【隔夜內盤】

日盤：RU1805合約開盤價12905元/噸，最高價13185元/噸，最低價12905元/噸，收盤價13055元/噸；成交量425548手，持倉量391132手，較前一交易日減少3622手。

夜盤：RU1805合約開盤價13020元/噸，最高價13090元/噸，最低價12850元/噸，收盤價12860元/噸；下跌160元/噸，跌幅1.23%。

【隔夜外盤】

日膠1807合約開盤價191.8日元/公斤，最高價196.6日元/公斤，最低價190.1日元/公斤，收盤價194.2日元/公斤；成交量3053手，持倉量10817手。

【基本面】

1. 國內銷區市場報價：上海市場，云南16年全乳膠報價12200 (+100)元/噸；山東市場，云南16年全乳膠報價12200 (+100)元/噸；衡水市場，云南16年全乳報價11800 (+100)元/噸，云南市場，17年全乳膠報價12200(0)元/噸。

2. 美金膠價格：外盤RSS3 報1830/1850（0/0），SMR1530/1540（0/0），STR20 1540/1560（0/0），SIR20 1540/1550（0/0），SVR3L 1570 (0/0)，SVR10 1450/1460 (0/-10)；RSS3復合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復合（CIF青島主港）1530/1540（0/-10），STR20復合（CIF青島主港）1550/1570（0/0）。

3. 順丁、丁苯報盤價格：齊魯石化丁苯橡膠1502市場價13000（0）元/噸，順丁橡膠市場價13000（0）元/噸。

4.青島保稅區復合膠、混合膠現貨報價：SMR20復合、混合11300（-），STR20復合、混合11300-11400（0/0）。

5．泰國現貨原料市場報價：泰國煙片49（+1）;泰國白片46.67（+0.11）；膠水46.5（-1.5），杯膠38（0）。

6. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比增加820噸。上期所天然橡膠期貨倉單報397380噸。其中，上海增加300噸，云南平，山東增加520噸，天津平，海南平。

【技術分析】 

1805合約周一日內偏強震蕩，夜盤回落。從60分鐘K線圖看，K線向下擊穿40日均線，技術指標MACD紅柱轉綠；日線圖看，K線在20日均線上方，技術指標MACD紅柱延續。成交量上升、持倉量減少，技術面偏強。前20名會員持倉，多單89017（-301），空單123488 (+176)，凈空34471手。

【觀點及操作建議】

1、截至2018年3月2日，青島保稅區橡膠庫存合計25.42萬噸，其中天然橡膠13.26萬噸，合成橡膠11.77萬噸，復合橡膠0.39萬噸。

2、據《美國汽車新聞》報道，美國2月份輕型車銷量同比下滑2.3%。季節性調整年化銷售速率達到1712萬輛，低于1月份，但仍然為連續第6個月高出1700萬的歷史水平。1-2月份的累計銷量同比跌幅達到0.7%。

自2010年以來，美國的輕型車銷量連續7年出現增長，但去年12個月內，僅三個月的銷量出現上漲，而2018年的1月份增幅也僅為1.2%。通用及FCA皮卡銷量上個月出現大幅度下滑，同時，美國的汽車交易價格繼續保持增長，而各種形式的補助到位速度也較慢。總的來看，美國汽車銷量預計將跌至1700萬輛以下，為近三年來首次。分析師預計，2018年美國的汽車銷量預計在1670萬輛至1690萬輛之間。（蓋世汽車）

3、2018年2月，國內重卡市場共約銷售各類車型6.8萬輛，比去年同期下降21%，環比今年1月的10.96萬輛大幅下跌38%。2月份重卡市場從高點跌落，在很多人的預料之中。其中主要原因，自然就是傳統春節假期。盡管2月份出現同比下降，但1-2月，重卡市場的表現依然較為強勁。1-2月我國重卡市場累計銷車17.76萬輛，比去年同期的169394輛上升5%。2018年，雖然迎來了開門紅，但真正的市場勝負手不在創新高的1月份，也不在同比環比都下降的2月份，而是在3、4月份。

我們認為：05-09價差收至380元/噸，盤面升水全乳現貨660元/噸，升水混合膠現貨1560元/噸。我們預計持續走高的難度較大，建議投資者保持短期震蕩偏多，中長期依然偏空的思路，根據自身投資的時間周期和安全邊際進場，關注外圍、國內政策以及整個商品市場氛圍影響。預計日內滬膠震蕩整理為主，區間范圍12500-13200。（國泰君安）