后市展望：
（一）、技術分析
從盤面上看，在空頭的打壓下，滬膠1409合約期價一路重挫，上方均線系統承壓，MACD指標顯示當前仍處空頭勢，中長期來看，滬膠仍將維持弱勢格局。但當前期價在15000位置料展開一定的爭奪，建議投資者靜心觀察，在15000-15500區間逢高拋空，目標14000，注意風險控制。
（二）、觀點總結
整體來看，美國退出QE3 對市場風險情緒的中期沖擊仍未結束，而國內央行連續正回購回籠資金，PMI低于預期，經濟前景暗淡，人民幣近期的大幅貶值繼續沖擊著基本工業產品。下游輪胎企業裝置運行負荷偏低，原材料庫存相對充足。雖然隨著東南亞逐步進入低產期，國外供應壓力逐步減弱，但國內由于進口過程存在延時效應，在1月進口同比增加36.5%的基礎上，未來1-2月貨源流入依然充沛。同時，下游輪胎成品積壓較大也抑制橡膠的去庫存化進程。面對下游需求不足的局面，天然橡膠大量的進口和庫存仍是壓制膠價的主要因素。而宏觀風險逐步凸現，高庫存商品承壓加重，中期來看，滬膠弱勢格局并沒有改變。后市我們應該重點關注東南亞產區供應情況、下游采購的態度和數量以及保稅區庫存消化情況。
