本周四，歐洲央行承認其管理的歐元陷入通縮的漩渦，并以常見的方式——大規模貨幣貶值回應。歐元區的公民也不出所料，將他們手中的紙幣轉換為一些有形的實物，正押注黃金，使金價急劇上漲。那些紙幣沒有得到任何支持，虛有其表，價值很快就會大縮水。

黃金的歐元價格2013年劇跌，2014年大多數時候未見起色，過去幾個月呈拋物線式上漲。這是貨幣危機的標準體現。它并非逐步達到讓人警醒的水平，而是突發的。這主要是因為大部分人需要很長時間才能分辨政府是毫無頭緒還是在說謊。可一旦他們分清了真相，就會迅速行動。

從走勢看，黃金的歐元價格還沒有黃金的俄羅斯盧布價格那么陡，因為歐洲并未依賴石油出口，歐元對美元的匯率也不像盧布對美元跌得那么兇。但因為未來一年歐洲央行會購買逾萬億歐元資產，威脅歐盟的一系列政治危機又在醞釀，因此安全資產容易遭到瘋搶。

俄羅斯與歐元區并非唯一開始爆發貨幣危機地區，下圖顯示，近幾個月黃金的加元價格同樣猛漲。

這不是近期的預測，而是試圖展示黃金的特性。金價在危機期間有如此表現是因為，黃金是那些恐慌的央行無法無限量創造的健全貨幣，不像歐元、加元和其他法定貨幣那樣可以大量印鈔。這些圖表體現了，當黃金與法定貨幣的差異開始產生重要影響時會發生什么情形。

現在，恐慌視不同國家而定。歐洲人開始不相信自己的政府，轉而購買黃金。他們未必質疑央行管理法定貨幣、主動行動的大一統政府等基本理念，還認為只要管理得當，歐元就沒問題。

當本幣大量出現，讓所在國家地區的人意識到，問題不在于某些政府和國家的貨幣形式，而是法定貨幣這個概念自身，貨幣危機就進入了下一階段。那時全球黃金價格走勢圖都會看起來像上述黃金的歐元價格這樣，而且那些貨幣計量的金價會漲得更高。