【隔夜內盤】

日盤：RU1705合約開盤價18830元/噸，最高價18850元/噸，最低價18360元/噸，收盤價18800元/噸；成交量369218手，持倉量282682手，較前一交易日減少13474手。

夜盤：RU1705合約開盤價18845元/噸，最高價18960元/噸，最低價18680元/噸，最新價18795元/噸；下跌50元/噸，跌幅0.27 %。

【隔夜外盤】

日膠1707合約開盤價267.6日元/公斤，最高價274.9日元/公斤，最低價264.9日元/公斤，收盤價270.5日元/公斤；成交量6935手，持倉量11234手。

【基本面 】

1. 國內銷區市場：上海市場，云南15年全乳膠報價 17500（-1000）元/噸；山東市場，云南15年全乳膠報價17500（-1000）元/噸；衡水市場，15年云象全乳報價17000元/噸（-900）元/噸，云南市場，16年民營全乳膠報盤19400（-400）元/噸。

2. 美金膠價格：外盤RSS3報2540/2570（-10/-10），SMR2140 /2180（-30/-20），STR20 2150/2190（-30/-30），SIR20 2080/2100（-20/-20），SVR3L-（-），SVR10 -（-）；RSS3復合（ CIF 青島主港）-/-（-/-），SMR20復合（CIF青島主港）2170/2190（0/-10），STR20復合（CIF 青島主港） 2180/2220（-20/-20）。

3. 順丁、苯價格回落。齊魯石化丁苯橡膠1502市場價20000 元/噸（-10 00），順丁橡膠市場價22600 元/噸（-900）。

4. 泰國原材料價格。泰國生膠片均價76.12 泰銖/公斤（-5.23），煙膠片78.91（-2.98），田間膠乳71（-1.5），杯凝膠65（-3.5）。

5. 人民幣復合膠：青島保稅區STR20復合17500/17600（-200/-200 ）、SMR20復合17500/17600（-200/-200）。

6. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比減少230噸。上期所天然橡膠貨倉單報267240噸。其中，上海減少180噸，云南平，山東減少30噸，天津減少20 噸，海南平。

【技術分析】

1705主力合約周五偏弱震蕩，夜盤延續。從60分鐘K線圖看，K線回到短期均線上方，均線系統走弱，技術指標MACD綠柱有轉紅跡象；日線圖看，K線回到均線下方，MACD綠柱放大。成交量、持倉量收窄。整體來看，短期技術面偏弱。

前20名會員持倉，多單72960（-4041），空單93038(-3628)，凈空20078手，增加573手。

【觀點及操作建議】

綜合分析，周五偏弱震蕩。從期貨反映預的角度來說，前期橡膠的上漲已充分兌現利好，市場情緒有所轉變，我們預計22000點可能是年內高點，后續可能繼續回落。

印度產銷情況：2016年4月至 2017年1月期間，天膠產量同比增加14.84% 。本財年截至2017年1月，天膠總產量56.5萬噸，去年同期為 49.2萬噸。其中1月天膠產量增長27%至6.6 萬噸。橡膠協會稱，如果以該速率繼續增長，預計本財年天膠總產量達65.4萬噸。因國際市場價格偏高，促使天膠出口量增加。截至2017年2月20日，出口天膠1.2萬噸。天膠產量的穩步增長歸因于市場價格上漲和橡協會積極采取措施提高勞動技能，進而增加產量及效率。

建議投資者觀望為宜，逢高可輕倉試空。（國泰君安）