周四，歐央行宣布降低存款利率10個基點至-0.3%，延長購債時間到至少2017年3月，擴大購債范圍，以提振通脹。盡管今年3月實施QE以來總購債規(guī)模增到至少1.5萬億歐元，但歐央行未將單月600億歐元的購債量擴大至更多，推動歐元瘋漲歐股下挫。

歐央行將存款利率下調10個基點，從-0.2%降至-0.3%，再創(chuàng)歷史新低。這意味著歐央行將向銀行的超額準備金收取更多利息。歐央行此舉旨在鼓勵銀行多往外放貸。歐央行維持主要再融資利率0.05%不變，維持隔夜貸款利率0.3%不變，均符合預期。

在隨后的新聞發(fā)布會上，歐央行行長德拉吉表示，將每月600億歐元（約640億美元）的資產購買項目從2016年9月延長至2017年3月；如果未來歐元區(qū)通脹仍不能提升，該項目還會繼續(xù)延長。這意味著，歐央行將至少多購買3600億歐元的債券，自2015年3月起的購債總規(guī)模將達到至少1.5萬億歐元。

此外，德拉吉宣布擴大資產購買的范圍，該范圍將擴大到歐元區(qū)區(qū)域和地方政府發(fā)行的債券，不再局限于只購買各國央行發(fā)行的債券。擴大資產購買范圍，會使得歐央行的購債能夠持續(xù)下去，因為歐央行不會購買收益率低于存款利率的債券。

周四，德拉吉還表示，只要有必要，歐央行將把到期債券獲得的資金用于再投資。

在歐央行10月23日的會議上，德拉吉就暗示可能進一步放寬貨幣政策。此后，市場對歐央行12月采取行動的預期不斷增強。上周，路透社調查顯示，經濟學家們對本次會議的共識預期是，除了降息外，歐央行還會把當前QE項目的每月購債規(guī)模從600億歐元上調至750億歐元，或是延長購債期限，或是二者同時推出。

不過，從最后公布的結果看，歐央行12月刺激措施不及市場預期，這推動歐元盤中一度大漲2.6%至一個月新高，歐股全線下挫。

歐央行自今年3月起推出資產購買項目，以提振通脹。然而從近幾個月數據看，通脹改善情況并不盡如人意。歐盟統(tǒng)計局最新公布的數據顯示，歐元區(qū)11月CPI同比初值0.1%，不僅低于預期0.2%，更遠低于歐洲央行2%的中期目標；扣除食品和能源價格波動的核心通脹率由1.1%下滑至0.9%。

面對遲遲難以走高的通脹，歐央行的預期也更為“理性”。本次會議上，歐央行上調了GDP增長預期，但下調了明后年通脹預期。具體來說，歐央行將2015年GDP預期從此前的增長1.4%上調至1.5%；維持2016年GDP預期在增長1.7%不變；將2017年GDP預期從此前的增長1.8%上調至1.9%。歐央行維持2015年歐元區(qū)通脹預期在0.1%不變，預計2016年和2017年通脹率分別為1.0%和1.6%，均比此前預期低0.1%。

歐央行采取的一系列最新行動，意味著全球最重要的兩大央行在貨幣政策上將出現(xiàn)分化。美聯(lián)儲將于12月15~16日舉行本年度最后一次FOMC會議。隨著美國經濟的復蘇，美聯(lián)儲多位官員暗示12月是非常可能的加息時點，市場的加息預期也越來越強烈。從期貨市場數據來看，市場認為美聯(lián)儲12月行動的概率達到接近80%。