【節前內盤】

RU1609合約開盤價11190元/噸，最高價11250元/噸，最低價10875元/噸，收盤價11210元/噸；成交量785032手，持倉量292106手，較前一交易日減少7296手。

【隔夜外盤】

日膠1612合約開盤價157.4日元/公斤，最高價157.6日元/公斤，最低價153.5日元/公斤，收盤價157日元/公斤；成交量5229手，持倉量14311手。

【基本面】

1. 國內銷區市場。上海地區14年國營全乳膠10550（-350）；山東地區14年云南國營全乳10550（-350）；衡水地區14年國營全乳無稅價格在10400（0）元/噸，15年民營全乳無稅報價10600元/噸(0)元/噸；云南16年民營全乳膠報價10900（0）元/噸。

2. 美金膠價格。外盤RSS3 報1570/1590（+10/+10），SMR20 1310/1330（+10/+10），STR20 1320/1340（+10/+10），SIR20 1340/1360（+10/+10），SVR3L 1320/1340（0/0），SVR10 1240/1260（0/0）；RSS3復合（CIF青島主港）1590/1610（+10/+10），SMR20復合（CIF青島主港）1310/1330（+10/+10），STR20復合（CIF青島主港）1340/1360（+10/+10）。

3. 順丁、丁苯價格小幅走高。齊魯石化丁苯橡膠1502市場價10700元/噸（+100），順丁橡膠市場價10800元/噸（+100）。

4. 泰國原材料價格。泰國生膠片均價54.29泰銖/公斤（-0.13），煙膠片56.99（+0.3），田間膠乳47.5（+0.5），杯凝膠39.5（0）。

5. 人民幣復合膠報價。青島保稅區STR20復合10400/10500（+100/+100）、SMR20復合10400/10500（+100/+100）。

6. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比減少290噸。上期所天然橡膠期貨倉單報304460噸。其中，上海減少10噸，云南平，山東減少140噸，天津平，海南減少140噸。

7. 主力合約（1609）持倉情況：前20名會員多頭持倉71891（-3230），空頭持倉91327（-3528），凈空19436。

【技術分析】

1609主力合約周四區間震蕩，尾盤上揚。從60分鐘K線圖看， K線在40日均線上方，技術指標MACD紅柱延續；日線圖看，k線站在40日均線上方，形成T字形態，下方支撐明顯， MACD綠柱延續。成交量大幅減少、持倉量下降。

【操作建議】

綜合分析，周四滬膠主力合約先抑后揚。在倉單壓力未有明顯減輕情況下，不建議投資人在主力合約上抄底做多。預計日內區間震蕩，可考慮在遠月合約上逢回調輕倉試多。中國海關總署公布的初步數據顯示，中國6月進口天然橡膠及合成橡膠（包括膠乳）共計41萬噸，較上年同期增24%，環比降13%。數據顯示，中國2016年1-6月累計進口橡膠269萬噸，同比增加39%。下游方面：今年6月，中國汽車經銷商庫存預警指數從5月份的51％攀升至60％。預警指數高于50％說明庫存處于較高水平。基于去年同期銷量疲軟的結果，今年汽車銷量同比優勢還將再持續兩個月。我們對于下半年的車市總體持謹慎的觀點。（國泰君安）