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類別
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2014/3/12
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2014/3/12
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漲跌幅度
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隔夜外盤價(jià)格
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NYMEX原油（美元）
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97.99
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98.2
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0.21%
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倫銅（美元）
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6499
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6400
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-1.52%
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美元兌日元匯率
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102.75
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101.83
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-0.90%
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美元兌人民幣匯率中間價(jià)
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6.1343
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6.132
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-0.04%
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橡膠主要市場成交信息
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新加坡RSS3結(jié)算價(jià)（美元）
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2298
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2321
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1.00%
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新加坡TSR20結(jié)算價(jià)（美元）
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1962
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1983
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1.07%
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TOCOM主力月日盤收盤價(jià)（日元）
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240.6
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240.3
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-0.12%
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滬膠主力月收盤價(jià)（人民幣）
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15765
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15840
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0.48%
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滬膠遠(yuǎn)月收盤價(jià)（人民幣）
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16670
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16790
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0.72%
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滬膠交割月價(jià)格（人民幣）
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14745
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15000
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1.73%
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凈持倉（手）
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-19407
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-21922
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12.96%
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滬膠成交量分析（手）
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1407582
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800340
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-43.14%
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滬膠持倉量分析（手）
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373350
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378520
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1.38%
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滬膠延續(xù)上漲，但多頭增加卻有限，凈空單增加，成交量恢復(fù)正常水平，持倉微增。滬膠連續(xù)上漲后高位震蕩，尾盤收紅，預(yù)計(jì)后期將延續(xù)反彈趨勢，當(dāng)前的價(jià)差也對(duì)滬膠暫無打壓，品種間滬膠已經(jīng)不再作為空頭配置的首選。此輪反彈有望達(dá)到16500左右。短線回調(diào)不跌破15200風(fēng)險(xiǎn)可控。
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國內(nèi)外現(xiàn)貨市場價(jià)格
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泰國合艾cup lump（泰銖）
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57
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57.5
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0.88%
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泰國煙片RSS3（大廠，美元）
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2300
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2310
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0.43%
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STR20（美元）
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2050
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2050
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0.00%
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保稅區(qū)STR20（美元）
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1900
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1880
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-1.05%
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貿(mào)易商船貨STR20（美元）
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1980
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1980
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0.00%
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上海、山東全乳膠（元）
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14700
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15000
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2.04%
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山東人民幣復(fù)合膠報(bào)價(jià)（元，含稅）
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13300
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13200
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-0.75%
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順丁（華東）（元)
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10700
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10700
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0.00%
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丁苯1502（華東）(元)
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11500
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11500
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0.00%
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今天外盤報(bào)價(jià)貿(mào)易商普遍2030-2070美元以上，工廠報(bào)價(jià)2090左右，國內(nèi)區(qū)內(nèi)現(xiàn)貨1900美元，貿(mào)易商遠(yuǎn)月船貨1980-2000左右，但稍晚成交價(jià)均下調(diào)明顯，尤其是人民幣復(fù)合報(bào)價(jià)到了13200，成交只有13000附近。現(xiàn)貨跟漲力度差。合成膠穩(wěn)定在昨日上漲水平，但市場需求仍沒放開，成交稀少，市場僵持。
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價(jià)差與比價(jià)
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滬日比價(jià)（人民幣/日元收盤價(jià)）
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65.52
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65.92
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39.39%
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滬日美元價(jià)差（不計(jì)關(guān)稅增值稅）
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-67.29
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-73.82
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-653.27%
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滬膠1409與1501價(jià)差（元）
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-905
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-950
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-4500.00%
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人民幣復(fù)合與滬膠交割月價(jià)差（元）
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-1445
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-1800
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-35500.00%
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美金膠船貨與滬膠主力月價(jià)差（元）
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-1554
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-1635
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-8032.82%
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煙片膠船貨與滬膠1409合約價(jià)差（元）
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2146.40
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2136.96
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-944.49%
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全乳膠期現(xiàn)價(jià)差（1409，元）
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1065
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840
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-22500.00%
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美金標(biāo)膠與順丁現(xiàn)貨價(jià)差（美元）
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478.71
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454.66
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-2405.43%
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1501與1409價(jià)差950，因市場已經(jīng)預(yù)期到17萬噸的全乳膠倉單將在1409合約換月至1501合約時(shí)上演價(jià)差拉鋸大戰(zhàn)，因而1501合約一上市就拉開800以上，最高1300，在反彈中，遠(yuǎn)月合約由于資金參與度低跟漲力度較差，如果倉單沒有有效減少，這一價(jià)差將拉開至更大
此外，滬膠交割月與人民幣復(fù)合走低，至1400元，屬于較低范疇，滬膠主力與復(fù)合膠船貨價(jià)差1500，也屬于偏低范疇，價(jià)差目前的區(qū)間不會(huì)引發(fā)買現(xiàn)貨船貨拋期貨的套利，對(duì)期貨暫無打壓，但注意價(jià)差一旦走高至2000或者2500以上，套利資金就會(huì)有參與預(yù)期。 泰馬標(biāo)膠被低估，印標(biāo)較強(qiáng)，區(qū)內(nèi)現(xiàn)貨和船貨價(jià)格拉開，現(xiàn)貨被低估。 |
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宏觀及行業(yè)消息
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中國1-2月社會(huì)消費(fèi)品零售總額年率+11.8%，預(yù)期+13.5%，前值+13.6%。
中國2月社會(huì)消費(fèi)品零售總額月率+0.71%，前值+1.24%。 中國1-2月規(guī)模以上工業(yè)增加值年率+8.6%，創(chuàng)2009年以來最低增速，預(yù)期+9.5%，前值+9.7%。 ?中國2月規(guī)模以上工業(yè)增加值月率+0.61%，前值+0.71%。 中國1-2月發(fā)電量8162億千瓦時(shí)，年率+5.5% 美國銀行：下調(diào)一季度中國GDP預(yù)估，從8.0%調(diào)降至7.3%。下調(diào)2014年中國GDP預(yù)估，從7.6%調(diào)降至7.2%。 美國勞工部宣布，在截至3月8日的一周中，首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)為31.5萬。經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)此平均預(yù)期為33萬。此前一周的人數(shù)為32.4萬。 美國統(tǒng)計(jì)局宣布，2月零售銷售環(huán)比增長0.3%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)此的平均預(yù)期為環(huán)比增長0.2%。1月零售銷售環(huán)比下降0.6%。 美國商務(wù)部報(bào)告稱，美國1月商業(yè)庫存增加0.4%。此前接受MW調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均預(yù)期該指數(shù)將增加0.3%。1月份的商業(yè)銷售下滑0.9%。 |
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早盤提示（僅代表個(gè)人觀點(diǎn)）
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1、供需這個(gè)背景暫時(shí)還沒有看到改變的預(yù)期，14年增產(chǎn)50-60萬噸預(yù)期不變，但當(dāng)前低價(jià)位已經(jīng)影響割膠環(huán)節(jié)，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈整個(gè)環(huán)節(jié)的影響都很大。如果價(jià)格遲遲沒有起色，產(chǎn)量增長比預(yù)期要低是必然的，但從13年的經(jīng)驗(yàn)來看，也不會(huì)低太多。這個(gè)因素當(dāng)前已經(jīng)不是主導(dǎo)價(jià)格的主要因素，只作為分析背景考慮。
2、隨著3月以后進(jìn)口量減少(理由是1、套利買盤已經(jīng)在12月-2月體現(xiàn)，已經(jīng)成為真實(shí)的貨物，3月或3月以后隨著主產(chǎn)國低產(chǎn)、內(nèi)外倒掛嚴(yán)重、前期無套利機(jī)會(huì)等因素，進(jìn)口量預(yù)計(jì)下滑，國內(nèi)轉(zhuǎn)向消耗港上和區(qū)內(nèi)貨物）可能現(xiàn)貨壓力會(huì)減輕，但不要指望會(huì)扭轉(zhuǎn)內(nèi)弱外強(qiáng)局面，這個(gè)局面今年都很難扭轉(zhuǎn)，只要融資盤存在，進(jìn)口量就不會(huì)依靠需求而進(jìn)行。 3、國內(nèi)全乳膠也沒有消化空間是個(gè)主要矛盾之一。由于內(nèi)外的聯(lián)動(dòng)，和融資的需求，人民幣復(fù)合膠與滬膠、全乳膠之間不可能脫節(jié)，也就是說一個(gè)漲一個(gè)跌的可能性不大，價(jià)差的修復(fù)需要在同向運(yùn)行中以漲跌快慢程度不同來修復(fù)。今年在沒有收儲(chǔ)預(yù)期下，遠(yuǎn)月合約也沒有必須走強(qiáng)的理由，盡管1501上暫時(shí)14年新膠的交割壓力不大，但交易所16、7萬噸13年產(chǎn)的全乳膠在轉(zhuǎn)變?yōu)榕f膠之前，就必須修復(fù)到與人民幣復(fù)合膠500以內(nèi)價(jià)差才有消化預(yù)期，否則代表舊膠的1409合約最終也會(huì)淪為去年1309合約的命運(yùn)。這一矛盾的爆發(fā)有可能不在當(dāng)下，最晚的解決時(shí)機(jī)在8月左右。 4、滬膠以報(bào)復(fù)性的連續(xù)上漲破碎了部分空頭的打壓氣焰，凈空單不斷減少。基本面上雖然無更多利好，但目前隨著進(jìn)口量預(yù)期的減少，以及下游不斷降價(jià)后庫存轉(zhuǎn)移至經(jīng)銷商、開工率的提高矛盾都在緩和。但期貨市場的火爆只引起了貿(mào)易商之間的換手和東南亞的回購，工廠買盤仍不活躍。預(yù)計(jì)此輪橡膠為空頭止盈、技術(shù)性反彈伴隨著供應(yīng)端的減少預(yù)期，空間暫且看不到兩千點(diǎn)以上，但是近期的低點(diǎn)已經(jīng)基本確認(rèn)，在不創(chuàng)新低的前提下均以震蕩反彈來對(duì)待。 5、周四美國股市大幅收跌，道指下跌230點(diǎn)。標(biāo)普500指數(shù)下跌1.17%。銅繼續(xù)走低，原油收跌，日元升值，短線對(duì)滬膠日膠均有壓力。 |
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