中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所26日在京發(fā)布《2019年三季度全球經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告》稱，2018年底以來(lái)，受政府關(guān)門和融資成本上升等多方面因素影響，美國(guó)工業(yè)生產(chǎn)、企業(yè)投資等數(shù)據(jù)開(kāi)始放緩，經(jīng)濟(jì)景氣度有所回落，多項(xiàng)特征表明美國(guó)本輪經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張已進(jìn)入晚期，市場(chǎng)開(kāi)始擔(dān)憂其經(jīng)濟(jì)未來(lái)增長(zhǎng)前景。

數(shù)據(jù)顯示，2019年5月美國(guó)失業(yè)率已降至3.6%，達(dá)到1969年以來(lái)最低水平。根據(jù)美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算署的估算，2019-2029年美國(guó)長(zhǎng)期自然失業(yè)率為4.5%左右。

中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所主管廖淑萍表示，按照周期統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，實(shí)際失業(yè)率低于自然失業(yè)率32個(gè)月之后會(huì)發(fā)生新的經(jīng)濟(jì)衰退，而自2017年3月美國(guó)失業(yè)率低于自然失業(yè)率開(kāi)始，至今已經(jīng)有27個(gè)月，并且下穿幅度已經(jīng)達(dá)到了0.9個(gè)百分點(diǎn)。

報(bào)告指出，美國(guó)非金融企業(yè)杠桿率已經(jīng)屢創(chuàng)歷史新高，目前處于75%左右水平；企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)中的債券占比大幅抬升、貸款占比顯著下滑，企業(yè)杠桿率高于歷史水平，且融資成本上升同樣暗示著經(jīng)濟(jì)周期已到末期。

近期，美國(guó)多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)大幅下滑。5月美國(guó)非農(nóng)新增就業(yè)7.5萬(wàn)人，遠(yuǎn)低于前值22.4萬(wàn)人，創(chuàng)近3個(gè)月以來(lái)新低。CPI增長(zhǎng)1.8%，低于4月的1.9%，核心CPI上漲2.0%，低于4月的2.1%。

在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方面，2019年一季度，美國(guó)實(shí)際GDP年化增長(zhǎng)率為3.1%，較上季度提高0.9個(gè)百分點(diǎn)。然而，占美國(guó)GDP比重70%的消費(fèi)表現(xiàn)疲弱，個(gè)人消費(fèi)支出增長(zhǎng)僅1.3%，為一年來(lái)最低水平，反映美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力較弱。另外，反映企業(yè)在軟件、研發(fā)、設(shè)備等方面支出的非住宅固定資產(chǎn)投資僅增長(zhǎng)2.7%，低于前一季度的5.4%，說(shuō)明存在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性失衡風(fēng)險(xiǎn)。

廖淑萍指出，外部環(huán)境因素增加了美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不確定性。此外，美國(guó)總統(tǒng)自上臺(tái)以來(lái)所采取的大規(guī)模減稅等順周期財(cái)政政策，或?qū)⑹姑绹?guó)在未來(lái)幾年內(nèi)面臨巨額財(cái)政赤字的風(fēng)險(xiǎn)。