，黃金目前兼具投資獲利潛能和避險功能，能夠在市場的多空交鋒中保持整體上升勢頭。“即使市場在未來幾個月內迎來英國央行加息、新興經濟體繼續緊縮銀根等消息，國際金價也有能力繼續刷新歷史新高”。

南非標準銀行在20日發布的貴金屬市場日報中預計，黃金和白銀期貨將繼續受到支撐。其中，黃金期價突破每盎司1485美元后將面對兩個阻力位，分別為每盎司1507美元和1509美元。

大宗商品漲勢將延續

除原油和黃金期貨外，倫敦金屬交易所3個月期銅期貨價格20日上揚1.8%至每噸9555美元；而芝加哥期貨交易所(CBOT)主力大豆期貨和小麥期貨也分別收漲1.1%和0.96%。這幾乎意味著，20日的“高調”走勢蔓延了整個大宗商品市場。

對此，卜若柏指出，美元出現的低迷走勢，為大宗商品市場的上揚提供了基礎性支持。“美元下滑令以美元計價的商品對投資者更具吸引力。”數據顯示，20日的交易中，美元對歐元匯率盤中下跌多達1.5%至1.4548，創2010年1月以來的新低。

考慮到美國評級前景遭降的負面效應本周內難以被消化，周五休市的美國市場似乎不太可能帶來振奮人心的消息，市場人士普遍認為，大宗商品價格在弱勢美元支撐下呈現的漲勢料延續至下周。下一個為市場矚目的消息，預計來自美國聯邦政府定于下周五公布的美國第一季度國內生產總值(GDP)初值數據，這將對美元及大宗商品價格的中期走勢產生重要影響。