國家統計局數據顯示，中國7月CPI同比上漲1.6%，高于預期1.5%，創今年以來新高，且漲幅較前一月擴大。

7月PPI同比下降5.4%，遠不及預期預期下降5.0%，創自2009年10月以來最低。中國1-7月CPI同比上漲1.3%，PPI同比下降4.7%。

國家統計局城市司高級統計師余秋梅解讀稱，7月豬肉價格同比上漲16.7%，環比上漲9.9%，是7月CPI上升的主要原因。

從環比看，7月份食品價格上漲0.7%，非食品價格上漲0.1%。豬肉和旅游價格上漲是CPI環比上漲的主要原因。前期豬肉價格較低，養殖戶積極性不高，生豬存欄量減少，豬肉供應緊張，價格連續第三個月恢復性上漲，7月份環比上漲9.9%，影響CPI環比上漲約0.30個百分點。暑期外出旅游人次增加，飛機票和旅游價格環比分別上漲11.5%和4.3%，合計影響CPI環比上漲約0.10個百分點。

從同比看，7月份CPI同比上漲1.6%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。主要原因是，7月份豬肉價格同比上漲16.7%，比上月擴大9.7個百分點，對CPI總指數的影響從上個月的0.20個百分點擴大到0.48個百分點。此外，掛號診療費、鮮菜、家庭服務、煙草和學前教育等價格同比漲幅較高，漲幅分別為12.2%、10.5%、7.7%、6.8%和5.6%。

此外， PPI已經連續42個月為負，且跌幅沒有收窄跡象。余秋梅稱，石油加工等工業行業價格降幅擴大，導致PPI價格環比加速下滑。

7月份，工業生產者出廠價格環比下降0.7%，降幅比上月擴大0.3個百分點。主要原因一是部分工業行業價格降幅擴大，石油加工、黑色金屬冶煉和壓延加工、化學原料和化學制品制造價格環比分別下降2.3%、3.0%和0.7%，比上月降幅分別擴大2.1、0.9和0.5個百分點；二是石油和天然氣開采價格環比由升轉降，由上月上漲6.0%轉為本月下降2.1%。

7月份，工業生產者出廠價格同比下降5.4%，同比降幅比上月擴大0.6個百分點。分行業看，石油和天然氣開采、石油加工、黑色金屬冶煉和壓延加工、煤炭開采和洗選出廠價格同比分別下降34.6%、21.0%、18.3%和15.1%，合計影響本月工業生產者出廠價格總水平同比下降約3.3個百分點，占總降幅的61%左右。

匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，七月通脹CPI錄得1.6%，符合預期。豬肉價格飆升帶動食品通脹升至2.7%，是CPI略微走高主因。非食品通脹微幅下跌至1.1%，需求仍然薄弱。近期大宗商品價格再度走低加之國內需求不足，PPI降幅擴大至-5.4，為09年底以來最低。當前通縮形勢依舊嚴峻。豬肉價格上漲不應阻礙政策寬松，未來寬松應加碼以抗通縮。

中信建投首席分析師黃文濤稱，工業領域通縮已持續41個月。未來產能過剩、內外需不振和大宗商品價格低位徘徊將長期壓制PPI。短期內PPI難以轉正。未來中國經濟面臨的最大風險是通縮風險而不是通脹風險。