【行情回顧】
滬膠ru1501周二低開深幅下探，受泰國拋儲消息影響下日膠領(lǐng)跌，滬膠重回15,000以下，全天收出一根陰棒，ru1501全天最低價14,630，最高價15,005，收盤14,765，全天下跌1.99%，下跌300點，全天成交手數(shù)51.08萬手，持倉26.62萬手，相比前一天持倉增倉18,464手。Ru1409合約全天下跌1.20%，下跌160點，減倉5,256手，滬膠指數(shù)全天成交手數(shù)56.09萬手，全部合約持倉總額34.64萬手，比上一天增倉13,044手。近遠期合約收盤價差為1,645點，盤中最大價差低于1,600；
【外盤報價】
天然橡膠：煙片膠1,875美元/噸（-20）、泰標1,710美元/噸（-10）；馬標1,710美元/噸（-10）、印尼標膠1,690美元/噸（-10）、越南3L為1,630美元/噸（0）；
復合膠：煙片膠1,905美元/噸（-20）；泰標1,720美元/噸（-10）；馬標1,720美元/噸（-10）；(數(shù)據(jù)來源:QinRex中國橡膠信息貿(mào)易網(wǎng))
【現(xiàn)貨信息】
國內(nèi)現(xiàn)貨方面，上海地區(qū)市場（截止中午）：周二云南國營全乳膠報價13,200元/噸（-100），海南國營13全乳膠報價13,200元/噸（-100）；云南標二市場報價在12,300元/噸（0）；泰國煙片膠報價17%稅在14,600元/噸（0）；越南3L國內(nèi)價格含17%稅在13,600元/噸（0），市場報價整理，成交謹慎。 青島保稅區(qū)人民幣復合膠報價：泰標12,100元/噸(-200)；馬標12,100元/噸（-200）；(信息來源:QinRex中國橡膠信息貿(mào)易網(wǎng)）
合成橡膠：上海地區(qū)高順順丁橡膠市場報價窄盤調(diào)整，聽聞零星高橋順丁有報14100元/噸，燕山順丁有報13700元/噸，獨山子順丁有報13400元/噸，大慶順丁有報13300元/噸，藍德順丁有報12800-13000元/噸，四川順丁有報12000元/噸，茂名順丁有報12800元/噸，業(yè)者報價意愿稀少，實單商談為主；(信息來源:QinRex中國橡膠信息貿(mào)易網(wǎng)）
據(jù)新加坡8月26日消息，亞洲現(xiàn)貨橡膠價格周二走低，跟隨期膠走勢，因泰國政府批準出售龐大的庫存橡膠。一位曼谷的交易商表示，盡管市場上中國買家活躍，但交易活動更偏向于投機，而非需求驅(qū)動。
1-3月在巴拉望和泗水裝船的印尼輪胎級標準膠STR20換手價約為每噸1,680美元，F(xiàn)OB基準；
9月/10月裝船的泰國3號煙片膠RSS3報每公斤181-182美分，前一日報價為182-183美分。
9月/10月裝船的泰國輪胎級標準膠STR20報每公斤168-169美分，前一日報169-170美分。
9月/10月裝船的印尼輪胎級標準膠SIR20報每公斤164-165美分，前一日報166-167美分。
9月/10月裝船的馬來西亞輪胎級標準膠SMR20報每公斤166-167美分，前一日報168-169美分。
9月裝船的越南天然橡膠SVR3L報每公斤175美分，前一日報175美分；(數(shù)據(jù)來源：文華財經(jīng))
泰國泰國曼谷08月26日消息，泰國USS3橡膠現(xiàn)貨價格周二下滑，三座中心市場的報價為每公斤52.85-53.09泰銖，而周一報每公斤53.35-53.85泰銖；橡膠銷售總量為124.50噸，周一為122.40噸；（信息來源:卓創(chuàng)資訊）
08月26日泰國橡膠原料價走低，生膠52.85泰銖/公斤，跌0.50，煙片55.79泰銖/公斤，跌0.40，膠水51.00泰銖/公斤，持平；杯膠45.00泰銖/公斤，持平；(數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊）
【基本面信息】
據(jù)越南8月25日消息，越南農(nóng)業(yè)和農(nóng)村發(fā)展部在其公布的月度報告中顯示，越南8月橡膠出口量料為98,000噸。1-8月橡膠出口量料為547,908噸，較去年同期下降9.8%。2013年8月橡膠出口量為105,669噸。越南7月出口量為102,099噸橡膠，此前預(yù)估為103,000噸；（信息來源:QinRex中國橡膠信息貿(mào)易網(wǎng)）
據(jù)泰國曼谷8月26日消息，軍事管制政府周一批準一項銷售208,000噸橡膠庫存的計劃一出，泰國橡膠農(nóng)戶稱他們感覺被出賣了，因他們在5月時支持發(fā)動軍事政變的反政府示威，但軍事管制政府未能幫助緩解橡膠價格下挫帶來的沖擊。泰國是全球最大的橡膠生產(chǎn)國及出口國，但價格下滑且軍事管制政府決定不延長津貼提供時間，恐將令橡膠農(nóng)戶疏遠。膠農(nóng)大多位于泰國南部地區(qū)。民主黨堡壘位于泰國南部，這里是泰國主要橡膠種植區(qū)。民主黨議員、前副總理Suthep Thaugsuban在曼谷領(lǐng)導長達六個月的示威，驅(qū)逐英拉政府。Suthep是南方人，呼吁橡膠農(nóng)協(xié)助支持此次抗議。軍事管制政府2015年的預(yù)算計劃已經(jīng)引發(fā)一些政治家的詬病，將過多的資金用于補償前一屆政府失敗的平民主義政策。但一些農(nóng)戶稱他們不需要救濟品，只希望軍管政府能夠保留庫存以支撐價格； （信息來源:QinRex中國橡膠信息貿(mào)易網(wǎng)）
近日，美國商務(wù)部在反補貼調(diào)查程序中，選擇兩家中國輪胎企業(yè)為強制應(yīng)訴企業(yè)，并同時下發(fā)了輪胎反補貼案的問卷。這意味著，兩家企業(yè)被裁定的“雙反”稅率，直接關(guān)系到國內(nèi)全行業(yè)其他企業(yè)在美國市場的平均稅率。據(jù)分析，無論此次“雙反”案裁定結(jié)果如何，中國輪胎都有可能會像幾年前的“特保案”一樣，遭遇美國不同程度的稅率處罰。在此背景下，一些業(yè)內(nèi)人士認為，這或許會倒逼部分輪胎企業(yè)逐漸放棄美國市場，而更多地轉(zhuǎn)向開拓歐洲、南美及俄羅斯等市場；（信息來源：QinRex中國橡膠信息貿(mào)易網(wǎng)）
上期所公布倉單周二減少450噸，截止今日倉單總額為128,760噸；
外盤方面：日膠主力合約01周二大跌，日內(nèi)收盤于197.7日圓/公斤，全天下跌幅度為2.51%，跌5.1日元/公斤，成交5,517手，持倉12,877，增倉404手，最低197.100日圓/公斤；
持倉：SHFE橡膠總持倉周二：買單量前20名會員合計持買單88,318手，較周一增倉4,206手，20名會員合計持賣單105,395手，較周一增倉4,036手，凈空持倉17,077手，周一凈空持倉20,183手。
【技術(shù)面分析】
滬膠ru1501合約今日受泰國拋儲消息影響下低開放量并增倉重挫，盤中再出創(chuàng)出下跌以來新低14,630點，雖尾盤在平倉盤有所反彈，但仍收出一根帶下影線的大陰棒，收盤價處于均線下方；技術(shù)上滬膠完全處于下降趨勢格局，無法擺脫弱勢格局。昨日我們已經(jīng)預(yù)示滬膠在經(jīng)過前期下跌后修復調(diào)整，滬膠有望結(jié)束反彈繼續(xù)下探前期低點的節(jié)奏；今日滬膠大幅下跌顯示出基本面和技術(shù)面均顯示滬膠弱勢態(tài)勢。
【綜合分析】
對于今日滬膠受泰國政府拋儲消息影響而下挫我們認為只是下跌之后的一個理由，并不完全來源于該消息對滬膠下跌起絕對作用，因為該消息昨日已經(jīng)市場傳出。我們認為今日下跌只是對前期反彈的宣告結(jié)束及前期下跌的后續(xù)節(jié)奏；對于泰國政府拋儲不改變滬膠實際意義，且也不確定泰國政府后續(xù)行為如何。從消費性企業(yè)來說，泰國拋儲未必是壞事，只能說有更多機會選擇更價廉的橡膠。中國作為最大橡膠消費國，也是泰國橡膠最大進口國，消費才是決定目前庫存最終去向的一個絕對因素。
同時，我們再次建議隨著滬膠ru1409合約最后進入交割月，對于遠期合約不宜過分看低，至少目前如此。今日多空均增倉明顯，且多空持倉數(shù)量前二十名從昨日凈空2萬多手減少到今日1.7萬手，更顯而易見資金市場對遠期合約投機的異常氣氛。一旦ru1501在14,600以下不建議追空，并建議空單及時換手，這點也是基于滬膠特有的屬性彈性極好；短期內(nèi)滬膠雖不具備大幅反彈可能，但是追空還是需要謹慎。
【周三操作策略】
昨日我們?nèi)齻€提醒：第一ru1409在急速下挫時可以考慮平倉；第二，考慮早盤日膠影響，低開14950以下在14900-14950做空；第三觀察前期低點14650-1470是否有效破位。周二走勢基本讓我們?nèi)齻€提醒都得以實現(xiàn)。目前滬膠不具備大幅反彈，但五空單者追空已經(jīng)失去意義；我們建議等ru1501回抽至14,900-15,000區(qū)間再入空單，止損放在15200；價格跌落至14,600以下或者近遠期價差縮小至1,400以內(nèi)空的那必須換手。
