【隔夜內(nèi)盤】

日盤：RU1805合約開盤價14035元/噸，最高價14135元/噸，最低價13760元/噸，收盤價13795元/噸；成交量543608手，持倉量491676手，較前一交易日增加53024手。

夜盤：RU1805合約開盤價13750元 /噸，最高價13810元/噸，最低價13645元/噸，收盤價13760元/噸；上漲10元/噸，漲幅0.07%。

【隔夜外盤】

日膠1806合約開盤價209.1日元/公斤，最高價210.7日元/公斤，最低價206日元/公斤，收盤價206.6日元/公斤；成交量4283手，持倉量10616手。

【基本面】

1. 國內(nèi)銷區(qū)市場：上海市場，云南16年全乳膠報價12150元/噸；山東市場，云南16年全乳膠報價12100元/噸；衡水市場，云南16年全乳報價11700元/噸，云南市場，17年全乳膠報價12300元/噸。

2. 美金膠價格：外盤RSS3 報-/-（0/0），SMR1530/1540（-50/-50），STR20 1540/1560（-50/-50），SIR20 1530/1540（-40/-50），SVR3L 1560/1580（0/0），SVR10 1440/1460（0/0）；RSS3復(fù)合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復(fù)合（CIF青島主港）1540/1560（-50/-50），STR20復(fù)合（CIF青島主港）1550/1570（-50/-50）。

3. 順丁、丁苯報盤價格基本走平。齊魯石化丁苯橡膠1502市場價13600元/噸，順丁橡膠市場價12700元/噸。

4.青島保稅區(qū)復(fù)合膠、混合膠現(xiàn)貨報價：SMR20復(fù)合、混合11200-11400（-200/-200），STR20復(fù)合、混合11300-11500（-200/-100）

5．泰國現(xiàn)貨原料市場報價：泰國煙片47.79（-）;泰國白片44.88（-0.43）；膠水44.5（+0.5）；杯膠38。

6. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比增加9430噸。上期所天然橡膠期貨倉單報360010噸。其中，上海增加3130噸，云南平，山東增加6300噸，天津平，海南平。

【技術(shù)分析】 

1805合約周二日內(nèi)震蕩走弱，夜盤低位震蕩。從60分鐘K線圖看，K線在均線系統(tǒng)下方，技術(shù)指標MACD綠柱延續(xù)；日線圖看，K線回落到5日均線下方，技術(shù)指標MACD紅柱轉(zhuǎn)綠。成交量、持倉量增加，技術(shù)面偏弱。前20名會員持倉，多單106682（+10550），空單153164 (+12538)，凈空46482手。

【觀點及操作建議】

1805合約周二日內(nèi)震蕩走弱，夜盤低位震蕩。

相關(guān)信息：1、ANRPC最新報告顯示，2017年全球天然橡膠產(chǎn)量1328.2萬噸，同比增長6.9%。其中ANRPC成員國增長6.4%。就產(chǎn)量增速來看，柬埔寨以33.1%的增幅領(lǐng)跑各國，其次為印度的15.2%和越南的11.3%。泰國增長1.9%，中國增長3.1%。

同時，報告指出，2017年全球天然橡膠消費量同比增長微增1.4%至1290.4萬噸。其中，中國下滑1.8%，印度增長3.2%，泰國增幅達到7.7%。
出口方面，ANRPC成員國共出口986.2萬噸天然橡膠（含復(fù)合膠、混合膠），同比增長8.8%，凈增80萬噸。其中印尼出口較去年凈增約50萬噸，泰國同比微增0.4%。

2017年，與天膠產(chǎn)量和出口量的激增相比，天膠消費量增幅甚微，導(dǎo)致全球供應(yīng)過剩37.7萬噸。

2、截至1月17日，青島保稅區(qū)橡膠總計庫存24.63萬噸，比1月2日增加1.07萬噸。其中天然橡膠庫存13.7萬噸，合成橡膠庫存10.54萬噸，復(fù)合橡膠0.39萬噸。

我們認為：聽聞今年東南亞可能提前停割。國內(nèi)供需矛盾依然存在，交易所庫存及保稅區(qū)庫存增加明顯，下游補庫預(yù)期依然存在，但預(yù)計數(shù)量不及往年。輪胎企業(yè)開工率在較高成本下維持歷史同期高位，東南亞產(chǎn)膠國以泰國為首頻繁發(fā)布政策紅利，泰國原料價格小幅回落，聽聞當?shù)卣少徳弦苑€(wěn)定膠價。昨日受黑色等品種影響，震蕩回落，跌破14000點平臺，但多空雙方爭奪依然激烈，互不相讓，我們建議投資者在13500附近逢低做多，暫時以波段操作為主。（國泰君安）