【隔夜內盤】

日盤：RU1805合約開盤價12905元/噸，最高價13050元/噸，最低價12555元/噸，收盤價12620元/噸；成交量582352手，持倉量391748手，較前一交易日增加6874手。

夜盤：RU1805合約開盤價12670元/噸，最高價12690元/噸，最低價12570元/噸，收盤價12680元/噸；上漲10元/噸，漲幅0.08%。

【隔夜外盤】

日膠1808合約開盤價191.3日元/公斤，最高價193.8日元/公斤，最低價188.2日元/公斤，收盤價189.8日元/公斤；成交量4155手，持倉量12999手。

【基本面】

1. 國內銷區市場報價：上海市場，云南16年全乳膠報價11950 (-200)元/噸；山東市場，云南16年全乳膠報價12000 (-200)元/噸；衡水市場，云南16年全乳報價11600 (-150)元/噸，云南市場，17年全乳膠報價12100(-100)元/噸。

2. 美金膠價格：外盤RSS3 報1820/1830（0/-10），SMR1520/1530（0/0），STR20 1520/1540（-10/-10），SIR20 1510/1520（0/0），SVR3L 1540/1560 (0/0)，SVR10 1440/1450 (0/0)；RSS3復合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復合（CIF青島主港）1510/1530（-10/-10），STR20復合（CIF青島主港）1540/1560（-10/-10）。

3. 順丁、丁苯報盤價格：齊魯石化丁苯橡膠1502市場價12800元/噸，順丁橡膠市場價12800/12900元/噸。

4.青島保稅區復合膠、混合膠現貨報價：SMR20復合、混合10900/11000（-200/-100），STR20復合、混合11000/11200（-200/-100）。

5.泰國現貨原料市場報價：泰國煙片48.5（+0.01）;泰國白片46（-0.56）；膠水49（+0.5），杯膠37.5（0）。

6.上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比減少290噸。上期所天然橡膠期貨倉單報398660噸。其中，上海減少40噸，云南平，山東減少250噸，天津平，海南平。

【技術分析】 

1805合約周五震蕩走弱，夜盤基本走平。從60分鐘K線圖看，K線在均線系統下方5日均線附近，技術指標MACD綠柱延續；日線圖看，K線在均線系統下方，技術指標MACD紅柱收窄。成交量、持倉量增加，技術面偏弱。前20名會員持倉，多單88973（+1410），空單127803 (+5004)，凈空38830手。

【觀點及操作建議】

1、2018年2月，中國進口天然及合成橡膠（含膠乳）共計37.8萬噸，同比下降32.5%，環比下降45.8%。

今年前兩個月共進口天膠及合成膠（含膠乳）107.5萬噸，同比微增0.7%。雖然2月份進口量同環比降幅明顯，但得益于1月份進口量的明顯擴大（同比增36.7%），因此前兩個月進口總量基本與去年同期持平。

2、初步數據顯示，2017年大陸輪胎銷售額同比增長8.5%至440億歐元，稅前利潤率達到10.9%。該兩項數值均超目標值。此外，凈收入同比增長6.5%至30億歐元。2017年，大陸輪胎共生產乘用胎及卡客車胎1.55億條。

大陸執行董事長戴根哈特預計，2018年盈利會持續向好，預計銷售額增長7%至470億歐元，稅前利潤率10.5%。當然，這是基于全球乘用及商用車產量增幅超過1%至9650萬輛的假設。

我們認為：05-09價差收至365元/噸，盤面升水全乳現貨680元/噸，升水混合膠現貨1680元/噸。美國總統特朗普8日簽署公告對進口鋼鐵和鋁產品征收高關稅。特朗普當天在白宮宣布，美國將對進口鋼鐵征收25％的關稅，對進口鋁產品征收10％的關稅。關稅措施將在15天后正式生效。受此影響，加上自身基本面并未明顯改善，滬膠跟隨工業品集體下跌，預計日內滬膠偏弱震蕩為主。（國泰君安）