【隔夜內盤】

日盤：RU1701合約開盤價12535元/噸，最高價12705元/噸，最低價12525元/噸，收盤價12615元/噸；成交量384478手，持倉量285276手，較前一交易日增加3224手。

夜盤：RU1701合約開盤價12640元/噸，最高價12670元/噸，最低價12435元/噸，最終收報12480元/噸，下降160元/噸，下降1.27%。

【隔夜外盤】

日膠1701合約開盤價151.4日元/公斤，最高價153.4日元/公斤，最低價151.1日元/公斤，收盤價151.5日元/公斤；成交量3029手，持倉量11024手。

【基本面】

1. 國內銷區市場。上海地區14年國營全乳膠10350（-50）；山東地區14年云南國營全乳10350（-50）；衡水地區14年國營全乳無稅價格在10100（+100）元/噸，15年民營全乳無稅報價10200元/噸(+100)元/噸；云南16年民營全乳膠報價10500（-200）元/噸。

2. 美金膠價格。外盤RSS3 報1640/1660（0/0），SMR20 1320/1340（0/0），STR20 1330/1350（0/0），SIR20 1320/1330（0/0），SVR3L 1300/1320（0/0），SVR10 1230/1250（0/0）；RSS3復合（CIF青島主港）1660/1680（0/0），SMR20復合（CIF青島主港）1320/1340（0/0），STR20復合（CIF青島主港）1350/1370（0/0）。

3. 順丁、丁苯價格走平。齊魯石化丁苯橡膠1502市場價10700元/噸（0），順丁橡膠市場價10900元/噸（0）。

4. 泰國原材料價格。泰國生膠片均價51.51泰銖/公斤（-0.09），煙膠片53.14（-0.13），田間膠乳48.5（-0.5），杯凝膠40（0）。

5. 人民幣復合膠報價。青島保稅區STR20復合10500/10600（-100/-100）、SMR20復合10500/10600（-100/-100）。

6. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比減少1480噸。上期所天然橡膠期貨倉單報312650噸。其中，上海減少570噸，云南減少400噸，山東減少80噸，天津減少330噸，海南減少100噸。

【技術分析】
 
1701主力合約區間震蕩，夜盤走弱。從60分鐘K線圖看， K線在均線系統下沿震蕩，技術指標MACD綠柱放大；日線圖看，k線回落至均線系統下方， MACD綠柱延續有放大破支撐位12520，下方支撐12150。成交量繼續萎縮、持倉量放大。整體來看，技術面偏弱。

主力合約（1701）持倉情況：前20名會員多頭持倉65534（+2043），空頭持倉90431（+1018），凈空24897。
 
【觀點及操作建議】

綜合分析，周三滬膠延續弱勢，夜盤走弱明顯。對于09合約我們依然維持前期觀點可參照人民幣復合膠報價-300~400左右預測。由于天氣等原因，新膠入庫不多給01合約帶來支撐，09-01價差截止夜盤收盤收在2080。09可能在8月中下旬繼續走弱的預期基本兌現。中長期維持震蕩偏弱的觀點。

建議投資者在01合約上區12150-13000間操作，近期走低更多受到套保盤做空的影響，預計在11月中下旬企穩走強，投資者注意節奏把握。在09合約交割前，滬膠都可能維持近弱遠強的合約結構，價差預計可能修復到2000附近。可考慮在1611合約上逢高沽空，邏輯是09部分倉單會移至11合約，作為16年老膠的最后一個承接合約，9-11價差預計會平水，甚至11可能貼水09。但11流動性有限，投資人應注意流動性風險。（國泰君安）