近期天然橡膠市場(chǎng)連續(xù)下跌，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行，泰國(guó)拋儲(chǔ)、原料價(jià)格暴跌，1409合約交割壓力等諸多利空因素打壓下，天膠期貨連創(chuàng)新低后，近一周再次暴跌超1000元/噸。多數(shù)上游膠廠、中間貿(mào)易商心態(tài)悲觀，而自9月10日起，國(guó)內(nèi)最大的天然橡膠龍頭公司—海南橡膠股票連續(xù)兩日漲停，證券、期貨市場(chǎng)同期出現(xiàn)漲停與暴跌的極端走勢(shì)，引發(fā)市場(chǎng)不斷猜想。
股票上漲或因概念
今年7月以來，由國(guó)務(wù)院研究室、農(nóng)業(yè)部、財(cái)政部等中央機(jī)構(gòu)組成的“農(nóng)墾改革發(fā)展重大問題調(diào)研組”奔赴全國(guó)各地墾區(qū)調(diào)研，為下一步的農(nóng)墾體制改革積累素材、鋪平道路。隨著十八屆四中全會(huì)的政策預(yù)期升溫，在土地改革以及農(nóng)墾系統(tǒng)國(guó)企改革的政策催化下，具有“土改”題材的概念股普遍出現(xiàn)大幅上漲。此外，海南省計(jì)劃在三亞市填海建設(shè)大型空港和海上救援基地，整個(gè)項(xiàng)目預(yù)計(jì)投資達(dá)上千億。結(jié)合2014年海南橡膠上半年年報(bào)數(shù)據(jù)來看，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同期減少97.23%，總的來看，土改、三沙建設(shè)等概念或?yàn)榻鼉扇蘸Ｄ舷鹉z上漲的主要因素。
期貨暴跌更因投機(jī)
自2011年初創(chuàng)下四萬三的歷史高位，天然橡膠連續(xù)震蕩走低，近期多次創(chuàng)下五年新低。最近一周在基本面、消息面、政策面無明顯新增利空情況下，滬膠市場(chǎng)再次出現(xiàn)暴跌接連跌停的極空行情。泰國(guó)拋儲(chǔ)、輪胎雙反等消息反復(fù)消化，而經(jīng)過多年快速發(fā)展，國(guó)內(nèi)合成膠工業(yè)已出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，進(jìn)口丁苯橡膠反傾銷到期對(duì)天然橡膠影響甚微，更難以成為跌停的主要因素。據(jù)悉，近期股指連續(xù)強(qiáng)勢(shì)，橡膠、鐵礦石等基本面弱勢(shì)品種成為對(duì)沖資金的空頭配置，筆者個(gè)人認(rèn)為，滬膠弱勢(shì)下行仍在情理之中，但連續(xù)暴跌略有投機(jī)過重帶來的超跌嫌疑。
“大膠商”時(shí)代有何期待
今年6月6日，培育農(nóng)墾國(guó)際大膠商行動(dòng)計(jì)劃第一次聯(lián)席會(huì)議在海口召開，廣東、海南、云南植膠墾區(qū)主要負(fù)責(zé)同志及專家參加會(huì)議，會(huì)議圍繞《培育農(nóng)墾國(guó)際大膠商行動(dòng)計(jì)劃》展開熱烈討論。結(jié)合當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，隨著國(guó)企改革、創(chuàng)新的力度逐漸加大，未來國(guó)內(nèi)天然橡膠種植、加工格局或有改變。鑒于當(dāng)前全球天然橡膠供大于求的局勢(shì)短期難以緩解，考慮國(guó)家戰(zhàn)略物資儲(chǔ)備及行業(yè)健康發(fā)展，大膠商時(shí)代對(duì)于天然橡膠的種植、加工、進(jìn)出口等方面或有相對(duì)統(tǒng)一的規(guī)劃以及政策指引，作為國(guó)內(nèi)天然橡膠龍頭企業(yè)的海南橡膠，也許迎來新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。
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