今日滬膠仍繼續走低，主力合約1105低開于35560元/噸后，受到試探抄底的資金的影響出現反彈，但繼續向上顯示出弱勢，市場再次陷入前幾日的尷尬：即拉高后多頭辛苦維持震蕩，午后受到空頭資金的打壓，多頭辛苦維持的盤面跳水，盤面最低到了35060元/噸，尾盤最終收于35195元/噸全天跌幅為2.59%，遠期合約1109今日走勢更弱，在跌穿35000元/噸的支撐位后，迅速滑向另一支撐位34450，并數次擊穿，尾盤最終收于34220元/噸，市場跌幅達到3.51%。今日1105合約增倉下挫，全天增倉14974手，下挫動能依然存在。日膠也再次測試400日元/公斤處的支撐力度，預計此價位難以支撐住，向下空間依然存在。

目前天膠自身市場仍處于強勢之中，現貨價格受到期市的拖累出現下滑，國內全乳膠的市場價在36500元/噸左右，雖然價格下滑，但與1105和1109合約的期貨價格比，仍處在較大的期現倒掛中。這在一定程度上支撐了期貨價格的下跌，這從每次大跌后都出現試圖抄底的買盤中可以看出。但投資者應當注意，3月底中國即將開割，4月底5月初東南亞即將開割，因此從未來的基本面看，天膠價格出現倒掛也實屬正常。

另外從今日市場公布的2月份CPI-4.9看，國內通脹形勢仍不樂觀，市場的宏觀壓力依然較大，加之中東危機短期內仍未解決，歐洲債務危機再起，整體的資本市場仍處在大的弱勢環境中，這對于金融屬性超強的天膠來說，也是一個大的利空環境。

從目前天膠下跌的幅度以及目前天膠自身良好的基本面看，天膠短期內下跌動能不大，市場主要是受到了宏觀利空的壓制以及自身技術調整的需要，短期內宏觀面好轉的話天膠將面臨反彈，但建議投資者在開割橡膠前不要盲目搶反彈，首先目前雖然天膠的下跌幅度較大，但較之前市場在資金的推動下瘋狂拉漲，天膠較好的基本面早已反映在價格中，下跌后的天膠價格仍存在較大的泡沫；其次若市場一旦出現大反彈，不排除在3/4月份國家進行橡膠拋儲，以保持市場平滑的價格來迎接新膠的上市；最后，目前看天膠技術面已經向下破位，大勢基本形成。（原靜）