周三,美聯儲7月會議紀要顯示,美聯儲加息條件正在接近,美聯儲官員看到了勞動力市場復蘇的更廣闊的空間,但他們對于通脹正朝著美聯儲的目標發展,需要更多的信心。
美聯儲于7月28-29日召開了聯邦公開市場委員會(FOMC)會議。近期,由于來自美聯儲和FOMC的公開評論缺乏,關于9月的加息預期有所削弱,市場對于7月FOMC會議紀要非常關注,希望能看到更多對預測加息時間有用的信息。然而,距離下一次政策會議還有4周,美聯儲官員并未對于到時是否會作出加息決定給出明確信號。
大多數與會者認為,收緊政策的條件尚未實現。但他們指出,條件正在接近。“幾乎所有委員”都表示,“他們需要看到更多的證據,表明經濟增長足夠強勁,勞動力市場狀況足夠堅挺,以令他們有理由相信中期通脹會重新回到美聯儲的較長期目標。”
市場可能會將“正在接近”理解為美聯儲官員暗示有在9月加息的可能。但會議紀要顯示,官員們對采取這一步驟有著廣泛的意見,并有一些恐懼心理。“一些與會者認為,目前的信息尚未提供合理的信心,中期通脹將重回2%,因此,通脹前景可能不會很快滿足美聯儲加息的這一條件。”
也有官員擔心,過早加息會缺乏工具來解決經濟下行,以及應對國外尤其是與中國有關的經濟下行風險。
有“美聯儲通訊社”之稱的《華爾街日報》記者Jon Hilsenrath表示,7月FOMC會議紀要表明,9月的會議對于美聯儲和投資者而言,都是一個潛在的懸念。如同會議紀要中所述,“委員們普遍認為,在決定加息之前,更多的信息是必要的。”
此前公布的7月FOMC會議聲明和6月相比也并沒有太多變化,唯FOMC降低了加息前勞動力市場改善的門檻。從必須看到“進一步改善”,變為只需要“一些進一步改善”,強化了市場對于9月加息的預期。不過,考慮近期市場的變化和波動,市場開始預期一個更加平緩的加息循環。并且,鑒于美聯儲的雙重使命,頑固的持續低通脹也引起了美聯儲的擔憂。
上周,中國人民銀行允許人民幣貶值,令市場猜測美國經濟可能會比預期更為疲弱。全球經濟增長疲軟,也可能通過削弱對其出口的需求而傷及美國經濟。
法興銀行指出,7月FOMC會議紀要可能被視為評論人士的共識觀點,但將無法消除縈繞在交易者和投資者之間的不作為恐懼,而這將有可能令市場仍然飽受關于美聯儲、全球經濟增長和中國的不確定性。
美東時間周三下午1點41分,彭博社在美聯儲公布7月會議紀要全文之前,超前發出了“多數美聯儲官員認為加息條件接近”的新聞標題。隨后市場反應迅速,標普上行,10年期美債收益率下跌。十多分鐘后,美聯儲才公布了7月會議紀要全文。