8月24日 - 美國聯邦儲備委員會(美聯儲/FED)官員感到壓力越來越大，要求他們最快在下個月采取行動，更加明確地承認美國經濟取得改善，為近10年來的首次升息舖路。

在一些美聯儲人士及其顧問看來，經濟展現出的強韌表現，加上擔心利率維持低位太久會帶來的風險，有可能讓美聯儲內部針對改寫政策聲明爆發一場激烈的爭論。

目前還不確定官員們是否會在9月16日和17日的會議上，舍棄其用來抑制升息預期的重要措辭部分，但如果沒這么做，10月看來更有可能。

“調整一些措辭，此事已經在考慮中，且未來的會議上應該會討論，”亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁洛克哈特在接受專訪時表示。盡管有少數官員認為要迅速調整，但洛克哈特表示，他認為9月“仍太早”。

就算只是在美聯儲會后聲明中增加、刪除或者調整幾個詞語，也可能冒很大風險。倘若這家全球最有權力的央行與外界溝通出現失誤，有可能引發全球市場振蕩，在最糟的情況下甚至會令央行無比珍視的經濟復蘇形勢逆轉。

當前爭議的焦點在于美聯儲已經保持五個月的承諾，也就是在10月結束資產購買行動后，會在“相當長的時期內”維持近零利率。

另一處在聯儲內部引發分歧的措辭，就是聯儲一個月前對于就業市場仍存在“相當多的”閑置勞動力的表述，這暗示即便就業強勁增加且失業率進一步下降，或許也不能促使聯儲很快收緊政策。

“這一措辭把我們限制在一個很小的范圍內，我認為這并不合適，”費城聯邦儲備銀行總裁普洛瑟在杰克森霍爾央行總裁年會的間隙對路透表示。

普洛瑟并不贊同聯儲7月末會議后聲明中“相當長時期”的措辭。與央行內部其他強硬派官員一樣，他表示更傾向于使用“非常簡單且基于數據表現的”政策指引，避免涉及明確的時間期限或者日期。

**謹慎看待全球經濟成長**

除了難以預料的市場反應之外，美聯儲主席葉倫還不得不面對難從人愿的全球經濟，美國的經濟成長可能因此而功虧一簣。

在杰克森霍爾會議上，來自英國、歐洲和日本央行的官員們闡述了本國經濟復蘇慢于預期的問題，歐洲甚至還面臨經濟下滑的風險。

葉倫可不希望日后萬一經濟放緩被迫再去調整，與其這樣，還不如冒一冒通脹的風險。這意味著即便措辭有所改變，也不太可能意味著美聯儲會提早或以快于當前預期的速度加息。

在這種情況下，投資者和美聯儲核心決策官員預計，在明年年中以前都不會加息。

但正值美聯儲籌劃如何讓持續六年的近零利率政策輕輕落幕之際，措辭的調整將意味著政策開始發生微妙的轉變。到一定時候，美聯儲需要刪除過去用于描述經濟閑置產能的關鍵詞語，提醒市場為貨幣政策更加趨于正常做好準備。

在周五的演說中，葉倫較往常更著力談到經濟形勢或許要比預期更快收緊。加上美聯儲強硬派要求轉變路線的呼聲愈發強烈，葉倫的言論表明調整正在醞釀之中。

“除了少數例外，數據基本上讓所有人占到偏強硬一方，”參加此次會議的前美聯儲副主席、普林斯頓大學教授布蘭德表示，“整個區間在變，所以中間點在變，(葉倫)也在變。”

美聯儲7月會議記錄披露，數位與會者并不贊同聲明中的部分內容，包括關于勞動力市場閑置程度以及可能的升息時間的描述。這種聲音只可能越來越大。

葉倫在周五的講話中也認可，有可能需要很快轉變措辭基調。

“鑒于經濟逐步靠近我們的目標，聯邦公開市場委員會(FOMC)的關注重點自然會轉向閑置程度的問題，以及在何種情況下我們應該開始撤回非常規寬松措施，”她說。