盡管投資者對此次美聯儲貨幣政策會議抱有很大希望，但最終結果卻沒有出乎市場預料：美聯儲宣布將月度資產購買規模（QE）繼續削減100億美元，同時承諾繼續保持貨幣政策寬松。與此同時，美聯儲主席耶倫在新聞發布會上也“鴿派”盡顯，刺激美股繼續走高。不過，對于屢創新高的美國股市，耶倫強調并沒有出現泡沫。

美聯儲下調

經濟增長預期

美聯儲宣布將月度資產購買規模從此前的450億美元縮減至350億美元，同時重申在未來結束資產購買計劃之后，仍有必要把接近于零的聯邦基金利率保持相當一段時間，特別是如果通脹預期持續低于美聯儲2%的長期目標。此外，美聯儲在最新公布的季度經濟預測中，將2014年美國經濟增長預期從此前的2.8%至3%下調到2.1%至2.3%，對美國經濟長期增長預期由此前的2.2%至2.3%小幅下調到2.1%至2.3%。

有分析人士表示，美聯儲政策聲明基調溫和，并沒有透露出明確的加息時間點，讓投資者對美聯儲提前加息的預期有所降溫。巴克萊銀行表示，美聯儲希望更早將貨幣政策正常化，但最終加息幅度略微有所下降，預計美聯儲將在2015年6月才會首次加息，到2015年底升到1%。荷蘭拉博銀行更預計，美聯儲將在2015年第四季度才開始加息。

對于下調美國經濟增長預期，耶倫在新聞發布會上表示，下調今年經濟增長預期是受天氣等暫時性因素影響，近期數據顯示經濟活動開始重新回升。但被問及美國經濟是否進入可持續增長軌道，耶倫表示對此并沒有信心。此外，市場必須認識到未來的利率走勢存在不確定性，因為經濟的發展道路也存在不確定性。

標普500指數

再創新高

耶倫曾在3月份的新聞發布會上表示，預計美聯儲將在未來結束資產購買計劃之后仍然把接近于零的聯邦基金利率保持6個月，這意味著美聯儲或于明年6月開始加息。但她在此次新聞發布會上改變態度，表示何時開始加息沒有機械公式，主要取決于經濟進展，就業和通脹目標的實現情況。作為美聯儲調息的硬性風向標，美國失業率目前已下降至6.3%。不過，耶倫表示，盡管美國就業市場穩步改善，但美聯儲認為不需要在近期調高短期利率。此外，耶倫還淡化了對通脹的擔憂，稱通脹的發展符合美聯儲預期。

英國央行行長卡尼此前明確表示該行將早于市場預期加息，所以投資者很自然地聯想到耶倫是否也會效仿其言論。有海外媒體認為，耶倫的講話顯得非常謹慎，但也透露出明顯的“鴿派”信號，更多次強調美聯儲將持續采取寬松政策支持經濟復蘇。美聯儲貨幣政策專家鐸易也認為，美聯儲政策沒有改變，耶倫仍然是一位“鴿派”。

受耶倫言論的支撐，美國股市三大股指18日實現四連漲，其中標普500指數再創新高，市場恐慌指數VIX則降至年內新低。對于市場擔憂的美股“泡沫論”，耶倫則明確表示美股市場并沒有被大幅度高估。當被問及金融市場目前已經處于非常低的波動水平，耶倫承認市場波動性較低，但目前還不清楚原因。法興銀行認為，耶倫的講話表明美聯儲正給市場的高風險活動“開綠燈”。