大宗商品步入寬幅震蕩格局

周三，全球大宗商品集體反彈。國際黃金站上1500美元高位，再度創(chuàng)下歷史新高；白銀跟隨黃金漲勢，再破31年紀(jì)錄。紐約原油強(qiáng)勢反彈，重回109美元位置。倫敦金屬全線翻紅，倫鋁創(chuàng)下兩年半多新高。在外盤拉動(dòng)下，國內(nèi)商品普遍上揚(yáng)。

東興期貨分析師張郡凌向記者表示，“美元并未延續(xù)周一漲勢，沖高后大幅回落，給了大宗商品反彈的機(jī)會(huì)。與美元走勢相關(guān)性較高的黃金再次創(chuàng)下歷史新高，突破了1500美元/盎司。美豆受到美玉米和美小麥的拉動(dòng)，明顯止跌企穩(wěn)，帶動(dòng)國內(nèi)油脂率先反彈。而棉花、白糖這類去年創(chuàng)新高的品種，由于目前價(jià)格較高，漲幅有限。”

東亞期貨分析師賈錚表示，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)雜，有美國信用評級下調(diào)的壓力，同時(shí)美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)又有所轉(zhuǎn)好，受此影響整個(gè)商品市場處于大幅震蕩的格局。中國和歐洲央行的收緊政策使得商品承壓，但市場資金依舊寬裕，通脹預(yù)期尚未減退，市場整體走勢因此進(jìn)入寬幅震蕩的格局。

“目前國家著力控制通脹，勢必會(huì)降低通脹預(yù)期和實(shí)際通脹，因而商品價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)都將呈現(xiàn)寬幅震蕩的格局，當(dāng)然也不排除一些基本面特別強(qiáng)的商品逆市走強(qiáng)。”上海中期分析師經(jīng)琢成認(rèn)為。

張郡凌表示，后市商品仍將以震蕩為主，中期反彈要等下游完成去庫存。目前國內(nèi)紡織行業(yè)棉紗滯銷，庫存積壓大；螺紋鋼庫存也高于去年同期水平；有色金屬基本面總體較弱。如果后期美國加息預(yù)期增強(qiáng)，可能使得美元反彈，促使商品出現(xiàn)一定的回調(diào)。近日文華商品指數(shù)已經(jīng)處在前低附近，雖然周三商品有所反彈，但還不能確定趨勢反轉(zhuǎn)，需要進(jìn)一步觀察。

分析師多看好未來黃金走勢

對于具體品種的后市走勢，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來黃金將持續(xù)走強(qiáng)，原油處于高位盤整格局，銅的走勢尚不明朗，農(nóng)產(chǎn)品大漲的可能性較小。

上海中期分析師李宙雷向記者表示，“美國債券信用評級的下調(diào)促使避險(xiǎn)資金轉(zhuǎn)投黃金和美元等相對安全的資產(chǎn)，并且，通脹壓力的逐步抬升也凸顯了黃金的避險(xiǎn)功能。因此，黃金中長期走強(qiáng)的態(tài)勢還將延續(xù)。”

李宙雷認(rèn)為，原油近期的獲利了結(jié)壓力較大，油價(jià)整體處于高位盤整格局，市場對于此前上漲過快的油價(jià)需要時(shí)間進(jìn)行消化，特別是在全球經(jīng)濟(jì)未能大幅回升的情況下，油價(jià)的過快上漲顯然是不利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，進(jìn)而影響全球需求。因此，從這一點(diǎn)來看，未來原油將保持高位震蕩運(yùn)行為主。

金屬方面，分析師賈錚表示，從銅的形態(tài)來看，周二跌破了半年多來的上漲通道，周三雖然出現(xiàn)反彈但依然未能重返上漲通道之上，其后市走勢尚不明朗。中國需求不如預(yù)期，LME庫存近期大幅增加，都是阻礙價(jià)格上漲的因素，但是美元的大幅下跌使得金屬下方支撐頗強(qiáng)，而其金融屬性也對價(jià)格有所推動(dòng)。市場目前多空分歧很大，建議密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)面的變化，時(shí)值四月下旬，近期走勢很可能會(huì)逐漸明朗。

農(nóng)產(chǎn)品方面，分析師經(jīng)琢成認(rèn)為，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品在前期商品反彈的過程中表現(xiàn)相對較弱，而在下跌過程中則呈現(xiàn)跟跌的現(xiàn)象。這反映出國家穩(wěn)定物價(jià)所采取的一系列抗通脹的舉措已經(jīng)影響到農(nóng)產(chǎn)品后期走勢，農(nóng)產(chǎn)品大幅上漲的可能性逐步減弱，后市可能步入寬幅震蕩，在一段時(shí)間內(nèi)或難有明顯的趨勢性行情。