【隔夜內盤】

日盤：RU1805合約開盤價12835元/噸，最高價13035元/噸，最低價12740元/噸，收盤價12910元/噸；成交量405380手，持倉量384874手，較前一交易日減少6090手。

夜盤：RU1805合約開盤價12905元/噸，最高價13030元/噸，最低價12880元/噸，收盤價12930元/噸；上漲25元/噸，漲幅0.19%。

【隔夜外盤】

日膠1808合約開盤價191.9日元/公斤，最高價193.1日元/公斤，最低價189.2日元/公斤，收盤價191.7日元/公斤；成交量3074手，持倉量12801手。

【基本面】

1. 國內銷區市場報價：上海市場，云南16年全乳膠報價12150 (+150)元/噸；山東市場，云南16年全乳膠報價12200 (+200)元/噸；衡水市場，云南16年全乳報價11750 (+50)元/噸，云南市場，17年全乳膠報價12200(0)元/噸。

2. 美金膠價格：外盤RSS3 報1820/1840（-10/-10），SMR1520/1530（0/0），STR20 1530/1550（0/0），SIR20 1510/1520（0/0），SVR3L 1540/1560 (+10/0)，SVR10 1440/1450 (0/0)；RSS3復合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復合（CIF青島主港）1520/1540（0/0），STR20復合（CIF青島主港）1550/1570（0/0）。

3. 順丁、丁苯報盤價格：齊魯石化丁苯橡膠1502市場價12800/12900（-100/-100）元/噸，順丁橡膠市場價12800/12900（-100/0）元/噸。

4.青島保稅區復合膠、混合膠現貨報價：SMR20復合、混合11100（-），STR20復合、混合11200（-100）。

5．泰國現貨原料市場報價：泰國煙片48.49（-0.51）;泰國白片46.56（+0.01）；膠水48.5（0），杯膠37.5（0）。

6. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比減少30噸。上期所天然橡膠期貨倉單報398950噸。其中，上海減少30噸，云南平，山東平，天津平，海南平。

【技術分析】

1805合約周四偏強震蕩，夜盤企穩。從60分鐘K線圖看，K線在短期均線上方，技術指標MACD綠柱轉紅；日線圖看，K線在20日均線上方，技術指標MACD紅柱延續。成交量上升、持倉量下降，技術面偏強。前20名會員持倉，多單87563（-1276），空單124467 (-636)，凈空36904手。

【觀點及操作建議】

1、2018年2月，中國進口天然及合成橡膠（含膠乳）共計37.8萬噸，同比下降32.5%，環比下降45.8%。

今年前兩個月共進口天膠及合成膠（含膠乳）107.5萬噸，同比微增0.7%。雖然2月份進口量同環比降幅明顯，但得益于1月份進口量的明顯擴大（同比增36.7%），因此前兩個月進口總量基本與去年同期持平。

2、據澳大利亞汽車協會數據顯示，2月份汽車整體銷量同比增長高達7.8%。與此同時，廂式貨車和皮卡的市場份額占整個市場的19.5％，銷量總量為18,707輛，比去年2月增加2195輛，同比增長達13.3%。澳大利亞的“皮卡熱”仍然熱度不減。

澳大利亞皮卡市場2月份的銷量雖然不及美國皮卡市場每款車動輒幾萬的銷量，但是其一直保持著迅猛的勢頭。2月份是今年最短的月份，澳洲皮卡市場仍然取得這樣的成績，今年或將會是澳大利亞皮卡市場的豐收年。（中國皮卡網）

我們認為：05-09價差收至365元/噸，盤面升水全乳現貨780元/噸，升水混合膠現貨1730元/噸。我們預計持續走高的難度較大，建議投資者保持短期震蕩偏多，中長期依然偏空的思路，根據自身投資的時間周期和安全邊際進場，關注外圍、國內政策以及整個商品市場氛圍影響。預計日內滬膠震蕩整理為主，區間范圍12500-13200。（國泰君安）