去年以來(lái)，中國(guó)、印度、韓國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)率先進(jìn)入加息周期，由大規(guī)模刺激政策轉(zhuǎn)向適度緊縮格局，歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體卻由于種種原因遲遲難以踏上退出之路。
　　3月3日，歐洲央行行長(zhǎng)特里謝表示，由于近期能源價(jià)格異乎尋常地上漲，加劇了歐洲短期通脹的上行壓力，歐洲央行很可能會(huì)在下次會(huì)議上加息。
　　特里謝打破了目前發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體不加息的共識(shí)。美國(guó)方面雖然仍在繼續(xù)執(zhí)行QE2不過(guò)近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)異常強(qiáng)勁，上周末公布的就業(yè)數(shù)據(jù)趨于好轉(zhuǎn)，多少會(huì)撬動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)官員誓不加息的信念，即使不能促使QE2提前結(jié)束，也會(huì)狙擊伯南克日前暗示的QE3順利出籠。
　　的確，當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀正如“股神”巴菲特3月2日在接受美國(guó)國(guó)家廣播公司采訪時(shí)所說(shuō)的那樣，已經(jīng)基本恢復(fù)，并不需要更多的刺激措施，倒是通脹迫在眉睫。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克近日的講話也透露，美聯(lián)儲(chǔ)已不再擔(dān)憂通縮，“通脹的風(fēng)險(xiǎn)正悄悄襲來(lái)”。
　　盡管目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然十分脆弱，這為美聯(lián)儲(chǔ)將6000億美元的QE2實(shí)施到底提供了理由，但是高通脹率也讓美聯(lián)儲(chǔ)著實(shí)頭痛。伯南克說(shuō)，“盡管總體通脹較低，但……我們看到包括油價(jià)和其他大宗商品價(jià)格顯著上升。”
　　近期北非中東的地緣政治推高了國(guó)際油價(jià)，加重了投資者對(duì)油價(jià)持續(xù)上漲阻礙經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的憂慮，全球股市紛紛回落。隨著紐約原油期貨站到每桶104美元上方，通脹、加息等信號(hào)再度升溫。
　　在這種情況下，歐洲央行雖然在3日宣布繼續(xù)維持基準(zhǔn)利率于1%的歷史低位不變，但特里謝在晚間的新聞發(fā)布會(huì)上還是對(duì)通脹表達(dá)了深深的憂慮，表示將對(duì)通脹保持“高度警惕”。
　　近期高企的國(guó)際油價(jià)，給歐洲輸入了日益高漲的通貨膨脹率，令歐洲央行的低利率面臨更大的壓力。但客觀地講，盡管利比亞局勢(shì)惡化推高了國(guó)際油價(jià)，但還不是影響歐洲央行的主要因素。歐洲央行的關(guān)注焦點(diǎn)之所以重回通脹壓力，緣于近期公布的歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)。
　　歐盟最新公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)未來(lái)通脹指標(biāo)(EFZIG)從2010年12月份的101.6升至2011年1月份的102.1，創(chuàng)28個(gè)月以來(lái)最高水平。預(yù)計(jì)2011年歐元區(qū)通脹率將達(dá)2.2%，超過(guò)此前預(yù)期的1.8%。這些數(shù)據(jù)成為支持歐洲央行決心加息的重要?jiǎng)恿Α?br /> 　　歐洲正在考慮加息，這或?qū)⒁I(lǐng)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體進(jìn)入緊縮政策格局，抗通脹將不再任由新興經(jīng)濟(jì)體單打獨(dú)斗，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體也將置身其中。
　　面對(duì)歐洲央行可能引領(lǐng)的發(fā)達(dá)國(guó)家加息潮，市場(chǎng)給出了積極的響應(yīng)，3月4日亞市早盤，歐元兌美元突破1.39關(guān)口，刷新2010年11月8日以來(lái)新高至1.3974。不但在亞市，近期全球市場(chǎng)上歐元都表現(xiàn)不俗，自2011年1月歐元兌美元在1.2860一線觸底之后，歐元已經(jīng)強(qiáng)勢(shì)拉升1000多點(diǎn)。特里謝暗示加息的講話將成為支撐歐元飆升的強(qiáng)勁動(dòng)力，預(yù)計(jì)本周歐元兌美元將站穩(wěn)1.40關(guān)口之上。
　　不過(guò)，并非所有歐盟成員國(guó)都能坦然面對(duì)加息預(yù)期。特里謝強(qiáng)調(diào)，若發(fā)現(xiàn)有危及價(jià)格穩(wěn)定的因素，他不會(huì)讓希臘、愛(ài)爾蘭和其他陷于危機(jī)的歐洲二線國(guó)家低迷的經(jīng)濟(jì)耽誤歐洲央行的加息。
　　在火車頭德國(guó)的強(qiáng)力推助下，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇大局已定。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，若經(jīng)濟(jì)問(wèn)題從過(guò)于疲軟變成通脹過(guò)高，將促使當(dāng)局轉(zhuǎn)而重視緊縮貨幣政策。但歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的陰影依然揮之不去，惠譽(yù)日前剛剛下調(diào)了西班牙的信用評(píng)級(jí)至“負(fù)面”。看來(lái)，在拯救豬群國(guó)家低迷的經(jīng)濟(jì)與抗通脹之間，特里謝更傾向于行使央行穩(wěn)定物價(jià)的職責(zé)。不過(guò)，深陷低迷漩渦的國(guó)家也還有希望，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人未來(lái)三周將召開(kāi)一系列峰會(huì)，就歐洲財(cái)政救助機(jī)制作出最后決定，這將是解決歐洲債務(wù)危機(jī)的關(guān)鍵。
　　現(xiàn)在，歐洲央行的政策取向已經(jīng)明朗，市場(chǎng)下一步操心的是，在國(guó)際油價(jià)、糧價(jià)雙雙高漲的大局下，如果歐洲邁入加息的門檻，那么美國(guó)的量化寬松政策還能走多遠(yuǎn)？