據(jù)期貨日報8月21日報道，滬膠主力1601合約維持在12000—12500元/噸區(qū)間弱勢振蕩已經(jīng)半月有余，滬膠1509合約也基本維持在11000元/噸附近盤整。目前滬膠期貨盤面仍延續(xù)空頭趨勢，遲遲未能形成有效突破。市場在等待某個契機(jī)指引滬膠選擇方向，而這個時間節(jié)點(diǎn)已經(jīng)悄然臨近，或許就在滬膠1509合約交割前后。

供給增加將抑制膠價反彈空間

一是全球天膠供給過剩格局加劇。國際橡膠研究組織（IRSG）預(yù)測，今年天膠供給量將提高4.4%達(dá)1260萬噸；天膠需求量將提高1.2%達(dá)1230萬噸，增長量明顯低于去年的6.7%。二是主產(chǎn)國天膠出口量穩(wěn)步增長。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1—6月泰國、馬來西亞、越南的天膠出口量同比均有增長。其中，泰國、馬來西亞天膠出口量微增約1%，越南天膠出口量增長約24%。三是國內(nèi)天膠顯性庫存巨大。截至8月中旬，上期所天膠庫存為18.9萬噸，青島保稅區(qū)天膠庫存為13.01萬噸，并且隨著天膠內(nèi)外價差縮小，后期天膠進(jìn)口數(shù)量有增加態(tài)勢。除此之外，三季度是天膠供給的小高峰期，天膠大量上市將對現(xiàn)貨市場形成較大壓力，這將抑制滬膠價格的反彈空間。

輪胎市場銷售不佳難提振膠價

首先，美國對華輪胎“雙反”裁決在一定程度上對輪胎出口形成較大打擊；印度對工程胎也準(zhǔn)備采取“雙反”政策令我國輪胎市場雪上加霜。其次，盡管在一季度中國對歐盟的輪胎出口量首次超越美國，但因歐盟本身就是輪胎凈出口地區(qū)，疊加其嚴(yán)格的標(biāo)簽法案，中國輪胎產(chǎn)品欲敲開歐盟大門實(shí)屬不易。最后，國內(nèi)輪胎市場已形成固有格局，外資品牌的市場占有率難以撼動。所以替換輪胎市場仍舊不溫不火，沒有新的增長點(diǎn)。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)，7月中國汽車銷量為150.3萬輛，同比下跌7.1%，創(chuàng)2013年2月以來的最大降幅。其中，天膠需求量最大的重卡市場尤為嚴(yán)重，國內(nèi)重型卡車7月共計(jì)銷售37247輛，同比下降26.4%；1—7月重型卡車?yán)塾?jì)銷量為332736輛，累計(jì)下降30.6%。總之，汽車輪胎市場銷售不佳難給天膠疲軟的基本面帶來提振，后期滬膠價格仍將延續(xù)弱勢。

滬膠后期仍將維持弱勢格局

從成本方面來看，目前天膠價格下跌空間已經(jīng)不大。據(jù)了解，目前干膠價格為11000元/噸左右，而海南民營天膠的生產(chǎn)成本為8000元/噸，農(nóng)墾為12000元/噸，天膠價格已經(jīng)跌破了農(nóng)墾成本價。在天膠價格偏低的情況下，后期的產(chǎn)膠量肯定要跟隨膠價出現(xiàn)波動。總之，目前天膠處于產(chǎn)膠高峰期，隨著市場供給壓力加劇以及下游需求并無亮點(diǎn)，滬膠走勢仍顯弱勢，后期有艱難探底的可能。