昨天橡膠繼續回落，夜盤在20日線得到支撐，整體表現為上漲后的回調行情。昨天國內現貨市場價格維持穩定；外盤美金膠價格有小幅上揚，整體市場采購熱情有所回升，但因為貨源較多的原因，價格上來之后，市場拋壓開始顯現，或抑制了現貨價格的繼續上行空間。泰國原料維持上漲態勢。

后期需關注年前公布的關于馬來西亞、泰國及印尼政府決定實行限制橡膠出口機制，從3月1日至8月31日削減61.5萬噸橡膠出口。該措施一旦施行將限制國內的進口量，從而影響國內膠價。

就天膠自身基本面來看，下游輪胎廠陸續開工，基本恢復到節前的正常水平，個別廠家日產量甚至比年前還有所提升，半鋼胎的廠家表現好于全鋼胎。而供應的情況，新膠因為國外2月份也將開始逐步進入停割，因此2月份的供應量環比會相應減少。但從庫存來看，國內青島保稅區的庫存還在持續累積，上海交易所的庫存及倉單依然創了近幾年的新高。由于市場氛圍較好，我們預計短期內滬膠還將維持震蕩偏強的走勢，建議等回調后考慮繼續輕倉試多。