【行情回顧】

滬膠ru1501周二加速下跌，近月合約以跌停價格報收，遠月合約觸及跌停價，全天延續上周五下跌今日再次以一根大陰棒報收，盤中繼續創出新低，ru1501全天最低價13,475，最高價14,100，收盤13,530，全天下跌4.62%，下跌655點，全天成交手數54.55萬手，持倉26.93手，相比前一天持倉增倉2,732手。Ru1409合約全天下跌5.02%，下跌620點，減倉1,090，滬膠指數全天成交手數62.38萬手，全部合約持倉總額34.51萬手，比前一天增倉124手。近遠期合約收盤價差為1,795點；ru1409明日個人客戶持倉最后期限交易日。

【外盤報價】

天然橡膠：煙片膠1,775美元/噸（-80）、泰標1,615美元/噸（-65）；馬標1,615美元/噸（-65）、印尼標膠1,580美元/噸（-80）、越南3L為1,555美元/噸（-25）；

復合膠：煙片膠1,825美元/噸（-50）；泰標1,650美元/噸（-50）；馬標1,650美元/噸（-50）；(數據來源:QinRex中國橡膠信息貿易網)

【現貨信息】

國內現貨方面，上海地區市場（截止中午）：周二云南國營全乳膠報價12,200元/噸（-200），海南國營13全乳膠報價12,200元/噸（-200）；云南標二市場報價在11,800元/噸（-200）；泰國煙片膠報價17%稅在14,200元/噸（-100）；越南3L國內價格含17%稅在12,800元/噸（-200），市場報價下滑，成交謹慎。 青島保稅區人民幣復合膠報價：泰標11,600元/噸(-300)；馬標11,600元/噸（-300）；(信息來源:QinRex中國橡膠信息貿易網）

合成橡膠：上海地區順丁膠市場報價暫穩，聽聞零星高橋順丁有報14,300元/噸，燕山順丁有報13,800-13,900元/噸，獨山子順丁有報13,200-13,300元/噸，藍德順丁有報12,600-12,700元/噸，四川順丁有報11,900元/噸，成交一單一談 ；(信息來源:QinRex中國橡膠信息貿易網）

據新加坡9月09日消息，亞洲現貨橡膠周二下跌，因東京膠期價跌至五年新低。不過，現貨市場的需求旺盛，買家急于鎖定現貨橡膠而帶來空頭回補買盤。他們此前因預期價格會進一步下跌而連續數月暫停采購。貿易商稱，新加坡經銷商、中國輪胎生產商及中國買家紛紛踴躍尋購即期船期。“他們不能再等了，工廠需要橡膠來生產，”泰國一大型出口商稱。

11月自巴拉望及泗水發運的印尼輪胎級標準膠STR20約以每噸1,530美元成交，FOB基準。

10月/11月裝船的泰國3號煙片膠RSS3報每公斤165-168美分，前一日報價為176-177美分。

10月/11月裝船的泰國輪胎級標準膠STR20報每公斤160-162美分，前一日報164-165美分。

10月/11月裝船的印尼輪胎級標準膠SIR20報每公斤151-152美分，前一日報159-160美分。

10月/11月裝船的馬來西亞輪胎級標準膠SMR20報每公斤158-159美分，前一日報163-164美分。

10月裝船的越南天然橡膠SVR3L報每公斤172美分，前一日報172美分；(數據來源：文華財經)

據泰國曼谷9月09日消息，泰國USS3橡膠現貨價格周二下跌，三座中心市場的報價為每公斤48.80-49.39泰銖，周一報每公斤49.99-50.03泰銖。橡膠銷售總量為84.35噸，周一為116.83噸； （信息來源:卓創資訊）

泰國合艾市場原料價格09月09日：泰國橡膠原料價格大跌，生膠49.01，跌0.98，煙片51.51，跌1.78，膠水45.50，跌0.50；杯膠43.00，跌0.50；(數據來源：卓創資訊）

【基本面信息】

QinRex據北京9月9日消息，中國海關總署周二公布的初步數據顯示，中國8月天然及合成橡膠（包括膠乳）進口量為28萬噸，與上月持平。中國1-8月天然及合成橡膠（包括膠乳）進口量為273萬噸，較上年同期增長9.6%;（信息來源:QinRex中國橡膠信息貿易網） 

據北京9月7日消息，中國商務部表示，中國從周一（9月8日）起對原產日本、俄羅斯及韓國的進口丁苯橡膠所適用的反傾銷措施終止實施，從而將結束這項執行了五年的政策。中國商務部周日在其網站上發表的聲明稱，上述反傾銷措施上周日到期，國內企業未提出期終復審申請。中國當局從2009年起開始對進口丁苯橡膠征收高達38%的稅收，此前中國當局發現這些低價進口橡膠損害了國內產業。丁苯橡膠主用于輪胎；（信息來源:QinRex中國橡膠信息貿易網）

上期所公布倉單周二減少780噸，截止今日倉單總額為126,840噸；

外盤方面：日膠主力合約02周二收在下跌，，日內收盤于191日圓/公斤，全天下跌幅度為2.85%，跌5.6日元/公斤，成交8722手，持倉12,522，增倉1,335手，最低190.8日圓/公斤；

持倉：SHFE橡膠總持倉周二：買單量前20名會員合計持買單92,719手，較周五增倉3,236手，20名會員合計持賣單102,063手，較周五減倉402手，凈空持倉9,344手，周五凈空持倉14,325手。

【技術面分析】

滬膠ru1501合約今日大幅下挫，創出下跌4年來新低，年初至今滬膠指數下跌幅度達26%，ru1409更是以跌停價格報收，且首次低于現貨膠價格，并且與復合膠價格異常接近。雖技術上無法判斷滬膠是否觸底，但是經歷2天大幅下挫，滬膠暫時的小區間震蕩應該成為后期走勢主流。

【綜合分析】

但絕對價格已經足夠低的情況下，膠后續的下跌會相當復雜。 從膠自身的供需關系看，低價傷農引發的減產是肯定有的，但目前看，還不足以扭轉供過于求的大格局，特別是現貨跟隨期價大幅下挫，在熊途慢慢中，能讓期價真正起穩的重要因素，仍然是供應端的實質性減產。目前看膠流暢的下跌已基本結束，接下來走勢確實會異常復雜，基于大的供需矛盾仍看不到實質性改變，以及遠期升水偏離合理程度過大，我們仍建議反彈拋空為主，原9月空單因明日個人客戶必須全部退出。

【周三操作策略】

空單減磅，雖滬膠有短暫企穩可能，但還不具備轉向條件，仍可輕空持倉。目前14100暫時作為反彈高點對待。