外圍市場：1、日本的寬松政策使國內通脹率由負轉正，國債的實際收益率則大幅下滑，習慣大量持有國債的日本養老基金的收益正在日漸收縮。2、俄羅斯央行宣布將基準利率從5.5%上調至7%，即刻生效。在盧布持續貶值的背景下，俄羅斯央行此舉意在收緊貨幣政策，緩解市場波動。3、歐元區2月Markit制造業PMI終值53.2，預期53.0，初值53.0。4、易綱：近期人民幣跌勢屬正常，未來雙向波動會更明顯。5、中國2月匯豐制造業PMI終值為48.5，初值為48.3。其中，就業指數終值47.2，仍創近五年低點。產出指數和新訂單指數自2013年7月以來首次出現下滑。匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌稱：GDP增長面臨下行風險的這一跡象變得明顯。6、中國2月官方非制造業PMI為55.0，這是該數值連續3個月在榮枯線上回落后的首次回升。7、昆明發生暴徒砍人事件，已致29人死亡、130余人受傷。8、印度四季度GDP同比增長4.7%，下任政府面臨重振經濟挑戰。9、國際橡膠研究組織(IRSG)秘書長Stephen Evans表示，全球橡膠消費量料在2014年增加4.4%，受亞洲需求上升的推動。2013年的橡膠需求增幅為2.5%。

盤面走勢：周一滬膠回落。主力合約RU1409開盤14980，最低14815，最高15175，收盤14835，較前一交易日結算跌205點，或1.36%。日增倉20220至209956手。成交589802手。

天膠現貨報價：上海地區海南、云南國營全乳膠報14400-14500元/噸；云南地區民營標二報13800元/噸；泰國3#煙片17稅報14800-15200元/噸左右，新貨價格處高位；越南3L膠17稅報14800-14900元/噸，小廠貨報價稍低。泰國產區持續干旱，橡膠原料震蕩上行，生膠64.17漲1.00，煙片66.26漲0.77，膠水63.00漲1.00，杯膠55.00漲1.00。（單位：泰銖/公斤）

分析判斷：伴隨不佳的官方及匯豐PMI數據，日內滬膠增倉打壓遠月，向主力合約的移倉過程也進一步加快。關注俄烏局部戰爭可能影響的能源價格，及本周歐洲央行及美國就業市場狀況。膠價增倉打壓，9、1價差顯著回撤，但對反套走勢繼續持樂觀態度，可介入回調價差。盤面傾向理解為借勢打壓，偏弱震蕩局面。

(中財期貨 侯大緯)