【隔夜內盤】

日盤：RU1705合約開盤價20500元/噸，最高價20580元/噸，最低價19780元/噸，收盤價20310元/噸；成交量589534手，持倉量285876手，較前一交易日減少3828手。

夜盤：RU1705開盤價20480元/噸，最高價20520元/噸，最低價19715元/噸，收盤價20020元/噸；下跌460元/噸，跌幅2.25%

【隔夜外盤】

日膠1705合約開盤價265日元/公斤，最高價273.6日元/公斤，最低價264.8日元/公斤，收盤價272.3日元/公斤；成交量16327手，持倉量13490手。

【基本面】

1. 國內銷區市場：上海市場，云南15年全乳膠報價17100（+300）元/噸；山東市場，云南15年全乳膠報價17100（+400）元/噸；衡水市場，15年國營全乳無稅報價16300（+100）元/噸，云南市場，15年云象全乳膠報價17500（+1100）元/噸。

2. 美金膠價格：外盤RSS3 報2400/2420（+80/+70），SMR20 2120/2150（+90/+90），STR20 2120/2150（+80/+80），SIR20 2060/2080（+110/+110），SVR3L -（-），SVR10 -（-）；RSS3復合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復合（CIF青島主港）2120/2150（+70/+50），STR20復合（CIF青島主港）2120/2150（+60/0）。

3. 順丁、丁苯價格小幅走高。齊魯石化丁苯橡膠1502市場價17800元/噸（+400），順丁橡膠市場價19000元/噸（+200）。

4. 泰國原材料價格。泰國生膠片均價73.99泰銖/公斤（+3.08），煙膠片77.59（+1.7），田間膠乳65（+2），杯凝膠61（+2）。

5. 人民幣復合膠報價。青島保稅區STR20復合17000/17200（+400/+300）、SMR20復合17000/17200（+400/+300）。

6. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比增加570噸。上期所天然橡膠期貨倉單報206660噸。其中，上海減少30噸，云南平，山東增加600噸，天津平，海南平。

【技術分析】

1705主力合約周三日內震蕩整理，夜盤小幅回落。從60分鐘K線圖看，K線在10日均線附近震蕩，均線系統走好，技術指標MACD紅柱轉綠；日線圖看，K線回到均線系統上方，MACD紅柱延續。成交量增加、持倉量減少。整體來看，技術面偏強。

主力合約持倉情況：前20名會員多頭持倉79175（-683），空頭持倉90181（-854），凈空11006。

【觀點及操作建議】

綜合分析，周三滬膠震蕩整理，夜盤走弱。全球基本面轉好，中長期維持探底企穩的觀點。01-05價差截至日盤收盤收至620。日內操作上建議投資者逢回調可少量試多，注意倉位。美聯儲加息落地，美元走強美股收跌，原油尾盤放大跌勢，預計今日滬膠以震蕩整理為主。（國泰君安）