央行數(shù)據(jù)顯示，6月金融機(jī)構(gòu)外匯占款為29.45萬億元人民幣，較前月減少883億元。這是金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款連續(xù)十個月正增長后首次下降。金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款出現(xiàn)負(fù)增長，這也意味著基礎(chǔ)貨幣的投放方式將發(fā)生改變。

中國外匯占款下滑從前幾月開始就已有明顯跡象，5月新增央行口徑外匯占款僅3.61億元人民幣，環(huán)比驟降99%。金融機(jī)構(gòu)當(dāng)月的新增外匯占款386.65億元，創(chuàng)九個月內(nèi)新低，較此前4月份的1169.21億元出現(xiàn)大幅下降，降幅高達(dá)67%。

究竟是什么原因?qū)е峦鈪R占款大幅減少？民生證券研究院副院長管清友認(rèn)為，二季度新增外幣存款明顯增加，人民幣波動幅度擴(kuò)大和資產(chǎn)價格波動的不確定性，使得私人部門持匯意愿增強(qiáng)。外匯占款負(fù)增長有部分央行主動引導(dǎo)的結(jié)果。

其認(rèn)為，外匯占款收縮提高了央行貨幣政策主動性，基礎(chǔ)貨幣投放渠道由外匯資產(chǎn)的變動，轉(zhuǎn)變?yōu)檠胄袑φ约捌渌婵钚怨镜膫鶛?quán)的變動。

央行調(diào)查統(tǒng)計司司長盛松成日前稱，隨著形勢的變化，央行調(diào)控也會發(fā)生變化。比如以后可以增加再貸款、可以進(jìn)行公開市場操作，還正在探索研究PSLL(抵押補(bǔ)充貸款)。隨著這類創(chuàng)新型工具的推出與使用，基礎(chǔ)貨幣投放渠道將進(jìn)一步拓展和優(yōu)化。PSL不僅是補(bǔ)充基礎(chǔ)貨幣，實際上它也是有益的利率調(diào)控的嘗試。

近日就有央行通過發(fā)行1萬億元PSL支援國開行的消息傳出。此外，通過再貸款、定向降準(zhǔn)等方式，央行也在擴(kuò)大資金的投放渠道，引導(dǎo)資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。

有機(jī)構(gòu)測算，今年4~6月份，央行非常規(guī)基礎(chǔ)貨幣投放的規(guī)模分別為3420億元、459億元和9242億元。

關(guān)于下一階段的貨幣政策走向，管清友稱，盡管定向?qū)捤扇詴^續(xù)，但貨幣政策基調(diào)將會保持中性。二季度基礎(chǔ)貨幣投放除了外匯占款減量之外，還有余量，存在助力穩(wěn)增長的元素。考慮到廣義貨幣增速大約在14%，央行基礎(chǔ)貨幣投放會轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎，定向?qū)捤蓪⒀葑優(yōu)閷_外匯占款減量的措施。