【現貨市場】現貨方面，云南市場天膠14300元/噸，泰國3#煙片現貨報價2180美金/噸左右；泰國20#復合1910美元/噸，馬來20#標膠在1920美金/噸左右；印尼20#標膠現貨報價在1870美元/噸，天然橡膠外盤報價穩中漲10-20美元/噸。

【差價分析】昨日滬膠主力合約-日膠主力合約差價190美元/噸、滬膠主力合約-煙片1月船貨價差 -1946元/噸、滬膠主力合約-復合泰膠船貨差價938元/噸、滬膠05-09合約價差-440元/噸。

【市場分析】基本面方面，國際橡膠聯盟(IRCo)表示，厄爾尼諾氣候現象引發的嚴冬及持續干燥天氣2014年將削減全球橡膠供應，今年余下時間內，供應和需求將近乎平衡。但從盤面來看，并未出現止跌企穩的情況，并在此創出僅今年的新低，天氣影響仍是不確定因素，IRCo的講話更多是對膠價的維穩。理性分析來看，國內高庫存，全球供給增加，市場并未看到過多能刺激橡膠止跌的因素。國內全鋼胎廠家整體走貨形勢仍顯一般，降價讓利趨勢愈加凸顯，國內全鋼胎市場呈低價運行態勢。宏觀方面：央行周二開展了850億元正回購操作，包括500億元28天品種和350億元14天品種，央行仍持續正回購收緊流動性。

SHFE橡膠總持倉買單量前20名會員合計持買單84873較前一交易日增加4427手，20名會員合計持賣單113388前一交易日增加4640手，凈空持倉28515手。上期所橡膠倉單減少435噸。

隔夜，普京稱俄軍軍演后將返回基地，表明烏克蘭局勢不會立即升級，隨即全球金融市場避險貨幣和避險商品遭到拋售，倫銅等工業品迎來短期的技術反彈，影響中性偏多。

【操作建議】進入兩會召開期，市場對出臺相關政策有一定憧憬，李克強總理將表示，將2014年GDP增長目標定在7.5%。7.5%的目標有助于提振市場信心，將保持固定資產投資合理增長，短期整體市場下跌空間有限的一大支撐。滬膠短期存有反彈預期，1409合約上方15500-16000壓力帶，若基本面無支撐，膠價難能企穩，不建議冒然抄底。