外圍市場：1、海關數據顯示 ，中國1月份按美元計價出口增速同比高達10.6%，進口同比增速達10%，貿易順差318.6億美元，擴大14%。2、耶倫證詞顯示美國勞動參與率下降既有結構性，也有周期性原因，盡管失業率下降，但其他指標表明就業市場仍然顯著疲軟。瑞銀說詭異的是耶倫列舉的勞動力市場周期性疲軟的證據，很大程度上是支持結構性疲軟，這將對聯儲未來的政策立場造成重大影響。3、《證券時報》援引消息源報道稱，信托產品登記系統將具備產品公示、信息披露、確權功能、交易功能四大功能。信托產品的要素進行登記將令信息更加透明，風險披露更完善。4、環保部負責人昨天在國新辦新聞發布會上表示，在去年“大氣十條”的基礎上，今年將出臺包括推廣氣代煤、擴大清潔煤在內的22項政策措施細化分解落實。同日公布的減排目標顯示中國2014年、2015年減排壓力很大。5、美國通過債務上限議案，到期時間推遲至2015年3月。6、美國12月批發庫存環比不及預期，2013年批發庫存同比增長創四年來最低。7、馬來西亞統計局最新公布的數據顯示，2013年12月，天然橡膠庫存為168,111噸，較上個月增加了4.6%。與去年同期相比，下降了0.6%。馬來西亞統計局最新公布的數據顯示，2013年12月，馬來西亞天然橡膠出口量為83,336噸，較上個月增加了13.0%。與去年同期相比，上升了11.5%。

盤面走勢：周三滬膠探底反彈。RU1405開盤15880，最低15580，最高15910，收盤15750，較前一交易日結算跌50點，或0.32%。日增倉14066至214394手。成交521414手。

天膠現貨報價：上海地區海南國營全乳膠新膠報15400元/噸；云南國營標二報14800元/噸；越南3L膠17稅報15600-15700元/噸，13稅報15200-15300元/噸；泰國3#煙片17稅報16000-16200元/噸。泰國原料價格繼續小漲，生膠62.90漲0.50，煙片64.80漲0.75，膠水54.00漲1.00，杯膠55.00持穩。（單位：泰銖/公斤）

分析判斷：耶倫講話內容平淡，各方解讀不一，等待后續盤面理解。天膠現貨市場小幅回落，整體維持穩定。產地原料價格繼續緩慢上行。海關進口數據繼馬來西亞出口數據印證國內天膠貨源壓力仍然明顯，價格絕對低位的情況下上行動力不足。短期盤面技術修復為主。操作上，建議空單了結，短線多單擇機謹慎參與為宜。

(中財期貨 侯大緯)