【隔夜內盤】

日盤：RU1709合約開盤價14550元/噸，最高價14630元/噸，最低價14380元/噸，收盤價14610元/噸；成交量764790手，持倉量322398手，較前一交易日增加7292手。

夜盤：RU1709合約開盤價14595元/噸，最高價14650元/噸，最低價14470元/噸，收盤價14535元/噸；下跌60元/噸，跌幅0.41%。

【隔夜外盤】

日膠1709合約開盤價217.8日元/公斤，最高價218.8日元/公斤，最低價213.3日元/公斤，收盤價216.5日元/公斤；成交量2794手，持倉量9081手。

【基本面】

1. 國內銷區市場：上海市場，云南15年全乳膠報價13400（-200）元/噸；山東市場，云南15年全乳膠報價13400（-200）元/噸；衡水市場，15年云象全乳報價13000元/噸（-200）元/噸，云南市場，16年民營全乳膠報盤12900（-900）元/噸。

2. 美金膠價格：外盤RSS3 報2140（+10），SMR 1640/1660（-10/-10），STR20 1650/1670（-10/-10），SIR20 1590-1610（-10/-10），SVR3L 1660-1670（-10/-10），SVR10 1540（-10）；RSS3復合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復合（CIF青島主港）1650/1670（-），STR20復合（CIF青島主港）1670/1690（-）。

3. 順丁、丁苯價格走低。齊魯石化丁苯橡膠1502市場價14800元/噸（-200），順丁橡膠市場價15400元/噸（-200）。

4. 泰國原材料價格。泰國生膠片均價70.17泰銖/公斤（-0.14），煙膠片73.49（+0.16），田間膠乳62（+1），杯凝膠49.5（-0.5）。

5.青島保稅區復合膠、混合膠現貨報價：SMR20復合、混合13300（0），STR20復合、混合13300（0）。

6. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比減少480噸。上期所天然橡膠期貨倉單報299660噸。其中，上海減少340噸，云南平，山東減少140噸，天津平，海南平。

【技術分析】 

1709主力合約周四區間震蕩，夜盤小幅下修。從60分鐘K線圖看，K線回到均線系統下方，短期均線走平，技術指標MACD綠柱延續；日線圖看，K線在短期均線附近震蕩，均線系統走弱，技術指標MACD紅柱延續。成交量下降、持倉量增加。整體來看，短期技術面仍偏弱，15000附近壓力較大。

前20名會員持倉，多單71495（+649），空單98493 (+2108) ，凈空26998手，增加1106手。

【觀點及操作建議】

綜合分析，滬膠主力合約周四全天窄幅震蕩。從期貨反映預期的角度來說，前期橡膠的上漲已充分兌現利好，市場情緒有所轉變，我們預計22000點可能是年內高點，中長期看空思路不變。

2016年，玲瓏輪胎凈銷售額達到105億人民幣，同比增長20.4%。同期，營業收入同比增長32.3%至11億元。純收入飆升49%至10億元。此外，2017年1季度凈利潤下滑6.7%至2.553億元。整體來看輪胎企業一季度受到原料價格上漲影響，利潤整體下滑。

3月，中國輪胎出口量結束2月時的低迷，再次走高至4096萬條，同比增加10.2%，環比大幅增加54.2%。2017年一季度，中國輪胎出口量同比增長6.6%，出口美國同比下滑22.1%，出口至英國同比下滑2.5%，出口至沙特、墨西哥、加拿大也有不同程度的減少。剩余主要國家出口同比增加，其中出口至德國同比增9.6%，尼日利亞同比增89.1%，巴西同比增44.5%。總體而言，輪胎出口保持平穩，較內銷情況樂觀。

我們預計滬膠在15000附近有壓力，可能需要反復調整，如反彈至1萬5上方可逢高沽空，不宜追空。（國泰君安）