周二，耶倫在美國國會參議院作證詞。她表示，修改前瞻指引意味在任何會議上都可能加息，但未來去掉“耐心”措辭也并不代表會馬上加息。耶倫旨在為加息鋪平道路。

耶倫出席美國國會參議院銀行業委員會聽證會，就半年度貨幣政策報告作證詞。耶倫表示，修改前瞻指引，表明FOMC委員會認為美國經濟條件已充分改善，加息接近合適時機，美聯儲在任何會議上都可能加息。然而，這并不是說美聯儲會馬上加息。耶倫重申“耐心”措辭意味未來幾次會議上不太會加息。

美聯儲希望能更好地對經濟環境變化作出反應。耶倫表示，如果美國經濟持續走強，美聯儲在每次會議上都會思考是否該加息。勞動力市場持續改善且未來很可能會繼續改善，當FOMC委員會對通脹有“合理的信心”時，也即認為通脹會朝著2%目標前進，美聯儲會作出加息決定。耶倫表態時機成熟時美聯儲在貨幣政策上具有靈活性，旨在給出更靈活的加息時間窗口，為加息鋪平道路。

在加息早晚問題上，耶倫更為“中立”。她指出，美國高度寬松的貨幣政策已持續相當時間，利率維持在低位過久存在風險，美聯儲應前瞻性地看問題。然而，過早加息可能會威脅到經濟復蘇。耶倫重申，即使當就業和通脹接近美聯儲的目標水平，利率可能仍有必要低于長期正常水平相當時間。

美聯儲在去年12月和今年1月聲明中均表示，對貨幣政策恢復正常化會有“耐心”。此前，耶倫曾表示，“耐心”措辭意味著未來兩次會議上不會加息。因此，市場高度關注美聯儲何時去掉前瞻指引中“耐心”措辭。

美國通脹持續低于美聯儲2%的目標，耶倫稱近期通脹下滑，主要受油價下挫影響。剔除波動性大的產品的核心通脹也有所放緩，耶倫指出這是由于進口商品價格下滑，此外低油價對核心消費品價格也有傳導作用。盡管基于市場的通脹預期下滑，但這并非由于更長期通脹預期下滑。耶倫預計接下來短期通脹還會回落，但之后通脹將逐步攀升。

耶倫對美國經濟的評估是謹慎樂觀的。特別地，她認為從很多方面看，美國勞動力市場都出現改善，不過還有進一步提升的空間，如還有許多美國人失業或是不完全就業，工資增幅緩慢，勞動力參與率不佳。耶倫還指出，美國家庭財務也更為強勁。

耶倫表示海外經濟放緩，可能影響美國經濟增長前景，對美國構成風險。海外經濟體增長疲軟、貨幣寬松，是2014年中期以來，美國和其它發達國家長期債券收益率大幅走低的原因。盡管2014年下半年，部分國家經濟有小幅回暖，但他們仍面臨一系列挑戰，有可能限制經濟活動。

耶倫對中國和歐元區經濟并不樂觀，稱中國經濟增速可能不如預期，中國政府致力于減少金融市場風險，減少對出口和投資的依賴；歐元區面臨低增長和低通脹的困擾。

耶倫對全球經濟的評估更為平衡，除了上述風險點外，她指出了利好經濟的一些方面，如一些國家央行推出寬松貨幣政策，經濟可能表現得比預期更好。此外，油價下跌也利好全球經濟，促進美國消費。

在問答環節上，耶倫回答了從金融監管到房地產市場的一系列問題。賓夕法尼亞州共和黨參議員向耶倫施加壓力，稱應盡快加息，擔心美聯儲采取的一系列行動可能導致糟糕結果；如果美聯儲專注于價格穩定，美國可能會出現更好的勞動力市場和經濟增長。紐約州民主黨參議員Charles Schumer則列示了美聯儲維持寬松政策的必要性，認為美聯儲應等到工資增幅明顯回升后再加息。

有共和黨參議員提出，應加強對美聯儲貨幣政策監管。與以往立場一致，耶倫強烈反對“審計美聯儲”，稱這會影響美聯儲獨立性，貨幣政策面臨外部審查和干擾。“審計美聯儲”會讓貨幣政策政治化，給美聯儲短期政治壓力。耶倫補充道，并不需要設定法律來審計美聯儲，美聯儲已經接受了廣泛審查。

市場對耶倫證詞的解讀經歷了先鷹后鴿的過程。證詞發布第一時間，美債跌、黃金跌、美元漲，但此后資產走勢大逆轉。