澳大利亞、加拿大、以色列、新加坡、南非和瑞典的房價正快速上漲。英國、美國、法國、德國、愛爾蘭和意大利的房價要么不溫不火，要么仍未止跌。

如果以“雙軌復蘇”解釋這一現象，那就老套了。

重新劃界

談及“雙軌復蘇”，人們總拿緩慢增長的發達經濟體與高速增長的新興經濟體說事。國際金融協會成員菲利普·薩特爾說，這是一個“二和六的世界”。意思是，成熟經濟體的經濟增長率和通貨膨脹率約為２％，而新興經濟體的兩率均為６％左右。

不過，美國《華爾街日報》專欄作家戴維·韋塞爾２１日寫道，可以用另一種方式劃分世界，即一些經濟體曾受銀行業危機重創，而另一些幸免于難。正是那些躲過銀行業危機的經濟體房價正高歌猛進。

成熟經濟體的低增長，致使其中央銀行保持較低利率水平和寬松信貸環境。這些經濟體主導世界金融市場，意味全球信貸正處于寬松狀態，對擔憂通脹的新興經濟體而言尤為寬松。

不過，房價上漲并非新興經濟體獨有現象。以色列央行行長斯坦利·菲舍爾說：“金融體系在金融危機中未受重創的經濟體房價迅速攀升。因為他們大幅調低利率應對危機，使按揭貸款利率同樣大幅降低，人們以購買房屋應對，從而推升房價。”

房價恐高

加拿大銀行業在金融危機中表現堅挺，但為刺激經濟增長，加拿大中央銀行加拿大銀行一直維持１％的低利率。后果是，２月房價同比上漲接近９％。

以色列銀行業對美國次級抵押貸款的投資不多，在金融危機中躲過一劫。為免受外圍市場傳來的沖擊波，以色列央行２００９年降低利率至０.５％。過去一年間，以色列房價上漲１６.３％。

以色列央行認為房價持續快速上漲可能影響穩定并形成泡沫，不久前上調基準利率至３％。央行行長菲舍爾說，提高利率將增加借貸成本。

與外國同行一樣，菲舍爾清楚上調利率可能促使本幣匯率走高，影響出口行業。他正尋找提高房貸成本的其他調控手段。

泡沫滅火

在調控房價方面，以色列并非特立獨行。中國香港樓市均價２０１０年上漲２０％，２００９年上漲３０％。今年前兩個月，房價再漲７％。

香港特別行政區政府財政司司長曾俊華警告，現階段充裕流動性和低利率不會永遠持續，房價上漲同樣不會持續。為給樓市降溫，香港特區政府采取提高最低首付比例，提高房屋買賣稅率至最高１５％等措施。新加坡采取類似措施，對不滿三年轉手的住房征稅。

一些發達經濟體經歷樓市泡沫破裂，引發半個世紀以來最嚴重金融危機。為擺脫衰退，他們實行寬松貨幣政策，令流動性泛濫全球。現在，寬松的流動性可能在其他經濟體催生新的泡沫。