當下中國的內外需情況可謂“冰火兩重天”，10月匯豐PMI與官方PMI的走勢背離則進一步反映了這種狀況：以出口企業為主要調查樣本的匯豐PMI10月份終值較上月回升，顯示外需改善；而官方PMI多以規模以上企業為主，其在10月份回落暗示內需動力仍然不足，內需仍需政策呵護。

匯豐昨日公布的數據顯示，10月匯豐制造業PMI終值持平于初值的50.4%，較上月略有回升。這一趨勢與官方PMI數據正好相反，此前國家統計局公布的10月官方PMI為50.8%，較上月回落0.3個百分點。

“官方PMI 下滑與匯豐PMI 的小幅改善形成一定背離，可能跟樣本有關，也說明外需改善好于內需，內需仍需政策呵護。”國泰君安證券宏觀分析師薛鶴翔說。

據了解，匯豐PMI主要關注中小企業發展狀況，其中多是出口企業。因此，其走勢在一定程度上反映了外需在改善。迄今該指數已經連續5個月位于榮枯線上方。

從一些分項指標中也可看出端倪。10月匯豐PMI中新出口訂單指數雖小幅下修，但仍處于榮枯線上方，且9月該指數曾創下四年半高位。受訪的數家企業均表示，“多個關鍵出口市場的客戶需求正在增強。”

其實，關于內外需“冰”與“火”的區別，在近幾個月的外貿數據中早有體現。三季度出口增速保持兩位數的高速增長，而進口增速尚不到1%，其中個別月份進口增速甚至跌至負增長。

商務部研究院研究員金柏松對上證報記者表示，“受經濟增速放緩等因素影響，今年進口或許處于停滯狀態，而出口方面則有很多積極因素支撐，如美國、東盟等經濟體經濟持續增長，5月份以來實施的一系列貿易便利化等穩外貿措施還將發效。”

為了改善內需，10月以來，國家出臺了一系列措施。消費方面，10月29日召開的國務院常務會議提出重點推進住房等六大領域消費；投資方面，基建投資成為重點，國家發改委10月份密集批復多個鐵路機場項目，總投資額度近5000億元。

“這些都有助于提振內需，并助力四季度經濟企穩。”交行首席經濟學家連平對上證報記者說。

匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌則指出，未來房地產和制造業投資都面臨下行風險，而進一步加碼基建投資才是穩增長的關鍵舉措。