達(dá)拉斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行前行長(zhǎng)羅伯特·麥克蒂爾(Bob McTeer)
“QE2奏效了，但也是收回的時(shí)候了。”達(dá)拉斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行前行長(zhǎng)羅伯特·麥克蒂爾(Bob McTeer)在4月2日的2011年錢瞻世界投資博覽會(huì)上接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者獨(dú)家專訪時(shí)表示。
隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，麥克蒂爾預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)在今年底加息。
預(yù)計(jì)QE2將會(huì)按計(jì)劃在6月底結(jié)束
第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)：您認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)的第二輪量化寬松政策(QE2)目前為止是否奏效？
麥克蒂爾：因?yàn)槲覀儾恢罌](méi)有QE2的話，情況會(huì)變得怎么樣。然而，緩慢增加貨幣供給是必要的，所以我覺(jué)得這是有幫助的，至少?zèng)]有QE2，事情會(huì)很糟糕。同時(shí)，股市的上升可能是意料之外的收獲。所以，我的結(jié)論是：QE2奏效了，但也是收回的時(shí)候了。
日?qǐng)?bào)：但問(wèn)題是，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)在兩個(gè)月后停止購(gòu)買美國(guó)國(guó)債，這些成果是否可持續(xù)？
麥克蒂爾：有人把這比喻成“把自行車的輔助輪子拆掉”，道理是一樣的。我認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭已經(jīng)足夠到能夠在沒(méi)有QE2的環(huán)境中維持下去。但即使QE2結(jié)束，美聯(lián)儲(chǔ)還是不能減少貨幣供給，它將不得不用資產(chǎn)到期的資金重新購(gòu)買資產(chǎn)，甚至購(gòu)買更多。結(jié)束QE2并不意味著收回流動(dòng)性，讓一切回到原位，只是意味著放慢對(duì)長(zhǎng)期資產(chǎn)的購(gòu)買速度而已。
日?qǐng)?bào)：在QE2結(jié)束時(shí)，是否會(huì)出現(xiàn)所謂的“懸崖效應(yīng)”？
麥克蒂爾：通常而言，當(dāng)你在很早之前就看到“懸崖”的時(shí)候，就不會(huì)一下子沖過(guò)去了。事實(shí)上，當(dāng)QE2宣布開(kāi)始的時(shí)候，市場(chǎng)就知道它將在今年6月底結(jié)束。這一預(yù)期就會(huì)在市場(chǎng)上逐漸顯現(xiàn)，我想市場(chǎng)已經(jīng)做出反應(yīng)，因此不會(huì)出現(xiàn)“懸崖”效應(yīng)。
日?qǐng)?bào)：您預(yù)計(jì)QE2是否會(huì)按計(jì)劃在今年6月底結(jié)束？
麥克蒂爾：我希望他們能從現(xiàn)在開(kāi)始減少每次的資產(chǎn)購(gòu)買量，然后將剩下的量在6月之后繼續(xù)購(gòu)買。這樣可以逐漸退出QE2，而不是像剛才所說(shuō)的“懸崖”般結(jié)束。但我并不預(yù)計(jì)7月1日會(huì)出現(xiàn)QE3.
很不幸的是，QE2的名字讓人想起伊麗莎白二世號(hào)郵輪，讓人覺(jué)得這是一個(gè)龐大的、不同尋常的東西。事實(shí)上，這只是中央銀行司空見(jiàn)慣的公開(kāi)市場(chǎng)操作，不同的只是數(shù)額巨大、時(shí)間跨度更長(zhǎng)。但這個(gè)名字卻讓很多人認(rèn)為不同尋常，而事實(shí)上這只是央行該做的事情而已——央行買入或賣出國(guó)債來(lái)控制貨幣供給量。
日?qǐng)?bào)：但很多其他國(guó)家，尤其是新興市場(chǎng)國(guó)家卻認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)大開(kāi)印鈔機(jī)的做法讓其他國(guó)家承擔(dān)了很多副作用。
麥克蒂爾：我并不太支持這樣的觀點(diǎn)。中央銀行購(gòu)買資產(chǎn)就是印鈔，這很正常。問(wèn)題的關(guān)鍵是印多少錢，即使購(gòu)買了大量資產(chǎn)，但同時(shí)也創(chuàng)造了大量的銀行資金，但這些資金在商業(yè)銀行是閑置的，銀行并沒(méi)有大量放貸，那么實(shí)際上新增的貨幣并沒(méi)有那么多。如果你看一下美國(guó)在過(guò)去一年、過(guò)去六個(gè)月和過(guò)去三個(gè)月的M2增速，就會(huì)發(fā)現(xiàn)M2基本上以4%的速度增加。在一個(gè)失業(yè)率維持在10%左右的國(guó)家，這樣速度的貨幣增速應(yīng)該說(shuō)是相當(dāng)溫和的。
如果發(fā)展中國(guó)家試圖保持匯率穩(wěn)定而具有競(jìng)爭(zhēng)力，那么這些國(guó)家就會(huì)買入美元防止升值，這么做的同時(shí)就增加了國(guó)內(nèi)貨幣量。從這種意義上來(lái)說(shuō)，他們的貨幣供應(yīng)量是由于QE2增加了，但這是他們的選擇——他們選擇通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作來(lái)保持本幣兌美元穩(wěn)定。
美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒃诮衲甑准酉?br /> 日?qǐng)?bào)：美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在三四個(gè)月前曾表示，當(dāng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)“可持續(xù)增長(zhǎng)”時(shí)才會(huì)開(kāi)始加息。您是否已經(jīng)看到美國(guó)經(jīng)濟(jì)“可持續(xù)增長(zhǎng)”跡象？您預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)何時(shí)加息？
麥克蒂爾：從定義上來(lái)說(shuō)，在準(zhǔn)備加息的時(shí)候，他(伯南克)并不能證明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)“可持續(xù)”了。我認(rèn)為，我們已經(jīng)接近“可持續(xù)增長(zhǎng)”了。去年第四季度的GDP數(shù)據(jù)事實(shí)上大幅低估了實(shí)際增長(zhǎng)：官方的數(shù)據(jù)是2.8%，但庫(kù)存消耗將增速削減了一半。如果庫(kù)存不減少的話，實(shí)際GDP凈增長(zhǎng)了6.7%。這當(dāng)然不能和中國(guó)比，但對(duì)于美國(guó)而言已經(jīng)相當(dāng)強(qiáng)勁了。
美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在2011年底加息，但也有很多人說(shuō)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在2012年末才加息。誰(shuí)知道呢？可能會(huì)在2011年末，也可能要到2012年。
日?qǐng)?bào)：您在上世紀(jì)90年代的時(shí)候曾堅(jiān)決反對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息，是什么讓您改變了主意？
麥克蒂爾：加息與否和當(dāng)下情況有關(guān)。1999年6月和8月時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)提出要通過(guò)加息來(lái)抑制通脹，但當(dāng)時(shí)并沒(méi)有通脹，只是模型預(yù)測(cè)出通脹而已，實(shí)際通脹率為零。而那些經(jīng)濟(jì)模型是根據(jù)歷史數(shù)據(jù)編程的，很多數(shù)據(jù)甚至來(lái)自上世紀(jì)70年代，并不符合當(dāng)時(shí)狀況。
現(xiàn)在我認(rèn)為2007年9月至今美聯(lián)儲(chǔ)所作出的決策是正確的。我們必須先發(fā)制人以避免金融災(zāi)難，不然將再次重蹈大蕭條的覆轍。現(xiàn)在很多支持自由市場(chǎng)的人士反對(duì)國(guó)家干預(yù)，但在雷曼兄弟的破產(chǎn)給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)嚴(yán)重破壞之后，人們會(huì)想，如果AIG、高盛、大摩它們也瀕臨倒閉，政府難道要袖手旁觀嗎？那就像看見(jiàn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)走在懸崖邊而見(jiàn)死不救。
日?qǐng)?bào)：您如何評(píng)估當(dāng)前美國(guó)和全球面臨的通脹風(fēng)險(xiǎn)？您是否看到任何“二次效應(yīng)”風(fēng)險(xiǎn)？
麥克蒂爾：最近的通脹主要是由食品價(jià)格和能源價(jià)格上漲造成的。核心通脹率扣除了食品和能源價(jià)格波動(dòng)，這是美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)心的指數(shù)，很多人對(duì)此提出批評(píng)，難道人們不用吃飯不用汽油嗎？但美聯(lián)儲(chǔ)的理由是，如果要預(yù)測(cè)未來(lái)的通脹趨勢(shì)，核心通脹率比主要通脹率更準(zhǔn)確。最近幾個(gè)月，整體通脹率在4%左右，而核心通脹率保持在2%或更低的水平。
中國(guó)最近兩個(gè)月的整體通脹率為4.6%，主要是食品價(jià)格上漲較快。如果要指責(zé)美聯(lián)儲(chǔ)造成全球范圍內(nèi)大宗商品價(jià)格普漲，那么中國(guó)也對(duì)此有責(zé)任，中國(guó)現(xiàn)在發(fā)展太迅猛了，食品、煤炭等能源消耗特別大。
日?qǐng)?bào)：您是說(shuō)，中國(guó)需求是推高通脹的一大動(dòng)力？
麥克蒂爾：我是半開(kāi)玩笑。我認(rèn)為，通脹產(chǎn)生有很多原因，食品、能源、工農(nóng)業(yè)產(chǎn)品價(jià)格上漲是一方面，但印度、中國(guó)、巴西這樣的國(guó)家發(fā)展過(guò)快也要負(fù)一定的責(zé)任——這并不是壞事，因?yàn)橛袝r(shí)候好事也會(huì)產(chǎn)生副作用。引發(fā)通脹的原因有許多種，不能僅僅歸咎于美國(guó)。
一年內(nèi)美元或?qū)⒆邚?qiáng)
日?qǐng)?bào)：您如何看待后QE2時(shí)代的美元走勢(shì)？
麥克蒂爾：美元走勢(shì)面臨兩方面的壓力：一方面，美國(guó)擁有巨額的經(jīng)常賬戶赤字，只要赤字還在，市場(chǎng)就有必要擔(dān)心美元會(huì)通過(guò)貶值來(lái)修正赤字；另一方面，由于歐債危機(jī)和其他地區(qū)的問(wèn)題，美元仍然被認(rèn)為具有避險(xiǎn)功能。這兩方面壓力常常會(huì)此消彼長(zhǎng)。但我認(rèn)為，一年之內(nèi)，美元應(yīng)該會(huì)有所升值，主要因?yàn)楝F(xiàn)在美元是過(guò)度貶值的，歐元兌美元可能會(huì)進(jìn)一步貶值，人民幣兌美元?jiǎng)t會(huì)進(jìn)一步升值。
日?qǐng)?bào)：在剛剛結(jié)束的G20南京研討會(huì)上，各國(guó)仍然想方設(shè)法敦促人民幣升值。您如何看待人民幣升值的問(wèn)題？
麥克蒂爾：讓人民幣升值有助于提高中國(guó)人民生活水平，這里的升值不是指強(qiáng)行推高，而是順其勢(shì)上漲。雖然這會(huì)打擊美國(guó)消費(fèi)者，但卻幫助了中國(guó)消費(fèi)者。升值帶來(lái)的出口額下降也能緩解通貨膨脹，緩解中國(guó)人民銀行在公開(kāi)市場(chǎng)上吸納美元的壓力。現(xiàn)在因?yàn)橘I入美元，中國(guó)的貨幣供應(yīng)遠(yuǎn)比美國(guó)的迅速得多，這樣使得本國(guó)貨幣供應(yīng)增加。如今要使人民幣升值還有更重要的原因，它關(guān)系到美國(guó)和全球市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)平衡。不過(guò)，或許西方國(guó)家應(yīng)該停止對(duì)人民幣升值施壓，這樣中國(guó)政府會(huì)更愿意讓人民幣升值。
日?qǐng)?bào)：您預(yù)計(jì)人民幣在一年內(nèi)將升值多少？
麥克蒂爾：不確定，可能會(huì)升值4%~5%，漸進(jìn)地升值。
“QE2奏效了，但也是收回的時(shí)候了。”達(dá)拉斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行前行長(zhǎng)羅伯特·麥克蒂爾(Bob McTeer)在4月2日的2011年錢瞻世界投資博覽會(huì)上接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者獨(dú)家專訪時(shí)表示。
隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，麥克蒂爾預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)在今年底加息。
預(yù)計(jì)QE2將會(huì)按計(jì)劃在6月底結(jié)束
第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)：您認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)的第二輪量化寬松政策(QE2)目前為止是否奏效？
麥克蒂爾：因?yàn)槲覀儾恢罌](méi)有QE2的話，情況會(huì)變得怎么樣。然而，緩慢增加貨幣供給是必要的，所以我覺(jué)得這是有幫助的，至少?zèng)]有QE2，事情會(huì)很糟糕。同時(shí)，股市的上升可能是意料之外的收獲。所以，我的結(jié)論是：QE2奏效了，但也是收回的時(shí)候了。
日?qǐng)?bào)：但問(wèn)題是，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)在兩個(gè)月后停止購(gòu)買美國(guó)國(guó)債，這些成果是否可持續(xù)？
麥克蒂爾：有人把這比喻成“把自行車的輔助輪子拆掉”，道理是一樣的。我認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭已經(jīng)足夠到能夠在沒(méi)有QE2的環(huán)境中維持下去。但即使QE2結(jié)束，美聯(lián)儲(chǔ)還是不能減少貨幣供給，它將不得不用資產(chǎn)到期的資金重新購(gòu)買資產(chǎn)，甚至購(gòu)買更多。結(jié)束QE2并不意味著收回流動(dòng)性，讓一切回到原位，只是意味著放慢對(duì)長(zhǎng)期資產(chǎn)的購(gòu)買速度而已。
日?qǐng)?bào)：在QE2結(jié)束時(shí)，是否會(huì)出現(xiàn)所謂的“懸崖效應(yīng)”？
麥克蒂爾：通常而言，當(dāng)你在很早之前就看到“懸崖”的時(shí)候，就不會(huì)一下子沖過(guò)去了。事實(shí)上，當(dāng)QE2宣布開(kāi)始的時(shí)候，市場(chǎng)就知道它將在今年6月底結(jié)束。這一預(yù)期就會(huì)在市場(chǎng)上逐漸顯現(xiàn)，我想市場(chǎng)已經(jīng)做出反應(yīng)，因此不會(huì)出現(xiàn)“懸崖”效應(yīng)。
日?qǐng)?bào)：您預(yù)計(jì)QE2是否會(huì)按計(jì)劃在今年6月底結(jié)束？
麥克蒂爾：我希望他們能從現(xiàn)在開(kāi)始減少每次的資產(chǎn)購(gòu)買量，然后將剩下的量在6月之后繼續(xù)購(gòu)買。這樣可以逐漸退出QE2，而不是像剛才所說(shuō)的“懸崖”般結(jié)束。但我并不預(yù)計(jì)7月1日會(huì)出現(xiàn)QE3.
很不幸的是，QE2的名字讓人想起伊麗莎白二世號(hào)郵輪，讓人覺(jué)得這是一個(gè)龐大的、不同尋常的東西。事實(shí)上，這只是中央銀行司空見(jiàn)慣的公開(kāi)市場(chǎng)操作，不同的只是數(shù)額巨大、時(shí)間跨度更長(zhǎng)。但這個(gè)名字卻讓很多人認(rèn)為不同尋常，而事實(shí)上這只是央行該做的事情而已——央行買入或賣出國(guó)債來(lái)控制貨幣供給量。
日?qǐng)?bào)：但很多其他國(guó)家，尤其是新興市場(chǎng)國(guó)家卻認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)大開(kāi)印鈔機(jī)的做法讓其他國(guó)家承擔(dān)了很多副作用。
麥克蒂爾：我并不太支持這樣的觀點(diǎn)。中央銀行購(gòu)買資產(chǎn)就是印鈔，這很正常。問(wèn)題的關(guān)鍵是印多少錢，即使購(gòu)買了大量資產(chǎn)，但同時(shí)也創(chuàng)造了大量的銀行資金，但這些資金在商業(yè)銀行是閑置的，銀行并沒(méi)有大量放貸，那么實(shí)際上新增的貨幣并沒(méi)有那么多。如果你看一下美國(guó)在過(guò)去一年、過(guò)去六個(gè)月和過(guò)去三個(gè)月的M2增速，就會(huì)發(fā)現(xiàn)M2基本上以4%的速度增加。在一個(gè)失業(yè)率維持在10%左右的國(guó)家，這樣速度的貨幣增速應(yīng)該說(shuō)是相當(dāng)溫和的。
如果發(fā)展中國(guó)家試圖保持匯率穩(wěn)定而具有競(jìng)爭(zhēng)力，那么這些國(guó)家就會(huì)買入美元防止升值，這么做的同時(shí)就增加了國(guó)內(nèi)貨幣量。從這種意義上來(lái)說(shuō)，他們的貨幣供應(yīng)量是由于QE2增加了，但這是他們的選擇——他們選擇通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作來(lái)保持本幣兌美元穩(wěn)定。
美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒃诮衲甑准酉?br /> 日?qǐng)?bào)：美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在三四個(gè)月前曾表示，當(dāng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)“可持續(xù)增長(zhǎng)”時(shí)才會(huì)開(kāi)始加息。您是否已經(jīng)看到美國(guó)經(jīng)濟(jì)“可持續(xù)增長(zhǎng)”跡象？您預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)何時(shí)加息？
麥克蒂爾：從定義上來(lái)說(shuō)，在準(zhǔn)備加息的時(shí)候，他(伯南克)并不能證明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)“可持續(xù)”了。我認(rèn)為，我們已經(jīng)接近“可持續(xù)增長(zhǎng)”了。去年第四季度的GDP數(shù)據(jù)事實(shí)上大幅低估了實(shí)際增長(zhǎng)：官方的數(shù)據(jù)是2.8%，但庫(kù)存消耗將增速削減了一半。如果庫(kù)存不減少的話，實(shí)際GDP凈增長(zhǎng)了6.7%。這當(dāng)然不能和中國(guó)比，但對(duì)于美國(guó)而言已經(jīng)相當(dāng)強(qiáng)勁了。
美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在2011年底加息，但也有很多人說(shuō)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在2012年末才加息。誰(shuí)知道呢？可能會(huì)在2011年末，也可能要到2012年。
日?qǐng)?bào)：您在上世紀(jì)90年代的時(shí)候曾堅(jiān)決反對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息，是什么讓您改變了主意？
麥克蒂爾：加息與否和當(dāng)下情況有關(guān)。1999年6月和8月時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)提出要通過(guò)加息來(lái)抑制通脹，但當(dāng)時(shí)并沒(méi)有通脹，只是模型預(yù)測(cè)出通脹而已，實(shí)際通脹率為零。而那些經(jīng)濟(jì)模型是根據(jù)歷史數(shù)據(jù)編程的，很多數(shù)據(jù)甚至來(lái)自上世紀(jì)70年代，并不符合當(dāng)時(shí)狀況。
現(xiàn)在我認(rèn)為2007年9月至今美聯(lián)儲(chǔ)所作出的決策是正確的。我們必須先發(fā)制人以避免金融災(zāi)難，不然將再次重蹈大蕭條的覆轍。現(xiàn)在很多支持自由市場(chǎng)的人士反對(duì)國(guó)家干預(yù)，但在雷曼兄弟的破產(chǎn)給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)嚴(yán)重破壞之后，人們會(huì)想，如果AIG、高盛、大摩它們也瀕臨倒閉，政府難道要袖手旁觀嗎？那就像看見(jiàn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)走在懸崖邊而見(jiàn)死不救。
日?qǐng)?bào)：您如何評(píng)估當(dāng)前美國(guó)和全球面臨的通脹風(fēng)險(xiǎn)？您是否看到任何“二次效應(yīng)”風(fēng)險(xiǎn)？
麥克蒂爾：最近的通脹主要是由食品價(jià)格和能源價(jià)格上漲造成的。核心通脹率扣除了食品和能源價(jià)格波動(dòng)，這是美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)心的指數(shù)，很多人對(duì)此提出批評(píng)，難道人們不用吃飯不用汽油嗎？但美聯(lián)儲(chǔ)的理由是，如果要預(yù)測(cè)未來(lái)的通脹趨勢(shì)，核心通脹率比主要通脹率更準(zhǔn)確。最近幾個(gè)月，整體通脹率在4%左右，而核心通脹率保持在2%或更低的水平。
中國(guó)最近兩個(gè)月的整體通脹率為4.6%，主要是食品價(jià)格上漲較快。如果要指責(zé)美聯(lián)儲(chǔ)造成全球范圍內(nèi)大宗商品價(jià)格普漲，那么中國(guó)也對(duì)此有責(zé)任，中國(guó)現(xiàn)在發(fā)展太迅猛了，食品、煤炭等能源消耗特別大。
日?qǐng)?bào)：您是說(shuō)，中國(guó)需求是推高通脹的一大動(dòng)力？
麥克蒂爾：我是半開(kāi)玩笑。我認(rèn)為，通脹產(chǎn)生有很多原因，食品、能源、工農(nóng)業(yè)產(chǎn)品價(jià)格上漲是一方面，但印度、中國(guó)、巴西這樣的國(guó)家發(fā)展過(guò)快也要負(fù)一定的責(zé)任——這并不是壞事，因?yàn)橛袝r(shí)候好事也會(huì)產(chǎn)生副作用。引發(fā)通脹的原因有許多種，不能僅僅歸咎于美國(guó)。
一年內(nèi)美元或?qū)⒆邚?qiáng)
日?qǐng)?bào)：您如何看待后QE2時(shí)代的美元走勢(shì)？
麥克蒂爾：美元走勢(shì)面臨兩方面的壓力：一方面，美國(guó)擁有巨額的經(jīng)常賬戶赤字，只要赤字還在，市場(chǎng)就有必要擔(dān)心美元會(huì)通過(guò)貶值來(lái)修正赤字；另一方面，由于歐債危機(jī)和其他地區(qū)的問(wèn)題，美元仍然被認(rèn)為具有避險(xiǎn)功能。這兩方面壓力常常會(huì)此消彼長(zhǎng)。但我認(rèn)為，一年之內(nèi)，美元應(yīng)該會(huì)有所升值，主要因?yàn)楝F(xiàn)在美元是過(guò)度貶值的，歐元兌美元可能會(huì)進(jìn)一步貶值，人民幣兌美元?jiǎng)t會(huì)進(jìn)一步升值。
日?qǐng)?bào)：在剛剛結(jié)束的G20南京研討會(huì)上，各國(guó)仍然想方設(shè)法敦促人民幣升值。您如何看待人民幣升值的問(wèn)題？
麥克蒂爾：讓人民幣升值有助于提高中國(guó)人民生活水平，這里的升值不是指強(qiáng)行推高，而是順其勢(shì)上漲。雖然這會(huì)打擊美國(guó)消費(fèi)者，但卻幫助了中國(guó)消費(fèi)者。升值帶來(lái)的出口額下降也能緩解通貨膨脹，緩解中國(guó)人民銀行在公開(kāi)市場(chǎng)上吸納美元的壓力。現(xiàn)在因?yàn)橘I入美元，中國(guó)的貨幣供應(yīng)遠(yuǎn)比美國(guó)的迅速得多，這樣使得本國(guó)貨幣供應(yīng)增加。如今要使人民幣升值還有更重要的原因，它關(guān)系到美國(guó)和全球市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)平衡。不過(guò)，或許西方國(guó)家應(yīng)該停止對(duì)人民幣升值施壓，這樣中國(guó)政府會(huì)更愿意讓人民幣升值。
日?qǐng)?bào)：您預(yù)計(jì)人民幣在一年內(nèi)將升值多少？
麥克蒂爾：不確定，可能會(huì)升值4%~5%，漸進(jìn)地升值。
