QE3或10月結束,對于QE3影響我們進行了總結:失業率降2個百分點;美債收益率上漲,但消費類貸款利率下降;助長投資/投機行為;實際收入下滑,貧富分化加大;通脹上行但尚未到2%。
美聯儲9月FOMC聲明顯示,QE3很可能于10月結束。QE1和QE2的目的是讓美國走出金融危機,以防止經濟二次探底;QE3的目的是讓美國經濟緩慢復蘇。QE3于2012年9月開始,其擁護者認為,美聯儲大規模購買債券能夠促進就業市場,就業市場的好轉可以提振美國消費者和投資者信心。QE的批評者認為弊大于利,美聯儲過多干預加劇了經濟的不平等,創造了股市和債市泡沫,但增加的就業機會卻不多。
美聯儲購買證券數量:
從2012年9月12日~2014年9月3日,美聯儲增持了7860億美元美國國債和8350億美元抵押貸款支持證券。
失業率:
QE3實施以來,失業率下降了2個百分點,8月失業率為6.1%。
包含因失去信心而退出勞動力大軍的人,以及想要全職卻只能兼職的人,U6失業率從14.7%下降到12.1%。
利率走勢:
從原理上看,資產購買計劃是希望通過美聯儲大規模購買,從而壓低長期利率。低利率下,人們會愿意購房購車,使用信用卡。低利率還可以鼓勵企業借錢投資,這有可能會增加雇傭。
2012年9月以來,利率實際上是在上漲的。QE3期間,10年期美債收益率從1.7%上漲到2.5%,30年期房屋抵押貸款利率從3.5%上漲到4.1%。QE3的反對者認為這就是QE失敗的證明,但QE3支持者認為更高利率表明經濟在變好。
不過一些與消費有關的利率確實在下降。主要用于買車的消費類貸款利率從2012年的4.9%下降到今年5月的4.5%,信用卡利率從12.1%下降到11.8%。企業貸款利率也在下降,可以從其與國債的利差中看出。
消費和投資:
QE反對者認為,低利率會助長投資者參與投機活動,滋生資產泡沫。QE3期間,盡管房屋銷售波動較大,但呈上漲態勢,汽車銷售更是大幅飆升。標普500指數自2012年9月以來上漲了38%。
家庭收入:
據美聯儲網站報告,消費金融調查顯示,2010~2013年期間,通脹調整后的美國家庭收入下滑了5%,這期間包含了全部QE2和大部分QE3。
經濟不平等在增加,因為富人通常持有更大比例的股票,股市上漲讓富人更富。
通脹:
QE反對者認為,美聯儲向系統注入過多流動性,會讓通脹大幅走高。不過,目前通脹還在美聯儲2%目標下方。