【昨日內盤】

RU05合約開盤價14610元/噸，最高價14650元/噸，最低價14210元/噸，收盤價14330元/噸；成交量350236手，較前一交易日減少，持倉量181412手，較前一交易日增加444手。

【隔夜外盤】

日膠1407合約開盤價220.1日元/公斤，最高價222.0日元/公斤，最低價214.9日元/公斤，收盤價218.3日元/公斤，成交量9391手，持倉量6705手。

【基本面】

1. 國內銷區市場橡膠價格穩中略跌。上海地區云南國營全乳14600（0），海南國營全乳14600（0）；山東地區云南國營全乳14500（0），海南國營全乳14500（0）；云南地區云南民營全乳14500（300）；衡水地區民營標一14500（-300）。

2. 美金膠價格穩中略跌。青島保稅區RSS3報-/-美元/噸（-/0），STR20 1860/1880（-20/-20），SMR20 1860/1880（-20/-20），SIR20 1780/1790（-20/-20）；外盤RSS3 報2120/2170（0/0），STR20 1920/1960（0/0），SMR20 1930/1970（0/0），SIR20 1830/1870（0/0），SVR3L 2120/2140（10/10），SVR10 1890/1910（0/0）。

3. 順丁、丁苯價格下跌。齊魯石化丁苯橡膠1502市場價12500元/噸（-100），順丁橡膠BR9000市場價11600元/噸（-100）。

4. 泰國原材料價格漲跌互現。泰國生膠片均價61.77泰銖/公斤（0.15），煙膠片64.25（0.26），田間膠乳62（0），杯凝膠53（-0.5）。

5. 上期所天然橡膠期貨倉單減少130噸。上期所天然橡膠期貨倉單報162170噸，其中上海減少150噸，山東減少40噸，海南增加100噸，天津減少40噸。

6. 要聞回顧：（1）截至2月27日青島保稅區橡膠總庫存增至34.38萬噸。天然橡膠庫存增幅依然較大，合成膠與復合膠庫存雙降。（2）美國上周申請失業人數好壞參差。美國上周續請失業金人數為296.4萬，略低于預期；但初請失業金人數為34.8萬，略高于預期。

7. 美元沖高回落，報收80.29；倫銅探低回升，報收7030.75；原油小跌，報收102.14；隔夜影響中性。

【技術分析】

滬膠昨日小幅下跌，整體技術形態偏空。09合約支撐位14500，阻力位15200。

【操作建議】

快速下跌后價格可能稍微修整，09合約可能略在14800-15200有所反復。出于對高倉單的考慮，我們認為1405合約的合理價格在13500左右，1409的合理價格在14000左右。宏觀面脆弱的情況下，不建議有任何搶反彈、抄底的行為。