中國央行繼周一宣布已通過SLF注入流動性后，今天也如約重啟暫停近一個月之久的逆回購，不僅包括常規的7天期逆回購750億，還新增了跨春節的21天期逆回購1800億，單日釋放資金量達2550億，創下了去年春節來的新高。

交易員們普遍認為，2550億逆回購絕對超出預期了，今天上午債市一片上漲。21天逆回購主要為了應對春節走款，是臨時性品種，以前也曾出現過，但市場更看重的是量，央行如此派發巨量“紅包”，將令節前的資金無憂。

除此之外，央行還有許多舉措確保節前流動性，周四還將通過國庫現金定存向市場注入400億3月期資金。

根據交易員透露，7天逆回購的利率繼續持平于4.1%，而21天逆回購的利率為4.7%。受巨量實質性流動性注入帶動，今日市場資金面驟然寬松，資金價格全線大幅跳水，債市二級市場也買盤涌現。截至10:45分，隔夜和7天回購利率分別報3.64%和5.43%，較前日大跌66個和116個基點。

ZH吐槽稱，考慮到年末是中國各大銀行忙著“承認流動性不足、彌補各種錯誤”（通常中國央行會幫個忙）的時候，這樣的“紅包”也并不是完全異常的現象。

今年，中國短期貨幣市場利率是去年的三倍，影子銀行出現違約的概率也非常高。

這種時候，獲益的總是大銀行，而小銀行往往比較困窘。

ZH稱，“關鍵在于，這些資金到期的時候，央行還是會將流動性收回，這可能又是為了迎接過年而擺在櫥窗里圖漂亮的做法。”

中國證券報也刊文承認，中國公司的信貸違約風險正在顯現，主要是因為流動性趨緊，且借貸成本不斷上漲。政府需要靈活運用政策來防止任何系統性的金融風險。

ZH還諷刺道，“違約風險雖然越來越高，但所謂的‘違約’可能就是為了證明中國對銀行系統的控制能力有多強的一個測試而已……我們有個小問題很不解，目前公開的只有中誠信托區區30億元的產品瀕臨違約，為什么央行覺得有必要注入80倍的資金呢？若不是因為非常擔憂風險蔓延和信托市場的總規模，央行可能沒必要這樣做吧。”