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類別
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2014/1/22
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2014/1/23
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漲跌
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備注
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隔夜外盤價格
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NYMEX原油（美元）
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96.73
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97.32
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0.61%
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周四美國股市收跌。中國制造業(yè)數(shù)據(jù)萎縮。美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)與企業(yè)財報好壞參半。美國政府庫存報告，原油庫存8個星期以來首次增長，但餾分油庫存降幅遠超預期，原油上漲。
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倫銅（美元）
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7298
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7216
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-1.12%
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美元兌日元匯率
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104.48
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103.17
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-1.25%
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美元兌人民幣匯率中間價
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6.1087
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6.1107
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0.03%
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橡膠主要市場價格
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新加坡RSS3結(jié)算價（美元）
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2326
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2311
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-0.64%
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滬膠節(jié)前小幅震蕩，交易量下降。持倉增加，主力合約多頭減持很明顯，而在遠月合約上，空頭增持較為明顯。技術(shù)壓力位17500短線，支撐位16000.反彈較為乏力，節(jié)前現(xiàn)貨市場基本停滯。
新加坡市場現(xiàn)貨報價開始補跌。 美元兌日元大幅走低，對日膠影響預計偏大。 |
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新加坡TSR20結(jié)算價（美元）
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2156
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2129
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-1.25%
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TOCOM主力月日盤收盤價（日元）
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248.3
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247.5
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-0.32%
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滬膠1409收盤價（人民幣）
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16995
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16960
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-0.21%
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滬膠1405收盤價（人民幣）
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16590
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16560
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-0.18%
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滬膠成交、持倉
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凈持倉（手）
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-13428
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-15161
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12.91%
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滬膠成交量分析（手）
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701604
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670618
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-4.42%
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滬膠持倉量分析（手）
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292908
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293614
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0.24%
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產(chǎn)區(qū)原料報價&美金膠外盤工廠CIF報價
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泰國合艾cup lump（泰銖）
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62.5
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62
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-0.80%
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泰國原料價格微降，杯膠工廠收購價下持穩(wěn)，成本價格到達2130美元左右，利潤空間仍在100美元以上。外盤標膠報2250左右，買氣不足。
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泰國煙片RSS3（大廠，美元）
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2380
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2370
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-0.42%
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STR20&SMR20（美元）
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2260
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2250
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-0.44%
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SIR20（美元）
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2160
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2150
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-0.46%
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國內(nèi)全乳膠&美金膠貿(mào)易商現(xiàn)貨報價
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保稅區(qū)RSS3（四大廠，美元）
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2400
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2400
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0.00%
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保稅區(qū)報價極少，幾乎不報價，無成交。標膠船貨2210左右，部分港上泰馬標復合報價2140-2150美元/噸。人民幣膠種今日上調(diào)100元。但市場成交不好，下游普遍開始放假，美金膠成交也很少。
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保稅區(qū)SMR20&STR20（美元）
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2180
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2180
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0.00%
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保稅區(qū)SIR20（美元）
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2150
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2150
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0.00%
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上海、山東全乳膠（元）
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16200
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16300
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0.62%
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山東人民幣復合膠報價（元，含稅）
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15000
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15100
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0.67%
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山東人民幣煙片報價（元，含稅）
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16600
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16700
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0.60%
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國內(nèi)合成膠現(xiàn)貨報價
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順丁（華東）（元)
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12500
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12500
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0.00%
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受丁苯供價上調(diào)影響，順丁有高價報盤試探，但并為調(diào)動下游購買情緒，成交罕見，商家參與度不高。市場觀望情緒上升，有價無市格局明顯。預計合成膠市場行情延續(xù)窄盤姿態(tài)，實盤平淡。
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丁苯1502（華東）(元)
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13100
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13200
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0.76%
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順丁出廠價中油華東錦州(元)
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12400
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12400
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0.00%
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丁苯出廠價中油華東1502(元)
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13000
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13000
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0.00%
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丁二烯中石化上海出廠價
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10100
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10100
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0.00%
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價差與比價
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滬日比價（人民幣/日元收盤價）
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68.45
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68.53
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0.08
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1409預期可能會升水1405合約走高，買遠月拋1405的價差目前在400左右，仍可以持有。價差運行符合預期，滬膠升水標膠水平稍有走低，全乳膠現(xiàn)貨高于人民幣復合膠1200元，是價差運行的低點，套利操作基本結(jié)束，但尚未引發(fā)全乳膠真實需求。
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滬日美元價差（不計關(guān)稅增值稅）
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26.83
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-0.72
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-27.55
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滬膠1405與1409價差（元）
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405
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400
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5.0
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人民幣復合與全乳膠現(xiàn)貨價差（元）
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-1200
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-1200
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0.00
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標膠現(xiàn)貨與滬膠主力月價差（元）
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-1009
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-974
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35.10
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煙片膠船貨與滬膠1405合約價差（元）
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1824.29
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1788.36
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-35.93
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全乳膠期現(xiàn)價差（1405，元）
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390
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260
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-130.00
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全乳膠與順丁現(xiàn)貨價差（元）
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3700
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3800
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100.00
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宏觀消息及點評
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中國1月匯豐制造業(yè)PMI初值49.6，創(chuàng)6個月最低水平，預期50.3，前值50.5。
中國央行公開市場今日將進行1200億元人民幣21天期逆回購操作,本周將凈投放3750億元人民幣。 國勞工部周四報告顯示，截至1月18日當周，初請失業(yè)救濟金人數(shù)基本與上周持平，為32.6萬。好于預期。 美國聯(lián)邦住宅金融局(FHFA)宣布，美國11月份的房屋價格上漲0.1%。10月份房價指數(shù)漲幅為0.5%。 金融資訊服務提供商Markit宣布，美國1月制造業(yè)PMI(采購經(jīng)理人指數(shù))預覽值為53.7點。據(jù)Markit調(diào)查，經(jīng)濟學家平均預期為55點。12月Markit PMI終值為55點。數(shù)據(jù)低于預期。 12月份的二手房銷售銷售增長1%，年化數(shù)字升至498萬幢，創(chuàng)7年新高。二手房售價中間值攀升9.9%，達到19.8萬美元。 國經(jīng)濟咨商局報告稱，12月份的領(lǐng)先經(jīng)濟指標指數(shù)增長0.1%，為連續(xù)第六個月增長。 歐元區(qū)1月Markit制造業(yè)PMI初值為53.9（上月終值52.7），超出此前預期，為2011年5月來最高。此外，歐元區(qū)綜合產(chǎn)出PMI創(chuàng)31個月來新高；服務業(yè)PMI為四月來新高，制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)則創(chuàng)33月新高。 中國銀監(jiān)會近日會議透露，國內(nèi)商業(yè)銀行的信用風險正從長三角地區(qū)向其他東部省市和中西部地區(qū)多點擴散，從鋼鐵、光伏、船舶等困難行業(yè)向上下游行業(yè)和關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)鏈蔓延。而今年1月初，中國銀行業(yè)繼續(xù)集中大量投放信貸，四大行在存款流失7000億元的情況下1月前20天內(nèi)仍放貸4400億元，遠超去年同期的3000多億元。 |
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行業(yè)信息及點評
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1、13年中國進口天膠加復合膠預計比12年增加50萬噸。
2、1月15日青島保稅區(qū)橡膠庫存一舉突破30萬噸，較去年底增長4.7%；這是繼去年去庫存化后的再次爆發(fā)。本周交易所庫存增加14131噸至19.02萬噸，倉單增加8050噸至13.73萬噸，交易所倉單仍在增加中.截至1月10日，日本港口橡膠庫存再增加4.8%至13,164噸，持續(xù)最高水平。數(shù)據(jù)顯示，天然乳膠庫存從584噸降至547噸，固體合成橡膠庫存從1,216噸升至1,267噸。 3、泰國第二大橡膠生產(chǎn)商的副總經(jīng)理Bundit Kerdvongbundit在一次采訪中表示，本國及2月橡膠產(chǎn)量或?qū)⒃戮?0-35萬噸減少10%-20%。泰國的14個南部省份的橡膠產(chǎn)量約占該國橡膠總產(chǎn)量的80%。 4、2013年我國汽車產(chǎn)量為2211.68萬 輛，同比增長14.76%；汽車全年累計銷售2198.41萬輛，同比增長13.87%，再創(chuàng)全球產(chǎn)銷紀錄。中汽協(xié)預測，2014年中國車市將呈現(xiàn)平穩(wěn)增長的態(tài)勢。中國車市整體規(guī)模將達到2374萬~2418萬輛，同比增幅將為8%~10%。 5、歐洲汽車制造商協(xié)會ACEA發(fā)布的數(shù)據(jù)，去年全年，歐盟27國乘用車累計注冊銷量為11,850,905輛，2012年為12,054,057輛，同比下跌1.7%。2013年12月歐盟27國乘用車注冊銷量為906,294輛，較之2012年12月的800,006輛，同比小幅增長13.3%。 6、本周山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率為64.8%，較上周跌2%。國內(nèi)半鋼胎開工率80.59%，較上周持穩(wěn)。全鋼胎國內(nèi)市場需求疲弱，庫存承壓，而外貿(mào)出口相對穩(wěn)定。半鋼胎開工整體持穩(wěn)，外貿(mào)出口量及國內(nèi)配套量相對穩(wěn)定，替換市場需求量主要受終端商家備貨及年底輪胎更換需求的刺激。廠家?guī)齑娑啾３衷诤侠硭剑糠制髽I(yè)擴能項目正積極籌備中，未來年做準備。國內(nèi)全鋼胎價格相對穩(wěn)定，商家以資金回籠為主，備貨積極性不高，臨近春節(jié)，終端需求面仍相對疲軟，短期內(nèi)銷售形勢仍不太樂觀，價格或以窄幅波動為主。半鋼胎替換市場有所好轉(zhuǎn)，而隨著假期的來臨，預計下周半鋼胎市場活躍度將延續(xù)前期態(tài)勢。 |
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早盤提示（僅代表個人觀點，據(jù)此入市風險自負）
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1.上期所倉單目前還在增加。國內(nèi)雖停割，但原來產(chǎn)區(qū)的膠還在陸續(xù)運往銷區(qū)倉庫，此外前期橡膠大量集中到貨給倉庫和質(zhì)檢機構(gòu)很大壓力，因而庫存統(tǒng)計仍然且預計還會增加。聽聞海膠可交儲貨物只有一萬多噸，但其余數(shù)量欲以14年新膠交儲。倉庫煙片并不是很多。收儲并未從根本上改變?nèi)槟z無法消耗的問題，一旦新的開割季到來，這一問題將更加凸顯。
2、根據(jù)測算，2014年主產(chǎn)國新增天膠供應在50-60萬噸左右，供應壓力加上結(jié)轉(zhuǎn)庫存，供需矛盾或?qū)⒉惠?013年，隨著時間推移，對多頭則較為不利，而引爆價差修復、滬膠下跌的主要因素可能在明年開割后才會更加突出。 3.就國內(nèi)而言，進口增加50萬噸左右，表觀庫存增加8.5萬噸至43.5萬噸，當年過剩約在50萬噸左右，國家收儲24.4萬噸，實際庫存增加，過剩局面最為嚴重。 3交割標的相對進口膠以及人民幣復合升水得到了極大緩解，價差已經(jīng)走到前期低點附近，價差套利者基本了結(jié)頭寸，期貨上對滬膠的打壓減輕。從價差走勢圖來看，13年6月底期現(xiàn)價差內(nèi)外價差走到相對底部，而滬膠價格在7月初才達到最低點。 我們認為，主力合約升水復合膠在1000元左右，這個回歸較為符合預期，市場打壓力度可能會縮小大，美金膠出現(xiàn)抗跌跡象，關(guān)注價差穩(wěn)定后，可能滬膠會出現(xiàn)止跌。 4、1401合約交割，現(xiàn)貨壓力減輕，雖然倉單不會直接流出交易所，但距1405交割還有一段時間，暫時不會因大量交割壓力而打壓多頭。 我們對滬膠保持下方空間暫時有限的看法，短線價格穩(wěn)定在16000-16500，壓力位17500-18000，若不能企穩(wěn)，下跌目標在15500左右，前者預期概率大一些，但仍需做好最壞打算。現(xiàn)貨空間暫時有限，不建議繼續(xù)配置空頭，期貨空單可考慮逐步了結(jié)。 |
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