外圍市場：1、中國信托業協會周四公布數據顯示，2013年我國信托業資產總規模創歷史新高，同比增長46%。2、中國社科院副院長李揚日前表示，中國面臨經濟減速、產能過剩、地方債務、貨幣泛濫等五方面風險。在房價上漲原因不明的情況下，金融部門在對未來房價可能下跌做準備。地方政府債務總量看不是問題，但一些局部問題較突出。3、IMF高級官員稱日本央行目前無需更加寬松的貨幣政策，因通脹水平已經接近央行2%的目標。4、美國七個州因嚴寒宣布進入緊急狀態。5、美國農業部稱2014美國農業凈收入將下降27%。6、截至2月13日青島保稅區橡膠總庫存較上月中旬增長約12%至34萬噸。具體品種來看，天然橡膠庫存增幅達到20%，合成膠與復合膠庫存變化不大。7、據新加坡2月12日消息，貿易商周三稱，橡膠消費大國中國和輪胎企業本周采購數船近期船期的橡膠，因價格跌至多年低位，且貿易商未理會生產國在當前低價限售的呼吁。8、馬來西亞統計局最新公布的數據顯示，2013年12月，馬來西亞天然橡膠國內消費量為34,066噸。較上個月減少了5.6%，但與去年同期相比，下降了10.0%。

盤面走勢：周四滬膠午盤回落。RU1405開盤15770，最低15550，最高15795，收盤15590，較前一交易日結算跌120點，或0.76%。日減倉3064至211330手。成交364488手。

天膠現貨報價：上海地區海南國營全乳膠新膠報15400-15500元/噸；云南國營標二報14800-14900元/噸；越南3L膠17稅報15700-15800元/噸；泰國3#煙片17稅報16000-16100元/噸。泰國膠水價格繼續上漲。生膠63.01漲0.11，煙片64.75跌0.05，膠水56.00漲2.00，杯膠55.50漲0.5。（單位：泰銖/公斤）

分析判斷：午后橡膠震蕩后回落，主要原因在截止2月中旬的保稅區橡膠庫存增長明顯，且之前公布的一月進口數據規模巨大，對國內庫存消耗的擔憂心態加劇，滬膠期價回落至前一交易日低點附近，絕對價格回到年前水平，實際跌幅有限。節后交投氛圍上，參與者糾結于價格低位與供應壓力的博弈，缺乏趨勢性。考慮風險收益比，繼續建議空單了結離場，短多試探為主。

(中財期貨 侯大緯)