美聯儲6月FOMC聲明:維持聯邦基金利率目標區間在0~0.25%不變;縮減每月購債規模至350億美元;將從7月開始,每月購買150億美元MBS和200億美元美國國債;維持前瞻指引不變。
美聯儲官員們對2015~2016年聯邦基金利率預期中值有所增加,但長期聯邦基金利率預期中值由4%降至3.75%。這暗示明年加息速度可能會更快,但長期看聯邦基金利率可能低于4%的歷史平均水平。
美聯儲在FOMC聲明中強調,過去幾周美國經濟持續改善,經濟活動增速在反彈。盡管美聯儲官員們下調了今年美國經濟增速預期,但耶倫在隨后的新聞發布會上稱主要因為一季度經濟增速疲軟。勞動力市場大體呈現出進一步改善,失業率下降了,不過失業率仍處于高位。聲明中還指出,經歷了今年早些時候的增速下滑,企業固定投資恢復了上漲態勢。此外,盡管近期數據顯示通脹回升,但聲明中未對此提及。
FOMC聲明第一時間要點匯總:
12位FOMC委員傾向于在2015年首次加息,此前為13位;3人傾向于在2016年首次加息,此前為2人。
美聯儲重申,QE結束后,美聯儲將在相當長時間內維持低利率。
家庭支出似乎溫和上升,企業固定投資恢復上漲,住房市場復蘇仍緩慢。
近幾個月經濟增長活動出現反彈,勞動力市場指標普遍顯示緩慢改善。
美聯儲官員關于利率的預期情況:
2015年底聯邦基金利率預期中值為1.125%,3月預期為1%。
2016年底聯邦基金利率預期中值為2.50%,3月預期為2.25%。
長期聯邦基金利率預期中值為3.75%,3月預期為4%。
FOMC今年6月對經濟前景的預期:
預期2014年年底失業率在6.0%~6.1%(3月預期為6.1%~6.3%);
預期2015年年底失業率在5.4%~5.7%(3月預期為5.6%~5.9%);
預期2016年年底失業率在5.1%~5.5%(3月預期為5.2%~5.6%)。
預期2014年GDP增長2.1%~2.3%(去年12月預期為增長2.8%~3.0%);
預期2015年GDP增長3.0%~3.2%(去年12月預期為增長3.0%~3.2%);
預期2016年GDP增長2.5%~3.0%(去年12月預期為增長2.5%~3.0%)。
預期2014年PCE通脹在1.5%~1.7%(去年12月預期為1.5%~1.6%);
預期2015年PCE通脹在1.5%~2.0%(去年12月預期為1.5%~2.0%);
預期2016年PCE通脹在1.6%~2.0%(去年12月預期為1.7%~2.0%)。
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6月FOMC聲明中文全文:
4月會議以來,美國聯邦公開市場委員會(FOMC)得到的信息顯示,近幾個月美國經濟活動增速在反彈,勞動力市場大體呈現出進一步改善。盡管失業率下降了,但仍然處于高位。家庭支出以溫和速度增長,企業固定投資恢復了上漲,但房地產部門復蘇仍然緩慢。財政政策對經濟增長有抑制作用,但這種作用正在消退。通脹水平一直處于美聯儲長期目標之下,但長期通脹預期仍保持穩定。
與美聯儲的使命相一致,FOMC委員會尋求就業水平最大化和價格穩定。委員會預計,在適度寬松的貨幣政策下,經濟活動將以溫和速度擴張,勞動力市場會持續緩慢改善,朝著美聯儲的目標方向發展。委員會認為,未來經濟和就業市場的風險接近于平衡。委員會意識到,通脹水平依然處于2%的目標之下,這可能會對經濟表現構成一定的風險,委員會正在密切監控通脹水平的變化情況,尋找中期內通脹重回目標水平的跡象。
委員會認為,目前經濟大環境有足夠的力量支撐勞動力市場持續改善。自美聯儲推出資產購買計劃以來,美國朝著最大化就業前進,勞動力市場前景在改善,因此委員會決定進一步適度地縮減資產購買規模。從7月開始,委員會將每月購買150億美元MBS(此前為200億美元)和200億美元美國長期國債(此前為250億美元)。委員會將繼續遵守所持有債券到期再投資買入的滾動投資原則。委員會認為,持有大量長期債券,且持有規模仍在增加,能夠令長期利率承壓下行,支持抵押貸款市場,從而使得整個金融市場獲得寬松的貨幣條件。這樣將會推動更強勁的經濟復蘇,并能保證隨著時間的推移,通脹率與美聯儲目標水平一致。
在未來的幾個月里,美聯儲將持續關注經濟和金融發展狀況。美聯儲將繼續購買國債和貸款抵押證券,還將適時地動用其它必要的貨幣政策工具,直至價格穩定背景之下勞動力市場的前景有了實質性改善。如果未來經濟數據顯示,勞動力市場的改善程度與美聯儲的預期一致,且通脹朝著長期目標水平前進,委員會可能會在未來的會議上進一步縮減資產購買規模。不過,資產購買計劃并非預先設定的,委員會作出的資產購買決定與對勞動力市場和通脹的展望相關聯,與此同時,委員會還會權衡資產購買的成本與收益。
委員會重申,為支持就業最大化和價格穩定,高度寬松的貨幣政策仍然是合適的。對于將聯邦基金利率維持在0~0.25%有多久,委員會將評估實際與預期情況,看是否朝著美聯儲最大化就業和2%通脹目標前進。委員會在評估過程中,將考慮廣泛的信息,包括勞動力市場情況、通脹壓力指標、通脹預期和金融環境發展的相關信息。基于對這些因素的評估,委員會認為,在資產購買計劃結束后,將聯邦基準利率維持在當前目標范圍內相當長時間是合適的,特別是若屆時通脹預期持續低于2%,且更長期的通脹預期牢牢受固。
當委員會決定開始退出寬松政策時,將采取平衡的方式,與就業最大化和通脹2%的長期目標一致。目前,委員會預計,即使就業和通脹率接近目標水平,經濟狀況可能使得美聯儲將聯邦基金利率仍維持在低位一段時間,低于委員會認為的長期正常水平。
FOMC貨幣政策中投票贊成行動的人是:主席耶倫(Janet L. Yellen, Chairman);副主席杜德利( William C. Dudley, Vice Chairman);Lael Brainard;Stanley Fischer;Richard W. Fisher;Narayana Kocherlakota;Loretta J. Mester;Charles I. Plosser;Jerome H. Powell;Daniel K. Tarullo。
美聯儲6月FOMC英文原文報告見鏈接。
FOMC聲明公布后,黃金價格小幅上漲,標普500指數持續走高,美元和美國10年期國債收益率急劇下跌。