近日，國家五部委發出通知：自今年9月15日起調整部分商品 出口退稅 率，如紡織品、家具 出口退稅 率下調2個百分點為11％；鋼材、陶瓷、水泥、玻璃部分成品革分別由13％降至8％和11％
；部分有色金屬材料 出口退稅 率也下調2至8個百分點；錫、鋅、煤炭部分資源類產品取消出口退稅；重大機械設備、生物醫藥、部分IT及國家鼓勵出口的科技產品出口退稅率由13％提高至17％；部分以農產品為原料的加工品，出口退稅率由5％或11％提高至13％。這次外貿出口政策調整，旨在進一步優化產業結構，促進外貿轉變增長方式，緩解持續增長的貿易順差，減輕人民幣升值壓力，因此在股票投資配置過程中，是應該充分考慮和注意的。資源類產業影響深遠

　　新政策將弱化資源類產業出口，引導有色金屬行業調整，高耗能、高污染和低附加值金屬產品的生存空間被擠壓，對其實現“進口反替代”，盡快擺脫世界“產業初級加工廠”地位，引導產業升級更新換代產品，提高產品附加值和核心競爭力。銅、鋁等資源類產品大幅度降低出口退稅率，對上游產業的金屬材料出口受到抑制，出口需求減少，同時也降低對上游產品需求量，使部分產品轉銷國內市場，形成國內金屬材料市場價格壓力。尤其是銅、鋁等原材料，均是虧本出口，這些出口企業完全靠退稅補貼費來維持經營和生產，同時還破壞了生態平衡，污染環境，給子孫后代埋下隱患，的確早該抑制這些高耗能、高污染和低附加值金屬產品生產與出口，保護國內有限的、不可再生的資源。在上半年有色類個股走勢較為搶眼，而且跑贏了大市，但在下半年要關注出口退稅率下調或取消所帶來收益下滑因素的影響。煤炭年出口額大概在6000萬噸左右，煤炭取消出口退稅，這樣一來，可能影響煤炭出口而減少約1000萬噸，按理論值匡算，部分公司受到負面影響，如G國陽每股將下降0.08元，大同煤業每股約下降0.049元，G兗煤下降約0036元，G西煤約下降0.019元，G開灤下降0.018元，其他有關公司出口較小而受到出口退稅影響不大，估計煤炭生產成本可能上升，出口合同價格將相應有所上調。石油產業本次沒有涉及

　　令人遺憾的是，今年初恢復成品油出口退稅后，本次出口退稅率調整沒有涉及到石油產品，可是國內成品油仍然較為緊張，特別是東南部分發達地區更為明顯，理應不該鼓勵而應該限制或抑制出口，來緩解和平衡國內成品油供需矛盾。另外國內成品油至今尚未與國際成品油接軌，依然有平均約20％的價差，但是原油已經與國際接軌，從而構成國內石油產業鏈形成不均衡發展，這一矛盾有待于價格和稅率政策的調整予以化解，不過產業趨勢演繹結局是成品油早晚要與國際接軌。針對石油產業鏈利潤的差別，個股投資策略將有所不同。雖然近日國際原油價格大幅度下跌，可是我國經濟快速增長，帶動燃料需求逐步增加，而國內市場成品油價格是受嚴格管制的，使國際市場高價格尚未完全傳遞給國內消費用戶，從而造成我國原油進口市場量價齊升的局面。所以，為石油產業鏈上游繼續是投資的重點。紡織品影響不一

　　從紡織品貿易結構看，一般貿易占70％，加工貿易占20％，國內民營企業占出口份額65％，三資企業所占比重較小，出口主要是半成品和最終產品。可見紡織行業產品結構出口退稅率調整仍有空間，通過出口退稅率調整，提高紡織行業出口附加值，是產業發展的趨勢，也是投資于紡織業個股的投資者需要注意的。如G魯泰受本次影響而使毛利率下降3.56％，大于理論測算的2.84％。預計今年紡織品服裝出口額將達1375億美元，增長17％，紡織品服裝行業出口退稅新政由13％降低至11％，由此減少或損失80億元人民幣。但以內銷市場為主的宜科科技、G雅戈爾、G高纖、七匹狼和偉星股份影響有限。受益行業值得關注

　　國家一直扶持生物制藥、重大機械設備、部分IT及國家鼓勵出口的科技產品出口退稅率由13％提高至17％，部分農產品為原料加工品，出口退稅率由5％或11％提高至13％。正面影響的有生物制藥的新和成、南京醫藥等。受本次出口退稅調整涉及50類電子信息產品，G法拉、G生益等電子元器件公司，因出口退稅提高而獲得較好收益，近日已經在股票市場上得到反映。其他部分出口退稅率提高而受益的板塊，也受到市場投資者的青睞和追捧，明顯開始趨于活躍跑贏大盤，位于漲幅榜前列，從中期投資角度考慮看，是值得投資者中長期關注的主要對象。