成本構(gòu)成復(fù)雜、投入與產(chǎn)出差異大、割膠意愿難準(zhǔn)確衡量
國產(chǎn)全乳膠可交割量25萬余噸
國內(nèi)天然橡膠種植園大體可分為三類：一是農(nóng)墾等集團(tuán)系統(tǒng)膠園，如海南橡膠、云南農(nóng)墾、廣東農(nóng)墾、中化國際等；二是民營中等規(guī)模膠園，規(guī)模一般在幾百畝至數(shù)千畝；三是小微膠園，以家庭種植為主。其中，農(nóng)墾集團(tuán)和民營中等規(guī)模膠園需要雇傭工人割膠，并采取割膠分成的雇傭模式。
據(jù)統(tǒng)計，2013年國產(chǎn)全乳膠產(chǎn)量為46萬噸，占國內(nèi)天然橡膠總產(chǎn)量的55%。其中，海南農(nóng)墾全乳膠產(chǎn)量為15萬噸，海南民營全乳膠產(chǎn)量為8萬噸，云南農(nóng)墾全乳膠產(chǎn)量為10萬噸，云南民營全乳膠產(chǎn)量為12萬噸，廣東農(nóng)墾和中化國際全乳膠產(chǎn)量分別為0.8萬噸和0.5萬噸。
目前上海期貨交易所國產(chǎn)全乳膠可交割品牌有海南農(nóng)墾的“寶島”、“美聯(lián)”、“五指山”，云南農(nóng)墾的“云象”、“東風(fēng)”、“金鳳”以及中化國際的“中化橡膠”，共計7個注冊品牌。以此計算，2013年可供交割的數(shù)量有25.5萬噸。
從國內(nèi)天然橡膠種植情況看，每畝膠林種植33—37株橡膠樹，單產(chǎn)在60—120公斤/畝不等。其中，海南畝產(chǎn)偏低，在65—85公斤/畝，而云南單產(chǎn)較高，可到100—110公斤/畝。
割膠方面，國內(nèi)基本是三天一刀，行情好的時候也可能兩天一刀。一般來講，一個膠工可以負(fù)責(zé)700—1000株橡膠樹，收入基本是五五分成或六四分成（賣膠收入的六成分給割膠工人）。
割膠人工成本占總成本較大比重
天然橡膠生產(chǎn)成本主要由三大部分構(gòu)成：一是橡膠種植成本；二是割膠人工成本；三是加工運輸成本。
由于種植相關(guān)成本和割膠人工成本的浮動性和區(qū)域差異性較大，這里很難給出一個準(zhǔn)確的比例。
種植成本
天然橡膠種植及相關(guān)成本投入主要包括土地、苗木分?jǐn)偂⒒兽r(nóng)藥、工具、人工管理等費用。
根據(jù)前期對海南產(chǎn)區(qū)調(diào)研走訪了解到的情況，我們可以對橡膠種植生產(chǎn)過程中相關(guān)投入費用進(jìn)行估算（因地區(qū)和生產(chǎn)主體差異，土地成本及相關(guān)科目投入會略有不同）。
橡膠園種植成本估算
由上表可知，每年橡膠樹的平均種植成本為425元/畝。對于一些民營膠園來講，考慮到貸款資金的利息因素，其生產(chǎn)成本會略高一些，而膠農(nóng)自有家庭式小膠園的土地及相關(guān)投入成本會相對低一些，最低甚至可到300元/畝以下。
天然橡膠種植成本換算
值得注意的是，橡膠樹是多年生樹種，其成本構(gòu)成彈性極大，比如，肥料和農(nóng)藥可以不施或少施，膠園護(hù)理等投入也可以減少。此外，由于單產(chǎn)的地區(qū)性差異比較明顯，投入產(chǎn)出比不盡相同。海南膠園平均單產(chǎn)不足80公斤/畝，而云南膠園平均單產(chǎn)可達(dá)105公斤/畝。考慮到各地實際產(chǎn)出情況，基于單位重量換算的生產(chǎn)成本差異也較大。
假設(shè)海南、云南年均投入成本均為425元/畝，產(chǎn)出分別為75公斤/畝和105公斤/畝，由此換算的海南天然橡膠種植成本為5667元/噸，云南天然橡膠種植成本為4048元/噸。我們將每畝天然橡膠的種植成本投入與相應(yīng)單產(chǎn)所換算出的單位重量生產(chǎn)成本做成了矩陣表，如上。
割膠人工成本
割膠人工成本占據(jù)了橡膠成本的大半部分。除一些家庭式小微膠園由膠農(nóng)自主割膠外，中等規(guī)模以上的膠園一般都采取雇傭工人割膠的模式，一般割膠分成比例是五五和六四。由于這部分成本和膠水價格直接掛鉤，所以割膠人工成本的浮動性較高。以當(dāng)前12元/公斤的膠水折干膠價格來計算，每噸干膠中分給割膠工人的成本在6000—7200元/噸。
加工運輸費用
新鮮膠水收割后，會加氨保存，以防止凝固。之后，經(jīng)過膠水收購點（二盤商）送往橡膠加工廠。原料膠水被送到加工廠以后，要經(jīng)過凝固、壓皺、造粒、干燥、稱重打包等一系列加工過程（不同膠種生產(chǎn)工藝有所不同）。考慮到工廠設(shè)備、電力、人工、管理、財務(wù)等成本，再加上部分運輸費用，這部分成本約在1500元/噸。
海南或率先出現(xiàn)棄割棄種現(xiàn)象
熟話說，“谷賤傷農(nóng)”，對于天然橡膠來說，也是如此。天然橡膠產(chǎn)業(yè)本身屬于勞動密集型產(chǎn)業(yè)，當(dāng)膠價低到一定程度時，勢必會降低種植和割膠意愿。
種植意愿分析
以目前產(chǎn)區(qū)12元/公斤的膠水折干膠價格13500元/噸來計算，割膠的人工成本在6000—7200元/噸，這里取最大數(shù)值7200元/噸。假設(shè)海南、云南種植成本均為425元/畝，那么種植收益情況分別為：
海南種植收益=5667+7200+1500=14367（元/噸），14367元/噸＞13500 元/噸，說明其種植是虧損的。
云南種植收益=4048+7200+1500=12748（元/噸），12748元/噸＜13500 元/噸，說明其種植仍有部分利潤。
理論上來說，當(dāng)膠水收入-人工成本<；種植投入等前期成本時，種植虧損，膠農(nóng)或膠園主種植意愿將會降低。但橡膠樹是多年生植物，其生長和生產(chǎn)周期較長，前期投入成本較高，一般不會因為短期膠價過低而輕易棄割或砍伐膠林，特別是對于中等規(guī)模膠園和農(nóng)墾集團(tuán)來說，更是如此。
種植效益不佳的時候，膠園主往往會采取一些應(yīng)對措施。其一，降低種植上的成本投入。其二，降低割膠頻率。其三，惜售。他們會將原料轉(zhuǎn)為庫存，儲存一段時間。但是，儲存條件等因素會影響產(chǎn)品質(zhì)量，儲存過后的原料膠只能做成標(biāo)二膠，其售價較全乳膠略低。其四，翻種或改種。這主要是針對膠齡較大或新種的橡膠樹，一般膠齡在35年以上和3年以下，而對于正值高產(chǎn)階段的橡膠樹，是不會輕易砍伐的。此外，橡膠樹多種植在山坡和荒地，可替代種植的作物較少，改種短期內(nèi)對膠水供應(yīng)量的影響有限。不過，如果持續(xù)長時間虧損，或者虧損局面進(jìn)一步惡化，特別是當(dāng)膠水收入不足以彌補割膠成本時，那么主動棄割或砍伐膠林的情況就會大面積發(fā)生。粗略估計，這一價格水平可能要在10000元/噸以下。
工人割膠意愿分析
割膠成本在橡膠成本中占據(jù)大半部分，因此當(dāng)膠價大幅下挫時，割膠人工資首先受到影響。當(dāng)膠價低于一定水平，割膠工人收入縮水，割膠意愿急劇下降。此時，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移或外出打工的可能性增大。根據(jù)目前的膠價水平，我們可以估算出割膠工人的收入情況。
以云南為例，每畝33株橡膠樹，單產(chǎn)平均105公斤/畝，每個工人負(fù)責(zé)750株，三天一刀，一個割膠工人一年的割膠總量為2.39噸，而割膠分成比例一般在五五和六四，這里按六四分成，膠水折干膠價以12元/公斤來計算，其可得收入為12×1000×2.39×60%=17208（元/年），折1434元/月。考慮到一年割膠時間為8個月，因此割膠期內(nèi)的平均收入為2151元/月。
以海南為例，每畝33株橡膠樹，單產(chǎn)平均75公斤/畝，每個工人負(fù)責(zé)1000株，三天一刀，一個割膠工人一年的割膠總量為2.27噸，割膠分成比例也按六四分成，膠水折干膠價以12元/公斤來計算，其膠農(nóng)可得收入為12×1000×2.27×60%=16344（元/年），折1362元/月。同樣，一年割膠時間按8個月計，割膠期內(nèi)的平均收入為2043元/月。
以12元/公斤膠水價格計算的割膠工人收入情況
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2013年海南城鎮(zhèn)居民工資性收入為15773元，農(nóng)村居民人均純收入為8343元。2014年上半年云南城鎮(zhèn)居民工資性收入為6674元，以此推算，2013年全年大致在13348元。另有數(shù)據(jù)顯示，云南農(nóng)村居民人均純收入為6141元。從上表看，以12元/公斤膠水價格計算的割膠工人收入仍略高于當(dāng)?shù)爻擎?zhèn)居民人均工資水平，而且全年僅有8個月的割膠時間。在此環(huán)境下，割膠工人棄割轉(zhuǎn)業(yè)意愿似乎并不明顯。
參考海南、云南兩省城鎮(zhèn)居民人均工資性收入和農(nóng)民純收入，可以倒算出其收入水平所對應(yīng)的天然橡膠成本，如下表。從表中數(shù)據(jù)可以看出，當(dāng)膠價跌至13081元/噸以下時，海南割膠工人年收入將低于城鎮(zhèn)居民人均工資水平，棄割轉(zhuǎn)業(yè)的可能性會大幅增加，云南的這一邊際價格在10808元/噸附近。需注意的是，這一邊際價格會隨著人均工資水平的增長而抬升。
以人均收入為參考倒算成本點位（割膠分成比例按六四計算）
對于自有膠園的膠農(nóng)來說，膠水銷售收入全部為己所有，且由于其生產(chǎn)成本相對較低，相同割膠量的情況下，其棄割轉(zhuǎn)業(yè)的臨界點較低。假設(shè)膠農(nóng)種植成本為300元/畝，海南、云南畝產(chǎn)分別為75公斤/畝和105公斤/畝，那么單位重量種植成本分別為4000元/噸和2857元/噸。假設(shè)膠農(nóng)自有膠林面積與一般割膠工人負(fù)責(zé)割膠面積（工作量）相同，即海南30.3畝折1000株，云南22.73畝折750株，那么以海南、云南兩地平均工資性收入水平計算的割膠成本分別為6948元/噸和5585元/噸。兩項成本再加上1500元/噸的加工費用后，膠農(nóng)棄割轉(zhuǎn)業(yè)的臨界成本為分別為海南12448元/噸、云南9942元/噸。
自有膠園膠農(nóng)棄割臨界成本
除了自有膠園生產(chǎn)成本較低外，膠農(nóng)正常情況下也不會輕易選擇棄割。一方面，膠園大多處于偏遠(yuǎn)山區(qū)，膠水作為收入的主要來源，只要割膠就會有收入，不割就沒有收入，所以基本不會停割。另一方面，棄割打工的話，膠農(nóng)需要考慮找工作的容易程度、家庭問題、生活成本問題。因此，我們需要辯證看待膠農(nóng)棄割意愿。
膠價“熊”轉(zhuǎn)“牛”道路漫長
綜合前期調(diào)研情況及以上分析，我們做出以下幾點總結(jié)。
第一，橡膠種植成本大約為425元/畝。假設(shè)海南、云南產(chǎn)量分別為75元/畝和105元/畝，其對應(yīng)單位重量生產(chǎn)成本分別為5667元/噸和4048元/噸。以12元/噸的膠水折干膠價格和六四的割膠分成比例來計算割膠人工成本，再加1500元/噸的加工費用等，海南地區(qū)天然橡膠成本為14367元/噸，高于13500元/噸的新膠價格，種植虧損；云南地區(qū)天然橡膠種植成本為12748元/噸，種植仍略有利潤。
第二，參考海南、云南兩省城鎮(zhèn)居民人均工資性收入以及相應(yīng)割膠量，倒算其對應(yīng)的天然橡膠邊際價格分別為海南13081元/噸、云南10808元/噸。考慮自有膠園膠農(nóng)生產(chǎn)成本較低，以300元/畝種植成本換算的棄割轉(zhuǎn)業(yè)臨界點為海南12448元/噸、云南9942元/噸。
第三，考慮到海南單產(chǎn)偏低、人工平均成本偏高，我們認(rèn)為海南會率先出現(xiàn)棄割棄種現(xiàn)象。后期市場表現(xiàn)可能會是海南橡膠價格較云南橡膠價格略高一些。
第四，橡膠供需結(jié)構(gòu)改變周期較長。雖然由于當(dāng)前膠價較低、膠農(nóng)割膠意愿下降，天膠產(chǎn)量會受到一定程度影響，但是橡膠樹潛在的產(chǎn)能仍然存在，當(dāng)膠價回升或反彈到一定水平時，割膠意愿又會增強，潛在產(chǎn)能就會轉(zhuǎn)化為產(chǎn)量，供給快速回升又將再次打壓價格。只有當(dāng)膠價低到一定程度，出現(xiàn)大面積棄種砍伐膠林的現(xiàn)象時，供需結(jié)構(gòu)才有望徹底轉(zhuǎn)變，膠價才能真正由“熊”轉(zhuǎn)“牛”。否則，只能等待終端需求的跟進(jìn)，以此來促使供需結(jié)構(gòu)由過剩向平衡轉(zhuǎn)變。不過，這個周期較為漫長，或在2—3年。
